Sadece Temel STRIPS Tanımı ve Örnek |

Nedir:

Yalnızca STRIPS , temel alınarak üretilen sentetik sıfır kuponlu tahvillerdir. Hazine menkul kıymetlerinin ana bileşeni.

Nasıl çalışır? (Örnek):

STRIPS, Kayıtlı Faiz ve Menkul Kıymetlerin Ana Para Birimi anlamına gelir. Bunlar, Hazine menkul kıymetlerinin ayrı faizini ve ana bileşenlerini temsil eden menkul kıymetlerdir. ABD Hazinesi, Şubat 1985'te STRIPS programını oluşturdu.

STRIPS, Hazine enstrümanları olarak görülse de, onlar gerçekten Hazine tahvili değildir. Sentetik sıfır kuponlu bağlardır. Bir sıfır kuponlu tahvil, periyodik faiz ödemeleri yapmayan, ancak yüz değerinden derin bir indirim ile satılan bir şirket tahvilidir. Tahvilin alıcısı, geri ödeme oranını, belirli bir vade tarihinde yüz değerinde itfa edilen, güvenliğin kademeli olarak takdir edilmesi suretiyle alır.

Temel olarak, bir finans kurumu bir T-Note veya T- satın aldığında, STRIPS oluşturulur. Daha sonra her faiz ve anapara ödemesini ayrı bir menkul kıymete dönüştürür (faiz ve anapara ödemelerini “keser”). Bu yeni menkul kıymetler, her bir özel faiz ödemesinin zamanlamasına karşılık gelen vadeleri olan sıfır kuponlu tahvil olarak satılmaktadır.

Örneğin, yedi yıllık bir Hazine notunu düşünün. Not, 14 faiz ödemesinden ve vadesi gelen bir anapara ödemesinden oluşmaktadır. Bir finans kurumu bu güvenliği alabiliyor ve 15 STRIPS yaratabiliyor: 14 faiz ödemesinin her biri için sadece bir tekil STRIP ve ana ödeme için sadece bir asal STRIP. Her STRIPS kendi CUSIP numarasına sahiptir ve derin bir indirim ile satılır; Menkul değerler, her yıl yüz değerlerine ulaşıncaya kadar değer artar. Örneğin, bir finans kuruluşu, yedi yıllık Hazine'nin 500 dolarlık bir faiz ödemesini 200 $ için bir yatırımcıya temsil eden bir STRIPS satabilir. Notun faiz ödemesi yaklaştıkça, karşılık gelen STRIPS değeri artar, sonuçta 500 $ 'a ulaşır.

ABD Hazinesi, 26 haftadan sonra vadeleri olan sıfır kuponlu menkul kıymetler ihraç etmez, bu nedenle STRIPS boşluğu doldurur. Yatırımcılar doğrudan ABD Hazine'den sadece STRIPS satın alamazlar; daha ziyade, finansal kurumlar bunları yaratır ve satar. (ABD Hazinesi, STRIPS programını, ancak faiz ve anapara ödemelerini ayırmanın fiziki mekanizmalarını yaparak mümkün kılıyor.)

Neden Önemli:

Kurumsal yatırımcılar piyasanın çoğunu STRIPS için oluşturuyorlar, fakat bireysel yatırımcılar STRIPS'i bir broker / bayi ile iletişime geçerek kolayca satın alabilir ve ticaret yapabilirler. Yatırımcıların çoğu yatırım fonları ile STRIPS tutar. Özellikle sadece STRIPS, özellikle riskli olan veya gelecekteki belirli tarihlerde özel ödemeler gerektiren yatırımcılar için mükemmel yatırımlar olabilir. Ayrıca IRAs gibi vergi ertelenmiş hesaplar için de iyidir. Fakat yatırımcının yatırım yapmadan önce düşünmesi gereken faktörler var.

Öncelikle, sadece STRIPS sadece çok az çağrı riski veya varsayılan risk taşıyor olsalar da, faiz oranı riski taşıyorlar, yani faiz oranları yükseldiğinde, sadece STRIPS fiyatları yükseliyor düşmek ve tersi. Neyse ki, yükselen faiz oranlarının olduğu dönemlerde, sadece STRIPS fiyatları, diğer tahvillerden daha az düşme eğilimindedir. Böylece, neredeyse garantili geri ödemeleri ile, sadece STRIPS, belirsiz bir piyasada mükemmel savunma oyunları yaparlar.

İkinci olarak, enflasyon, daha yüksek riskli ancak daha yüksek getirili sabit getirili menkul kıymetlerden ziyade, sadece anaparaya dayalı STRIPS getirilerinden daha büyük bir ısırık alır. Böylelikle, enflasyon beklentilerindeki değişiklikler ya da enflasyona ilişkin belirsizliklerin ortaya çıkması, sadece STRIPS fiyatlarının ana etkisini etkileyebilir.