Verim Eşdeğerliği Tanım ve Örnek |

Ne:

verim eşdeğeri vergilendirilebilir bir yatırımın eşit vermesi gereken verimdir. bir belediye tahvili üzerindeki vergisiz verim.

Vergilendirilebilir bir güvenlik için verim eşdeğerini hesaplayan formül:

Verim eşdeğeri = Vergiye tabi verim x (1 - Vergi oranı)

Verim eşdeğerini hesaplamak için formül vergiden muaf bir güvenlik:

Verim Eşdeğerliği = Vergi Muafiyeti Verim / (1 - Vergi Oranı)

Nasıl Çalışır (Örnek):

Bir yatırımcının yatırım yapıp yapmayacağına karar vermeye çalıştığını varsayalım. XYZ firmasının tahvilleri veya City ABC tarafından ihraç edilen belediye tahvillerinde. Şirket XYZ tahvilleri% 7, City ABC tahvilleri ise% 6 seviyesinde gerçekleşmektedir. % 35'lik vergi faturasındadır.

İlk bakışta, yatırımcının XYZ tahvillerini (hepsi eşit olmak üzere) seçmesi gerektiği görülüyor. Sonuçta, getiri daha yüksek ve yatırımcı daha fazla para kazanıyor.

Ancak, yatırımcı, XYZ tahvilleri ve Şirket'in XYZ tahvilleri üzerinde kazandığı% 7 oranındaki vergiyi ödemek zorunda kaldığı gerçeğini hesaba katarsa, cevap değişebilir. City ABC’den kazanılan% 6’lık vergi yok. Verim eşdeğerlik formülünü kullanarak, XYZ tahvilinin vergiden sonra gerçekten ne ürettiğini hesaplayabiliriz:

Verim Eşdeğerliği =.07 x (1 - 0.35) = 0.0455 veya% 4.5

Yani, diğer bir deyişle, XYZ Şirketi Vergi, vergilerden sonra% 4,5, vergi sonrası ise% 6'lık bir orana sahiptir. Diğer her şey eşit olmak üzere, City ABC tahvillerinin daha iyi bir anlaşma olduğu ortaya çıkıyor.

Aksine, eğer iki tahvili vergilendirilebilir bir temelde karşılaştırmak isterseniz, formülü, vergiden muaf şehir ABC bonolarına uygulayabilirsiniz. Vergilendirilebilir olmaları durumunda ne verebileceklerini belirlemek için:

Verim Eşdeğerliği =.06 / (1 - 0.35) = 0.0923 veya% 9.23

Burada, eğer eğer, vergilendirilebilir (ve XYZ'nin vergilendirilebilir% 7'lik firması lehine teklif edilebilir). Yatırımcıların vergi notlarının bu hesaplarda büyük bir fark yarattığını unutmayın. Ne kadar yüksekse, vergilendirilebilir ve vergisiz mahsüller arasındaki eşitsizlik o kadar büyüktür.

Neden Önemlidir:

Yatırımların çoğu, üzerinde gelir ve kazançlar hakkında vergi ödemek zorundadır. Ancak, belediye tahvillerinin geliri genellikle bu gerekliliği taşımamaktadır. Belediye tahvillerindeki fırsatları diğer yatırımlarla karşılaştırırken yatırımcılar ve analistler her zaman bunu göz önünde bulundurmalıdırlar. Verim, belediye tahvilleri üzerinde daha düşük olabilir, ancak bu vergilerin çoğunlukla vergiden muaf olduğu fikrini hesaba kattığınızda, bazı yatırımcılar için verim oldukça iyi görünmeye başlar. Bu, yüksek oranlı vergi borcu olan yatırımcıların belediye tahvillerine yatırım yapmak için özellikle çekilmelerinin bir nedenidir.