Kupon Eşdeğer Oranı (CER) Tanım ve Örnek |

Nedir:

kupon eşdeğer oranı (CER) Aynı zamanda bağ eşdeğer verimi (BEY) olarak da bilinen, bir kupon ödemiş gibi hesaplandığında sıfır kuponlu tahvilin etkin getirisidir.

Nasıl çalışır (Örnek):

hesaplamak için kupon eşdeğeri oranı, aşağıdaki formülü kullanın:

(Geçerli fiyat ve yüz değeri / cari fiyat arasındaki fark) x (365 / vadeye kadar varan zaman)

Formülün bazı sürümlerinin bir 365 gün, diğerleri ise 360 ​​günlük bir yıl kullanıyor. Her iki yöntem de çok yaygındır.

90 gün içinde% 10'luk bir kupon ve olgunlaşan 10.000 XYZ şirket tahvili satın almanız veya Şirket ABC'den 10.000 $ 'lık sıfır kupon tahvili almanız arasında seçim yapabileceğinizi varsayalım.

Güncel sıfır kuponlu tahvilin fiyatı (ABC tarafından verilen) 9.850 $, 90 gün içinde olgunlaşır ve 10.000 dolar değerine sahiptir. Hangi tahvilin faiz oranı daha yüksek?

Yukarıdaki formülü kullanarak, ABC bağının CER'inin:

($ 150 / $ 9,850) x (365/90) =.061759 = 6.18 olduğunu hesaplayabiliriz. %. Bu% 6,18'i, XYZ Şirket tahvili için ödenen% 5 faiz ile karşılaştırarak, Şirketin ABC tahvilinin daha yüksek bir etkin faiz oranı ödediğini görebiliriz.

Neden Önemlidir:

Genelde, kupon ödemeli bir yatırımcı Tahvil, kupon oranına ve tahvilin nominal değerine dayanarak kendi verimini hesaplar. Fakat bu iki temel sıfır kuponlu tahvillere uygulanmaz.

Sıfır kupon tahvillerinin faiz ödemesi gerektiğini hatırlamak önemli olmakla birlikte, ihraçcı her altı ayda bir yerine vadesi üzerine ödeme yapar. Ayrıca, sıfır kuponlu tahviller, yüz değerinde satılmamaktadır; bir indirim ile satılırlar ve vade sonunda yatırımcı yatırım yaptığıdan daha fazlasını alır.

Böylece, CER yatırımcının gerçek başlangıç ​​yatırımını, yatırım getirisini hesaplamak için bir temel olarak kullanır ve yatırımcının karşılaştırmasını sağlar. kupon ödeyen tahvillerle sıfır kupondan elde edilen gelir.