Yatırım Yaparken Dikkat Edilmesi Gereken 5 Şey |

Bir işletme sahibi olarak, uzmanlığı kabul etme fikri ve bir dış yatırımcıdan büyük bir kontrol etme fikri, sizin ve işletmeniz için tam bir kazanç gibi görünebilir.

Gerçek olup olmadığı gerçeği. Bununla birlikte, sizin için bir fayda, genellikle bu yatırımcı ile imzaladığınız sözleşmenin sıkıcı ince baskı detayları olarak belirlenir.

Bu yazıda, size en önemli sözleşme şartlarından bazılarını tanıtacağız. dışarıdaki yatırımları kabul etmek için bir anlaşma görüştüğüne dikkat edin ve neden endişelenmeye değer olduğunu açıklayın.

1. Yatırımın Yapısı

Küçük işletme sahipleri ek bir yatırımcı almayı düşündüklerinde, genellikle "bir melek yatırımcısı alıyoruz" gibi bir şey söylemiyorlar. Yatırımcı gerçekten yatırım yapabilir. Ancak, bir yatırımcının bir şirkete yatırım yapabilmesinin farklı yollarının, kabul ettiğiniz anlaşmayı önemli ölçüde değiştirdiği için yapmaları gerekir.

Belki de bunu açıklamanın en iyi yolu, çoğumuzun halihazırda aşina olduğu bir şeye atıfta bulunmaktır. Şimdiye kadar popüler televizyon programı, Shark Tank.

Ayrıca Bkz. Köpekbalığı Tankı Hakkında Ne Yapmam Hakkında İşlerim

Eğer hevesli bir Shark Tankı izleyicisiyseniz, iki tür yatırımcı köpekbalığı olduğunu fark edeceksiniz: Bay Harika, ve hemen hemen herkes. Diğer tüm köpekbalıkları tipik olarak geleneksel bir sermaye yatırımı yaparlar; Örneğin, 100.000 $ 'lık bir işletme değerlemesine 100.000 $ yatırım yapacaklar ve işin yüzde 10'unu alacaklar. Buna geleneksel bir sermaye yatırımı denir.

Bay. Harika, aksine, tipik olarak yatırımlarını Borç Menkul Kıymetlerle Menkul Kıymetler şeklinde yapar. Bunun anlamı, kârın bir parçası olarak değil, kârdan bağımsız olarak genel gelirlerin bir kısmı olarak ödenmesidir. Şovu yakından izlerseniz, Bay Wonderful çoğu zaman sahiplik yüzdesini bile tartışmaz ve hiçbir zaman bu konuya odaklanmaz, çünkü genellikle onu yapılandırdığı için genel anlaşma ile ilgisi yoktur.

Küçük bir işletme sahibi olarak, Bir hisse senedi yatırımcısı ile borç güvenliği yatırımcısı arasındaki fark, hisse senedi yatırımcısının ancak bir kar elde ediyorsanız ödenmesi, Borç Emniyeti Varantları yatırımcısıyla birlikte, o yatırımcıya aylık olarak ne olursa olsun, İşletmenizin gerçekten kârlı olup olmadığına bakılmaksızın.

Söylemeye gerek yok, eğer her şey eşitse, geleneksel bir sermaye yatırımı sizin için daha küçüktür, küçük işletme sahibi. Öyleyse, Varantlar Yatırımına sahip bir Borç Güvencesi alacaksanız, terimleri, ödediğiniz miktar ve şartlara göre size verdikleri para miktarının,

Ayrıca Bakınız: Yatırımcıların Sorması Beklemediğim 10 Soru

2. Ortak hisselere karşı tercih

Yatırımcının geleneksel bir sermaye yatırımı yaptığı bir teklifi düşündüğünüz varsayılıyorsa (bir hatırlatma olarak, bu Shark'ların çoğu bunu nasıl yapıyor?), Bir sonraki önemli madde, Yatırımcının aldıkları hisse senetleri tercih edilir veya ortak hisse senetleridir.

Birisi sizin işinize yatırım yaptığınız zaman, aslında para karşılığında işinizde hisse satın alırlar. Ortak hisseleri veya hisse senedini satın alabilirler.

Eğer yatırımcınız sadece ortak hisselere sahipse, o zaman bu sizin eşit seviyede olduğunuzu gösterir. Yani, karar verme zamanı geldiğinde, muhtemelen her biri, sahip olduğunuz işletmenin her bir hissesi için bir oy alırsınız. Kâr elde etme zamanı geldiğinde (veya zararlar tahsis ettiğinizde), her biriniz, sahip olduğunuz şirketin hisse sayısına göre orantılı bir pay alırsınız.

Buna karşılık, eğer yatırımcınız tercih edilen hisseleri alıyorsa, yatırımcı muhtemelen bir orantısız kontrol seviyesi ve daha büyük bir gelir payına sahip olmak, aksi takdirde tarafların sahip olduğu hisselerin sayısını karşılaştırıyor olsanız bile düşünebilirsiniz. Bunun nedeni, tercih edilen hisselerin hisselerinizden tamamen farklı bir kurallar seti (yatırım belgelerinde tanımlanacak) altında çalışmasıdır.

Yani, örneğin, hisse başına 10 oy alabilirler, oysa bir tane alırsınız, ya da ilk yatırımınız 1 $ 'lık paraya geri ödenene kadar 20 $' lık kar elde edebilirler. Ayrıca genel olarak ortak hissedarların elde edemedikleri, anti-dilüsyondan korunma ve tasfiye tercihi gibi ek haklar da alırlar (aşağıda daha ayrıntılı olarak tartışılacaktır).

Özetle, eğer yatırımlarından tercih edilen hisseleri aldıklarını görürseniz, Mutlaka kötü bir anlaşma yaptığınız anlamına gelmez, aslında çoğu yatırım bu şekilde yapılır, sadece ortak bir hissedar olacağınızdan tamamen farklı bir kurallar kümesi altında faaliyet gösterecekleri anlamına gelir. Bu yüzden ne elde ettiklerini ve kontrol ve kar açısından ne verdiğinizi anladığınızdan emin olmanız gerekiyor.

Ayrıca Bkz. Potansiyel Yatırımcılarla Nasıl Müzakere Edilir

3. Anti-seyreltme koruması

bir yatırımcı belli bir değerleme ödenmemiş toplam hisselerin, daha sonra belirli bir yüzdesine sahip (burada yüzde 10) (a $ 1,000,000 de diyelim ki 100.000 $) hisse satın almak için bir özkaynak yatırımı olarak bir şirket haline parayı attığında.

Eğer yolun aşağısında, ek bir yatırımcı almaya karar verdiyseniz ya da şirketin yeni hisselerini çalışanlara, ailelere ve arkadaşlara indirimli olarak satmaya karar verdiyseniz, yatırımcının toplam sahiplik yüzdesinin yüzde 10'unun altına düşebileceğini düşündünüz.. Toplam sahiplik yüzdesinde bir düşüş riski, anti-dilüsyon koruma maddesi olarak adlandırılan önemli bir terimi tetiklemektedir.

Hemen hemen her dış yatırımcı bir “anti-dilüsyon koruması” istemini talep edecektir. küçük işletme sahibi olarak, Hedef, en iyi size hizmet maddesini müzakere anlamak adildir.

bu Altında en fazla faydalanan dış yatırımcılar genellikle denir “Anti-seyreltme koruma”, “tam mandal.” sürümü Senaryo, dışarıdan yatırımcılar, hisse senetleri teklif edilen en düşük fiyat ne olursa olsun, sahip oldukları pay yüzdesini sulandırmakla tehdit ettikleri zaman, şirketin ek hisselerini satın alabilirler.

Eğer sınırlı ek teklif ettiyseniz çalışanlara veya aileye ya da yüksek bir yatırımcıya az sayıda hisse senedini almak için büyük bir indirimle paylaşırsanız, orijinal yatırımcıya aynı indirimli fiyatı sunmanız gerekir. Muhtemelen, her zaman bu indirimli fiyattan satın alırlardı, çünkü alt pazarda sahip oldukları mülkiyeti kendilerine göre daha düşük bir değere sahip olacaklar, çünkü bu hisse sahiplerine oranla daha düşük bir hisselere sahip olacaklar.

“Anti-dilüsyonda orta bir zemin olarak. fıkra kısmi mandal”bir denen için bastırıyor gerektiğini‘’Bu senaryoya göre, dış yatırımcı hisse gerçek piyasa fiyatının genellikle daha yakın bir ağırlıklı formüle göre ek hisse satın almak istiyorum.

Yani Örneğin, hisse senetlerinin piyasa değeri, hisse başına 10 ABD dolarıydı ve çalışanların şirketinize yatırım yapmasını teşvik etmek için çalışanlara hisse başına 5 $ 'dan teklif verdiniz, “anti-dilüsyonun bir parçası olarak“ kısmi cırcır ” koruma ”maddesi, dış yatırımcının ilave hisselerini 7.50 $ 'dan satın almasına izin verebilir, böylece kurucuyu daha az incitebilir.

4. Tasfiye tercihi

Bir şirketin sattığını duyduğunda, 10 milyon dolar demek, çoğu insan kurucuların artık milyonlarca kişi olduğunu varsayar. bu doğru olup olmadığı tasfiye tercihi fıkra dışında yatırımcılarla müzakere edildi konusunda hiç de küçük kısmen bağlıdır.

A tasfiye tercihi Ne sırayla anlatan sadece süslü bir yoludur ve nasıl bir iş hayatının çeşitli sahipleri de ödeme bir satış veya iflas olayı. En basit haliyle, herhangi bir dış yatırımcı olmayan bir şirkette, sattığınız zaman işin yüzde 30'una sahipseniz, ödenmemiş faturaların ödenmesinden sonra gelirlerin yüzde 30'unu alırsınız.

Bir tasfiye tercihi varsa Ancak, yan tümce, insanların nasıl ödeme yaptıklarını görmek için bu maddede bulunan formüle bakmanız gerekir. Örneğin, dış yatırımcı “tasfiye tercihi” paragrafına “çifte daldırma” veya “üçlü dip” şartı eklediyse, ortak hissedarlar (siz) bir şey almadan önce, orijinal yatırımlarının iki veya üç katını ödeyecektir.

Örneğin, eğer bir yatırımcı 3 milyon dolara satılırsa, “üçlü bir dip” cümlesi varsa ve iş 10 milyon dolara satılırsa, ilk önce 9 milyon dolar kazanacaksınız ve siz ve diğer ortak yatırımcılar için sadece 1 milyon dolar bırakacaklardır.

Bu, dışarıdan yatırımcının erken bir getiri elde etmesini sağlamak için yapılır ve büyük bir değerlemeden ötürü işi sattığınız için bir cesaret kırıcı olarak hareket eder, çünkü siz, kurucu, değerleme 9 milyon doları aştığında para kazanmaya başlarsınız.

Ayrıca bakınız: Gelecek için Planlama: Çıkış Stratejiniz

5. Sözleşmeler

Sadece vaatler anlamına gelen hukuki bir terim olan sözleşmeler, yapmak istediğiniz sözler (olumlu antlaşmalar olarak bilinir) veya işin yöneticisi olarak (negatif sözleşmeler olarak bilinir) söz vermez.

Dış yatırımcılar ister Anlaşmaya katılan yatırımcılar, yatırımlarının bir parçası olarak sizi yatırıyorlar ve işlerini doğru bir şekilde yönetiyorlar, aslında her gün sizi kontrol etmek için orada olmak zorunda kalmadan.

Sözleşmeler her türlü iş için aylık veya üç aylık finansal tahminleri hazırladığınız ve dağıttığınız yüksek seviyeli bir gereksinimden, belirli seviyelerde sigorta korumasını sürdürdüğünüze dair ayrıntılı şartlara kadar değişen şeyler. Herhangi bir yatırımcı, bazı formlarda sözleşmeler isteyecek ve onlar da mantıksız değil.

Yapmak istediğiniz şey, aslında takip edemediğiniz bir şeyi imzalamadığınızdan emin olmaktır. mantıklı geliyor

Örneğin, ortak bir istek, işinizi yürütmekte herhangi bir yönetmeliği veya yasayı ihlal etmeyeceğinize dair bir sözleşmedir. Bununla birlikte, bazen, bir şeyi ihlal ettiğinizi bilmeyeceğiniz pek çok düzenleme veya yasa vardır, bu nedenle, herhangi bir yönetmeliği veya yasayı ihlal etmeyeceğinizden ödün vermenize ve bu sözleşmeyi kabul etmeye karar verebilirsiniz.

Sözleşmelerle dikkat etmeniz gereken bir diğer konu da, işlerinizi her gün bazında yürütmenizi gereksiz yere kısıtlamamasıdır. Örneğin, yeni bir sözleşmeyi imzalamadan veya yeni bir iş yapmadan önce onay almak için yatırımcıya gitmek zorunda kalmak büyük bir güçlük çekecek ve büyük olasılıkla bir iş olarak yeni fırsatlara atlayabileceksiniz. Bunun aksine, kendinize bir zam vermeden veya önemli miktarda para dağıtmadan önce kendi iznini almak zorunda kalmak makul bir taleptir.

Paket servis nedir?

Dışarıdaki bir yatırımcıyı almak, beş dakikalık müzakere gibi görünebilir. Köpekbalığı Tankı'na bakın, fakat gerçekte bir anlaşmayı imzalayabilmeniz için anlaşmanız ve müzakere etmeniz gereken onlarca önemli yasal madde vardır.

Müzakere ederken, tüm bu maddeleri tamamen sizin lehinize alamazsınız. ya da yapmamalısın Ancak, sadece cilalama yapmak ve önünüze konan şeyleri imzalamak yerine, fıkraların etkilerini anlamak, tam anlamıyla bir milyon dolarlık iş bırakan ve başka bir iş aramanıza neden olan bir iş satışı arasındaki fark olabilir.

Yasal Uyarı: Bu makalenin amacı, işletme sahiplerini etkileyebilecek yasal ve diğer konularda farkındalığı artırmak ve yasal veya profesyonel tavsiyelerde bulunmayı amaçlamamaktadır. İşletme sahipleri, uygun yasal ya da profesyonel tavsiye için doğrudan yetkili bir profesyonel ya da kendi yetki alanlarında uygulama için kabul edilen bir avukatla görüşmelidir.