2014 Pazar Gözden Geçirme: Ne biliyoruz?

Lon Jeffries tarafından

Lon hakkında daha fazla bilgi edinin Sitemizden Danışmana danışın

Haber medyasına yeterince dikkat ederseniz, sonuçta, punditlerin tahminlerine çok fazla vurgu yapıldığını öğreneceksiniz, ancak projeksiyonların ne kadar doğru sonuçlanacağına çok az önem verilmektedir. 2014 başladığı zaman, yatırım ortamı ile ilgili oldukça yaygın kabul görmüş beklentiler vardı. Bu beklentileri incelemek ve ne kadar kesin olduklarını analiz etmek için bir dakikanızı ayıralım.

2014'e giren en evrensel kabul gören inançlardan biri, faiz oranlarının yükseliş eğiliminde olmasıydı ve sonuç olarak tahvil iadesi düşecekti. (Tabii ki, bu, şu anda yaklaşık beş yıldır beklentilerdi, ancak bu daha sonraki bir zaman için bir tartışma.) Yatırımcılar, oran artışı gerçekleşene kadar portföylerinin tahvil kısmını azaltmalı mı yoksa ortadan kaldırmalı mı diye soruyorlardı.

Yani, beklediğimiz faiz oranlarındaki artışı yaşadık mı? 1/2/14 tarihinde 10 yıllık Hazine bonosunun getirisi% 3'tür. 6/26/14 itibariyle, aynı nottaki verim% 2.533 idi. Bu doğru - son altı ayda faiz oranları düştü. Yatırım stratejileriyle uğraşan ve tahvil pozisyonlarını koruyanlar portföy değerlerinde bir düşüş yaşadılar mı? Farklı tahvillerdeki bir varyasyonun yıldan yıla nasıl yapıldığı aşağıda açıklanmıştır (6/26/14 itibariyle):

• ABD Hükümet Tahvilleri (IEF):% 5.01
• ABD İPUÇLARI (TIP):% 5.52
• Kurumsal Tahviller (LQD):% 5.79
• Uluslararası Tahviller (IGOV):% 4,95
• Gelişmekte olan Piyasa Bonoları (LEMB):% 6.43

Portföyün hisse senedi tarafı nasıl? Ocak ayında, hisse senedi tahminleri tüm harita üzerinde gerçekleşti - bazıları tam kapsamlı bir düzeltme (% -20'den fazla kayıp) öngörüyordu, bazıları 2013’in hızıyla birlikte devam edeceğimizi tahmin ediyordu ve çoğu da aralarında bir yerde bir şeyler tahmin ediyordu. Bununla birlikte, yaygın bir endişe nedeni olan birçok faktör vardı.

Hisse senedi yatırımcıları arasında en yaygın olarak kabul edilen korku, Federal Reserve’in niceliksel kayma (QE) programından vazgeçilmesiydi. Yatırımcılar, Fed'in hükümetin her ay ticari bankalardan alacağı kredi miktarını azaltmaya başlayacağından endişe ediyordu. Bu durum, ekonomideki sermayenin kullanılabilirliğini azaltacaktır. Tarihsel olarak, sistemdeki daha az para, yeni işletmelere daha az yatırım yapılmasına, daha az inovasyona ve daha az iş yaratılmasına yol açmaktadır.

Yani, Fed’in parasal genişlemesinin meşru bir korkunun azalması mıydı? Aslında, bu olasılık meyvesine geldi. Aralık ayında Fed, ticari bankalardan ve diğer özel kuruluşlardan aylık 85 milyar dolarlık finansal varlık satın alıyordu. Fed, bu yıl yaptığı her toplantıda bu aylık tutarı düşürdü ve bu miktar şu an aylık 35 milyar dolara düştü. Bununla birlikte, kilit soru borsada bunun ne tür bir etkisi olduğu. Geniş bir hisse senedi sepetinin yılbaşından bugüne kadarki durumu şöyle: (6/26/14 itibariyle):

• Büyük Kapak Stokları (IVV):% 6.90
• Orta Kapasite Stokları (IJH):% 6.44
• Küçük Kapak Stokları (IJR):% 2,13
• Yabancı Hisse Senetleri (IEFA):% 3,87
• Gelişmekte Olan Piyasalar (IEMG):% 4,58
• Emlak (IYR):% 15.49
• Emtialar (DJP):% 8.82
• Altın (GLD):% 9.14

Yılın başlangıcındaki son geniş bakış açısı, 2014'ün 2012 veya 2013'te yaşadığımız her şeye rağmen bir yıl daha uçucu olabileceğiydi. Değerlemeler ve PE oranlarının çok yüksek olması, savaş hakkında endişe duyulması konusunda çok fazla karışıklık vardı. Ukrayna'da, Çin'in hem ithalat hem de ihracatta büyük bir düşüş yaşadığı konusunda bir fikir birliği ve pazarın önemli (eğer sağlıklı değilse de) bir geri çekilmeye bağlı olduğu konusunda genel bir fikir vardı.

2014 yılı vahşi bir yolculuk oldu mu? S & P 500, 1/22/14 - 2/03/14 seviyesinden% 5.51 oranında, 4/2/14 - 4/11/14 tarihleri ​​arasında% 3.89 oranında düşüş gösterdi. Bunlar S & P 500'ün tüm yıl boyunca yaşadığı% 2'den fazla düşüşler! Ek olarak, S / P 500, 6/26/14 tarihinden itibaren, 1995'ten beri en uzun gerginlik olan% 1'den daha fazla yukarı veya aşağı hareket olmaksızın ardı ardına 48 işlem günü geçirdi! Tarihi standartlara göre, 2014 çok düzgün bir sürüş olarak kabul edilir.

Bu sayılardaki en önemli ders, piyasa beklentilerinin esasen işe yaramaz olmasıdır. Yılın başlarında, uzmanların büyük çoğunluğu faiz oranlarının yükselmesini, tahvil değerlerinin düşmesini ve volatilitenin artmasını bekliyordu. Ne yazık ki, tahminler yapan uzmanlar, yanlış tahminlerine nadiren tutulurlar ve ortalama yatırımcıdan daha fazla bilgi sahibi olmadıklarını gösteren bir yaşam sürdürmeye devam edebilirler.

Elbette ki bu, faiz oranlarının asla yükselmeyeceği, tahvil değerlerinin asla düşmeyeceği ve piyasanın roller coaster'ına geri dönmeyeceği anlamına gelmez. Aslında, tüm bu şeylerin gerçekleşmesi kesin. Ne yazık ki, bu denklemin belirsiz bir kısmını bilmeye çalışan herhangi bir kimse - muhtemelen - sizden daha fazla bilmiyordur. Bu sebeple, detaylı bir finansal planla çakışan çeşitlendirilmiş bir yatırım stratejisine sahip olmak ve bunlara bağlı kalmak finansal başarının en olası yoludur.