Çalışmayan 2 Portföy Koruma Stratejisi ve 2 Yapılacak

Geoffrey Zimmerman, CFP tarafından

Geoffrey hakkında daha fazla bilgi edinin Sitemizden Bir Danışman İsteyin

Yılın başlangıcından bu yana, hisse senedi piyasası çılgınca sallanıyor ve bazı yatırımcılar, çoğu zaman işe yaramayacak stratejiler de dahil olmak üzere portföylerini korumak için hemen hemen her şeyi denemeye istekli olabilirler.

İki yaygın portföy koruma stratejisi - stop-loss ve put opsiyonları - sermayenizi korumak ve kazançlarınızı basit çeşitlendirme ve yeniden dengeleme yöntemleri olarak maksimize etmek kadar iyi değildir.

Stop-loss kullanmayı bırak

Durdurma emri, belirli bir yüzdeyle fiyat düştüğünde belirli bir güvenliği (münferit stoklar ve borsada işlem gören ürünler, açık uçlu yatırım fonları gibi) satmak için geçerli bir emirdir. Piyasa aşağı sallandığı zaman kanamayı geçici olarak durdurabilir, ancak uzun vadeli portföy performansına göre daha fazla zarar verebilir.

Örneğin, Şirket X'in 100 hisse senedine sahip olduğunuzu ve hisse başına 100 $ 'dan işlem yaptığınızı varsayalım. Bir pazar düşüşünden endişe ettiyseniz, fiyatın% 10 oranında düştüğü (hisse başına 90 $) satış için durmaksızın durma emri verirsiniz. Bir ay sonra hisse senedi işlem saatlerinde 90 $ 'a düştü; komisyoncunuz hisselerinizi çokça satıyor. Artan fonlarla, 90 $ 'lık bir hisse senedini Şirket Y hisse senetleri ile satın aldığınızda, 81 $ (satın alma fiyatınızın% 10 altında) olarak satmak için bir stop-loss siparişi verin.

Piyasaların kapalı olduğu gece boyunca dünyanın dört bir yanından bir ülkede diktatör hapşırır ve piyasa tepki gösterir. Ertesi sabah, Şirket Y’nin açılış işlem fiyatı 70 $ 'dır. Stop-loss emirleri işe yaradığı için, siparişiniz tetiklendiğinde, bir sonraki mevcut piyasa fiyatı 70 $ olarak satılır; bunun yerine, düşündüğünüz gibi $ 81 seviyesinden çıkmak yerine. Kayıplarınız% 10'u aştı ve ek işlem maliyetlerine maruz kaldınız.

Yatırım yapmak için azalan ama yine de düzenli bir nakit para üzerinde oturuyorsunuz. Ancak, kayıplarınızla ilgili olarak, şimdi piyasaya geri dönmeden önce piyasaya çıkmasını bekleyene kadar beklemek istersiniz. Ancak, piyasanın hangi yöne gideceğini ve piyasanın ardına kadar beklemeyi sürekli olarak öngörmek neredeyse imkansızdır. Potansiyel kazanımları kaçırmış olacaksınız.

Nihayetinde, bir stop-loss stratejisi, duruşlar tetiklendiğinde ve piyasa-zamanlama kararlarına dayanarak daha fazla güvenilmez olan ek işlem maliyetleri yaratarak sağlam yatırım ilkelerini yener.

Koyma seçeneklerini bir kenara koyun

Uzun vadede hayal kırıklığına uğrama eğiliminde olan bir diğer yaygın portföy koruma aracı bir seçenektir. Ön ödeme karşılığında, opsiyon yazarı, sözleşmenizin ömrü boyunca stokunuzu önceden belirlenmiş bir fiyattan satın almayı kabul eder.

Satın alma seçeneğiyle, hisse senedinin gerçek fiyatına ne olursa olsun, hisse senedini belirli bir fiyattan satma hakkını (yükümlülüğü değil) sağlayan bir sözleşme satın alıyorsunuz. Bu durumun, piyasa fiyatından daha düşük olan önceden belirlenmiş bir fiyatın altına düştüğünde hisse senedini satmak için geçerli bir sipariş verdiğiniz stop-loss stratejisinden farklı olduğunu unutmayın.

Örneğin, 1 Mayıs olduğunu ve XYZ Co.'nun 100 hissesinin hisse başına 100 dolara sahip olduğunu ve potansiyel bir fiyat düşüşü konusunda endişelendiğinizi varsayalım. 300 $ 'lık bir ücret karşılığında, XYZ hisselerinin 100 hisselerini bir alıcıya 31 Mayıs tarihinde veya öncesinde, hisse başına 100 ABD dolarına satmanıza imkan verecek bir sözleşme satın alabilirsiniz. 31. Hisse senedi fiyatı artarsa, hisselerinizi tutarsınız, ancak sözleşme için 300 $ kaybedersiniz. Fiyat düşerse (sıfıra inerse bile), hisselerinizi satarsınız ve hisse başına 100 dolar (eksi 300 dolar) tutarsınız.

Bu strateji ile ilgili temel sorun, satın alma seçeneklerinin satın alınması maliyetidir. Piyasa volatilitesi arttığında, satış opsiyonları için prim de artar. Zaman içinde, sermayeyi kaybetmemek için, portföyün opsiyonların maliyetini dengeleyecek kadar büyümesi gerekecektir. Bu riskten korunma stratejisi kısa vadeli bir rahatlık sunsa da, nihayetinde maliyetler uzun vadeli getirileri aşındırmaktadır.

Çeşitlendirme ve yeniden dengeleme

Yatırımcılar stop-stop emirleri kullanıp, kısa vadeli piyasa riskinden ve potansiyel sermaye kaybından korunmalarına yardımcı olacak seçenekler koymaktadır. Ancak stratejilerin kendileri sorunlu ve potansiyel olarak maliyetli konuları içerir. Yani stop-loss ve put opsiyonları masa dışındaysa, portföyünüzü uçucu bir piyasada nasıl koruyabilirsiniz? Yatırımcılar, herhangi bir piyasada çalışan, aynı ya da değişken olan aynı taktikleri kullanmalıdır: Çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturun ve periyodik olarak yeniden dengeleyin.

Çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak, çeşitli endüstrilerden ve dünyanın dört bir yanından türlere göre (hisse senedi, tahvil, nakit veya emtia gibi) yatırımların bir karışımını seçmeyi içerir. Yatırımların oranı (örneğin,% 60 hisse senedi ve% 40 tahvil), yatırımcının istenen risk ve getiri seviyesine göre belirlenir. Tarihsel olarak, stoklar daha riskli olmakla birlikte tahvillerden daha fazla getiri sağlar, bu nedenle daha fazla hisse senedi yatırımı olan bir portföy daha agresif bir yatırımcı için uygun olacaktır. Herhangi bir yıl içinde portföyün genel performansı, bileşenlerinin her birinden orantılı katkıya bağlı olacaktır.

Yeniden dengeleme, piyasa hareketinin, portföyün başlangıçtaki hedef tahsisattan uzaklaşmasına neden olduğu durumlarda, belirli aralıklarla yatırım alıp satmayı ifade eder.Yatırımcılar, başlangıç ​​fiyatlarına göre fiyat düşük olduğunda (“düşük” satın al) yatırımları satın alırlar ve fiyat artışından sonra (“yüksek” sat) yatırım yaparlar. Bu tür disiplinli yaklaşımı kullanarak, yatırımcılar kazançlarını en üst düzeye çıkarabilir ve piyasa koşullarından en iyi şekilde yararlanabilirler.

Bununla birlikte, bir uyarı: Yeniden dengelenme eylemi “kazananları” kırpmayı ve “kaybedenleri” eklemeyi içerir; bu da, portföylerine yatırım yapan duygusal olarak (ve sadece finansal olarak değil) kendi kendini yönlendiren yatırımcılar için bazen zor olabilir. Bu durum sizin için geçerliyse, duygularınızı ayırmanıza ve portföyünüzü korumaya devam edebilmek için gerekli ayarlamaları yapmanıza yardımcı olabilecek bağımsız bir danışmanla çalışmayı düşünün.

Denge ve dayanıklılık

Disenkronize bir yeniden dengeleme yaklaşımı kullanarak, hisse senedi fiyatı düştüğünde bir yatırım satmayı içeren stop-loss yaklaşımının tersine, fiyatlar daha düşük olduğunda yatırımlara katkıda bulunuyorsunuz. Periyodik yeniden dengeleme, piyasa zamanlamasını gerektirmez veya piyasaların yakın gelecekte hangi yöne gidebileceğini tahmin etmeye teşebbüs etmez. Ticaretin ve dolayısıyla ilgili maliyetlerin (işlem ücretleri ve muhtemelen vergiler) yerleştirilmesini, durma kayıplarından daha seyrek olmakla birlikte içerir.

Tarih ve yatırımcı deneyimi, yatırımda elde edilen başarının sonuç olarak denge ve dayanıklılık ile ilgili olduğunu göstermiştir. Bu amaçla, çeşitlendirme ve periyodik yeniden dengeleme, uzun vadeli yatırımcılar için en iyi portföy koruma araçlarıdır.

Geoffrey M. Zimmerman, CFP, kıdemli danışman ve baş uyum görevlisi ile Mozaik Finansal Ortaklar.