Verimden Verime (YTC) Tanım ve Örnek |

Ne Olur:

Verilecek olan verim verim ölçüsüdür. Bir tahvilin çağrı tarihine kadar tutulması gerekiyordu.

Nasıl çalışır (Örnek):

değerini vermeyi anlamak için, önce bir tahvilin fiyatının eşit olduğunu anlamanız gerekir. aşağıdaki formülle hesaplandığı gibi gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerine: burada:

P = tahvilin fiyatı

n = dönem sayısı

C = kupon ödemesi

r = bu yatırımın getirisi gereken getiri oranı

F = vade başı anapara

t = ödeme alınacak zaman aralığı

Yatırım getirisini hesaplamak için yatırımcı bir finansal hesap makinesi veya (yüzde) oranının (r) bugünkü satış fiyatına eşit olan tahvillerin nakit akışlarının bugünkü değerini nasıl yapacağını öğrenmek için yazılım.

Bununla birlikte verim ile büyük fark, yatırımcının tahvilin vardığı varsayımıdır. earlie denir vadeye kadar tutulmak yerine mümkün olan tarih. (Tahvilin vadeye kadar tutulduğu varsayımıyla hesaplamak için vadeye kadar olan verimi hesaplamak gerekir.)

Örneğin, 1000 $ değerindeki bir parite ve% 5'lik sıfır kuponlu tahvillere sahip bir XYZ tahviliniz olduğunu varsayalım. üç yıl içinde. Ayrıca, bu bağın iki yıl içinde par. Verilecek olan verimi hesaplamak için, bağın üçden ziyade iki yıl içinde olgunlaştığını varsayın ve verimi buna göre hesaplayın. Ayrıca, çağrı ücretini (1,000 $ veya 105 $)% 100'ü vade başlangıcında (F) olarak dikkate almalısınız. Bu nedenle, XYZ tahvili bugün XYZ tahvili bugün 980 dolara satılıyorsa, yukarıdaki formülü kullanarak, verim vermenin% 4.23 olduğunu hesaplayabiliriz.

[Veriminizi ölçmek için Verimden Aramaya (YTC) Hesaplayıcısını kullanın. İlk çağrı tarihine kadar belirli bir bağ.]

Neden Önemlidir:

Hesaplamadan elde edilen verim, bir tahvilin üç potansiyel geri dönüş kaynağını (kupon ödemeleri, sermaye kazançları ve yeniden yatırım getirileri) dikkate alsa da, bazı analistler Yatırımcının kupon ödemelerini çağrılacak verime eşit bir oranda yeniden yatırdığını varsaymak uygun değildir. Aramanın getirisi, iki diğer kısır varsayımı yapar: yatırımcı, çağrılana kadar tahvil tutacağını varsayar ve ihraççının tahvili, analizde kullanılan kesin tarihlerden birinde tahsis edeceğini varsayar.

Herhangi bir fiyatta bir satılabilir tahvilin gerçek getirisi genellikle vadeye kalan veriminden daha düşüktür çünkü çağrı hükümleri tahvilin potansiyel fiyat değerlenmesini sınırlandırır - faiz oranları düştüğünde, bir satılabilir tahvilin fiyatı çağrı fiyatından daha yüksek olmayacaktır.. Bunun nedeni, ihraççının şirketin menfaatleri doğrultusunda hareket etmesi ve bunu yapmanın uygun olması halinde tahvili çağırmasıdır.

Sonuç olarak, yatırımcılar genel olarak verimin düştüğünü ve Bir yatırımcının gerçek anlamda bir tahvil alacağı geri dönüşünün daha gerçekçi bir göstergesi olarak vadeye kadar getiri sağlar. Bazı yatırımcılar bir adım daha ileri giderler ve sadece ilk arama tarihi için değil, tüm olası arama tarihleri ​​için verimi hesaplar. Daha sonra yatırımcı, hesaplanan tüm verimleri, vadeye kadar elde etmek ve verim olarak karşılaştırır ve en düşük verime dayanarak, en kötü verim olarak adlandırır.