Getiri Eğrisi Risk Tanımlaması ve Örnek |

Nedir:

Getiri eğrisi riski , verim eğrisinin bir şekilde değişme olasılığını ifade eder. Faiz oranlarına bağlı menkul kıymetlerin değerlerini etkiler - özellikle, tahviller.

Nasıl çalışır (Örnek):

Faiz oranlarının terim yapısı olarak da bilinen verim eğrisi, verim eğrilerini gösteren bir grafiktir. En kısa ila en uzun vadeli, vadelerine göre benzer kaliteli tahviller. (Çizelgenin kupon oranlarını bir vade aralığına göre değil, spot eğri olarak adlandırdığına dikkat edin.)

Getiri eğrisi pozitif olabilir (yatırımın daha yüksek bir oran gerektirmesi nedeniyle hat artar ve doğrudur) paranın uzun bir süre borç vermesi), tersine çevrilir (yani çizgi aşağı ve sağa doğru eğilir) veya düzdür. Bu şekiller sadece kısa vadeli tahvil getirilerinin uzun vadeli tahvil getirilerinden daha yüksek veya düşük olup olmadığını değil, aynı zamanda yatırımcıların gelecekteki faiz oranları ve hatta ekonomik büyüme hakkında ne hissettiklerini de göstermektedir.

Böylece yatırımcılar getiri eğrisine bakabilir ve görebilirler. Belli vadelerin belirli bir tür bono için belirli getiri oranlarını elde ettiklerini, faiz oranlarının değişmesi durumunda portföylerinin belirli bir şekilde tepki göstereceği beklentisiyle portföyler oluşturabilirler.

Faiz-bazlı menkul kıymetleri elinde tutan herhangi bir yatırımcı, verim eğrisi riskine maruz kalmaktadır. Bankalar getiri eğrisindeki değişikliklere özellikle duyarlıdır. Fakat eğrinin nasıl değişeceğini tahmin etmek zor. Matematiğin çoğu, getiri eğrisinin paralel bir şekilde hareket ettiği varsayımına dayanmaktadır (yani, tüm bağların tüm verimlerinin aynı şekilde değişmesi, eğrinin şeklini kaybetmesine ve basitçe yukarı veya aşağı hareket etmesine neden olmaktadır). Ancak, bu gerçek dünyada neredeyse hiç gerçekleşmez.

Örneğin, bazen eğri pozitif kalıyor, ancak bu durum, yatırımcıların aniden daha yüksek enflasyon beklediğini (ve dolayısıyla daha yüksek faiz oranlarını) gösteriyor. Eğrinin tersleri, yatırımcıların gelecekte daha düşük enflasyon (ve faiz oranları) bekledikleri anlamına gelir. Bir yassılaştırma eğrisi genellikle yatırımcıların gelecekteki ekonomik büyümeden emin olmadıklarını göstermektedir. Buna karşılık, yatırımcı getiri eğrisi riski taşır - getiri eğrisi değiştiğinde portföyünün planlandığı gibi değişmeyeceği riski.

Neden Önemlidir:

Pazardaki faiz oranları değiştiğinde, tahvil değişecek. Fiyat ve getiri arasında ters bir ilişki vardır: Tahvil fiyatları düştüğünde, verim yükselirken, bono fiyatları yükseldiğinde, verim düşmektedir.

Bu fiyat-verim ilişkisine ek olarak, verim arasında önemli bir ilişki vardır. ve olgunluk. Getiri eğrisi, piyasadaki bu ilişkinin grafiksel gösterimidir. Bir yatırımcı veya analist getiri eğrisindeki değişiklikleri tahmin etmede iyi ise, tahvil fiyatlarındaki karşılık gelen değişiklikten yararlanabilecektir.

Her tahvil portföyü getiri eğrisinin nasıl değiştiğine ilişkin farklı risklere sahiptir - yani verim eğrisi riski. Dalgalanma verirken ortaya çıkan bir bağın fiyatındaki tahmin edilen yüzde değişim, "süre" denilen gelişmiş bir kavram tarafından ele geçirilir.