Fiyatlandırma Seçeneklerine Giren Ne Yapar?
Çok sayıda yatırımcı, bir opsiyon sözleşmesine doğru bir fiyat etiketi koymaya gider. Seçeneklerin fiyatlandırılmasına giren çeşitli faktörler vardır ve bilmedikleri için biraz göz korkutucu olabilir.
En yaygın kullanılan seçenekler fiyatlandırma modeli Black-Scholes modelidir. Bu, temel güvenlik değerinin değerini, opsiyonun fiyatını, volatilitesini ve opsiyonların değerini değerlendirmek için son kullanma zamanını hesaba katar.
Gördüğünüz gibi, bu sizin izleyebildiğiniz gibi, Her faktör kendi başına anlamak için oldukça kolaydır. Dolayısıyla, fiyatlandırma seçeneklerine giren faktörlerin her birine bir göz atalım.
İçsel Değer İntrinsik değer, bugün kullanıldıysa bir seçenek değerinin ölçüsüdür. Bu, sözleşmenin ne kadar "para içinde" ne de yatırımcıya ne kadar kâr sağladığının bir ölçüsüdür.
Bir çağrı seçeneğinin içsel değerini hesaplamak için, grev fiyatını mevcut işlem fiyatından çıkarmanız yeterlidir. temel güvenlik. Örneğin, XYZ'nin 50 $ 'lık bir grev fiyatına sahipseniz ve hisse senedi 55 $' dan işlem yapıyorsa, intrinsik değer 5 $ 'dır. Koymak için, hisse senedi fiyatını grev fiyatından çıkarırsınız. Eğer XYZ'ye 60 $ 'lık bir grev yaptıysanız ve hisse senedi 55 $' dan işlem görüyorsa, seçeneğinizin içsel değeri 5 $ 'dır. (Not: Bir seçenek 100 hisseyi kapsadığından, paranın 5 $ olan bir seçeneğin gerçek içsel değeri 500 $ 'dır ($ 5 x 100).)
Zaman Değeri Zaman değeri, yatırım seçeneklerinden çok daha büyük bir unsurdur. Hisse senedi yatırımında. Bir yatırımcı bir hisse senedi satın alabilir ve seçtikleri takdirde 20 yıl boyunca tutabilir, oysaki seçenekler süreleri dolduğundan beri sonlu ömürleri vardır. Süre bitiminden daha uzakta bir opsiyon sözleşmesi, kar için daha fazla şansınız. Böylece, bir opsiyonun zaman değeri daha yüksektir. Örneğin, Mayıs ayıysa ve Haziran ayında sona erecek XYZ 50 TL'lik aramaların veya XYZ 50 TL'lik çağrıların Ağustos ayında kullanım süresinin sona ermesini düşündüğünüzde, Ağustos sözleşmesi daha pahalı olacaktır çünkü ticaretin kârlı hale gelmesi için daha fazla zamanınız olacaktır.
Bir seçenek üzerindeki zaman değerini hesaplamak için, içsel değeri opsiyonun fiyatından çıkarırız. Örneğin, XYZ'nin hisse başına 40 $ 'dan işlem yaptığını ve 35 $' lık bir çarpma fiyatı olan 7,50 $ 'lık bir arama seçeneğinin olduğunu varsayalım. 7,50 $ 'dan 5 $' lık asıl değer, geriye kalan 2,50 $ ise zaman değeridir.
Volatilite Opsiyonun süresi dolana kadar, bir opsiyonun değeri de bir hisse senedi volatilitesine bağlıdır. Fazla hareket etmeyen stoklar, seçeneklerinde daha düşük bir zaman değerine sahip olacak. Öte yandan, son derece değişken stoklar daha yüksek zaman değerine sahip olacaktır.
Formüllerin uygulanabileceği iki tip volatilite vardır. Tarihsel dalgalanma, geleceğin nereye gideceği konusunda bir fikir edinmek için bir güvenlik geçmiş fiyat hareketlerinin kullanılmasıdır. Zımni volatilite, halihazırda işlem gören opsiyonlara bir fiyat koymaya yardımcı olan teorik bir kavramdır. Yatırımcıların volatilitenin ilerlemesini bekleyebileceklerinin bir ölçüsüdür. Aslında, ima edilen volatilite bir duyarlılık göstergesidir.
Seçeneklerin Fiyatlandırılmasının Daha İyi Anlanması Seçeneklerin fiyatlandırılması, en önemlisi temel arz ve talep değil, yukarıda ayrıntıları verilenlerden daha fazla etkene bağlıdır. Ancak, seçenekler alanında yeni başlayanlar için bu, bir seçeneğin fiyatının nasıl ve neden hareket ettiğini daha iyi anlamanızı sağlayacaktır.
