Bu Sıcak Sanayi Gelecek Yıl Pırıldayabiliyor |

Çok fazla yatırımcının sadece üç aylık sonuçlara odaklandığı izlenimine rağmen, çoğu yatırımcı geleceğe ait bir hisse senedi değerini değerlendiriyor eğilimler. “Pazarın ön plana çıktığı” kavramı, 2013 hisse fiyatlarının 2014 ve 2015 yıllarında öngörülen finansal sonuçları yansıttığı fikrine dayanıyor.

Bu, günlük yemek stokları için çarpıcı kazanımları açıklamanın tek yoludur. Geçtiğimiz günlerde, tüketici güveni ve harcamaları bir funk'ta kalsa bile sürekli olarak yeni zamanların en yüksek seviyelerini oluşturuyorlar.

Deutsche Bank'a göre, bu hisse senedi grubu 24 kez 2014 karı işlemektedir. Deutsche Bank'ın analistleri yakın tarihli bir raporda şunları kaydetti: "2014 yılına doğru en büyük kaygımızın, restoran stoklarının çok pahalı olduğuna ve başka yerlerde daha iyi değerler aramaya karar verdiğine dair en büyük endişemiz," dedi. Aklımda böyle bir rotasyon kaçınılmaz görünüyor.

Daha İyi Günler Önde mi?

Elbette, restoranların düşen tarımsal fiyatlardan faydalanması bekleniyor. Toplu olarak, bu restoran işletmecileri, gıda giderlerinin, 2014'ten bu yana en düşük oran olan 2014'te% 2'ye çıkacağını tahmin ediyorlar. ”Ancak, düşük gıda enflasyonu, yükselişe neden olacak ölçüde iki taraflı bir kılıç olabilir. İndirgeme, "Deutsche analistlerine dikkat edin. İşgücü maliyetleri de, 2014 yılında asgari ücrette bir artış etrafında yapılan görüşmelerde artabilecektir.

Analistler, işsizlik oranının düşmesiyle satış trendlerini genel olarak iyileştirmeyi beklemektedir. Deutsche analistleri, restoranların 2013 yılında% 1,7'den% 2,4'lük bir artışla aynı mağaza satış büyümesi elde etmesini bekliyordu. Ancak bu görünüm çok pembe olabilir. Kısa bir süre önce piyasaya sürülen Knapp-Track'in rahat yemek sonuçlarında, endüstri danışmanı Malcolm Knapp, aynı mağaza satışlarının Kasım ayında% 1,5 düştüğünü bildirdi. Konukların oranı ise% 3,1 azaldı.

"Kasım ayında yapılacak olumsuz sonuçlara geri dönüş," Merrill Lynch'deki analistleri not ederek, "Noel'in perakende satış sezonunun (Şükran Günü ve Noel arasında altı gün daha az), restoranlara meydan okumasını bekliyoruz. Tüketiciler, dışarıda yemek yemenin aksine hediyelere sınırlı harcamalar ayırıyor." Bu son olumsuz trendlerin 2014'e yayılıp açılmayacağı açık bir sorudur.

Gerilmiş Değerler

Bir hisse başına 500 $ 'dan fazla ya da yaklaşık olarak 40 kez yansıtılan 2014 karı Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) aşırı değerli bir restoran stoğunun epitomuna görünür. Ancak bu hisse senedi geçmişte zengin değerlemesine meydan okuyan kısa satıcılar çiğnendi ve kanıtlanmış bir iş modelinin ne olduğunu sürdürmek zor. Bu, bazı yatırımcılar için gerçekten “her ne pahasına olursa olsun” stokudur ve bununla savaşmaya gerek yoktur.

Buffalo Wild Wings (Nasdaq: BWLD) , aynı zamanda, kısmen de olsa, 2014 kârının 30 katını yansıtıyor. çünkü analistler, önümüzdeki yıl, düşen tavuk fiyatlarından güçlü bir kâr artışı bekliyorlar. Ancak, yüksek katsayılar, tavuk fiyatlarında 2015'e doğru yöneldiğimiz bu etmeni ve bu dönüşü tersine çevirebiliyor. Panera Bread (Nasdaq: PNRA) , yeni bir geri çekilmeden sonra bile, hala 23 Kârlar önümüzdeki yıl sadece% 10 büyümesi bekleniyor olsa da, 2014 kar tahmin etti. (Mesleğim Dave Goodboy, Panera Bread'da son zamanlarda bir sütunda fazla yüksek değildi.)

Darden Restaurants (NYSE: DRI) gibi gittikçe değişmeyen gıda zinciri operatörlerine daha çok odaklanıyorum.) , Kırmızı Istakoz, Zeytin Bahçesi ve Capital Grille, diğerleri arasında ve Brinker's International (NYSE: EAT) , Chili ve diğer zincirlerini işletmektedir. Bu zincirler, çok olgun iş modellerinin karşısında 11 ila 12 kez ileri kazanç elde etmek için kullanılırdı - ama aniden, 2014 katları 15'in üzerindeydi. Bu, burun kanaması bölgesi değil, ancak hisse senetleri zaten düşen gıda maliyetlerinden elde edilen kazanımları yansıtıyor.

Perşembe günü, Darden çeyreklik sonuçların zayıf olduğunu açıkladı. Duyguları desteklemek için, şirket aktivist hissedarlarının Red Lobster ünitesini kapatma taleplerini kabul etti, ancak paylar yine de% 5'lik bir düşüş yaşadı. Hem Darden hem de Brinker yeni yemek konseptlerini değiştirmeye devam etse de, farklı derecelerde başarı ile yatırımcılar, Chipotle ve Panera gibi daha çevik ve odaklanmış restoran operatörlerinin çok daha iyi bir uygulama için bir yetenek gösterdiklerini fark etmelidir. Başka bir deyişle, sadece Darden ve Brinker'in katları daha düşük olduğu için, bunlar pazarlık yapmaz.

Belki de gruptaki tek açık değer, 2014'te EPS'de% 24'lük bir sıçrama (yaklaşık 3.60 $ 'a kadar) beklemesi beklenen Yum Brands (NYSE: YUM) ve 20 civarında işlem görmesi bekleniyor. bu rakamlar. Aslında, bu, grupta 1.0'ın üzerinde bir PEG oranına (P / E oranı, kazanç artış oranına bölünmüş) sahip olmayan tek hisse senedi.

Yum, aynı zamanda birkaç restoran stokundan biri olacak. Deutsche Bank'ın şu anda tavsiye ettiği Del Frisco's Restaurant Group (Nasdaq: DFRG)). Bu analistler, Yum Brands için 90 $ 'lık fiyat hedefine kadar% 20'den fazla artış görüyorlar.

Dikkate Alınması Gereken Riskler: 2014'te ulusal işsizlik oranlarında keskin bir düşüş, tüketici için ihtiyari harcamalarda artışa yol açacak. Restoranlarda ve diğer yerlerde

Harekete Geçme -> Bu restoran zincirleri 2014'te sağlam sonuçlar verse bile, mevcut değerler bunu yansıtmaktadır. Basitçe söylemek gerekirse, bu artık yorgun görünen büyük bir sektör mitingi oldu. Değer bulmak için başka yere gitmelisin.