Paraya Çevrilemez Tanım ve Örnek

Nedir:

Paraya çevrilemeyen , ihraççı tarafından vadesinden önce kullanılamayan bir güvenlik anlamına gelir. Bazen, itfa edilemez olarak adlandırılır.

Nasıl çalışır (Örnek):

Bir güvenlik yayınlandığında, belirli bir süre taşır (bağın tam değer için kullanabileceği süre) ve kupon oranı (tahvilin alıcıya ödenecek faiz oranı getirisi). Sıklıkla, tahviller satılabilir, yani ihraççı, vadelerden önceki tahvilleri geri çekmeye karar verebilir. Bu olduğunda, anapara ve faizler tahvillerin itfa edildiği tarihe kadar ödenir. Ancak, yatırımcılar uzun vadeli bir yatırımda belirli bir oranda kilitlemek isteyebilirler. Bunu yapmak için, ihraççının borçları vadeye kadar elinde tutmasını şart koşarlar. Bu borçlar hesaplanamaz.

Kalitatif olmayan menkul kıymetler genellikle alıcıya fayda sağladığından, genellikle hükümsüz ve satılmayacak şartların bir karışımını taşıyan tahviller verilir. Örneğin, tahviller belirli bir süre için hesaplanamaz, alıcıya belirli bir sabit faiz ödemesi verebilir ve bu süre sonunda ihraççının borç üzerindeki faiz oranını sıfırlamasına izin vermek için, özellikle de piyasa değişti.

Neden Önemlidir:

Paraya çevrilemez tahviller ihraççının borçlarını emekli etme ve hatta borçlarını yeniden yapılandırma esnekliğini ortadan kaldırır. İhraççının bu kısıtlaması karşılığında, borç genellikle daha düşük bir faiz oranı taşır.

İhraç edilen menkul kıymetleri yapılandırmadan önce ihraççıların, uzun bir süre için faiz oranından sorumlu olacakları için dikkatli olmaları gerekir. Faiz oranı borcun vadesi boyunca ihraççıya karşı hareket ederse (örneğin, benzer vadelerdeki faiz oranı düşebilir), ihraççı uzun bir süre piyasa fiyatından daha yüksek bir ücret ödeyerek yakalanabilir.