Geri Çekmede Twitter Satın Almalısınız?

Bazı hisse senetleri, temel araştırmalarla - en titiz analitik akıllarda bile - bir avantaj elde etmenize asla izin vermez.

Bu stoklar o kadar popüler hale gelir ki, her türlü temel değerlemeden koparılırlar. burnunu tut ve kalabalığınla birlikte al. Ya da gutlu olabilirsiniz ve kısa vadeli hisselere bakabilirsiniz.

Temel analistler için bir puan verin. Üç aylık sonuçlara yönelen Twitter (NYSE: TWTR) kısa satıcılar için önemli bir odak noktasıydı. Bu yazının yayınlanmasından bu yana kısa faiz daha da arttı. Ocak ayı ortalarına kadar 32,7 milyon hisse kaldı.

Ve bu kısa satıcılar, hisselerin bu hafta% 20'den fazla düşmesinin ardından kazançlar arasında kilitlenmeye eğilimli olabilir. Ama henüz bu kısa pozisyonları kapatmamalılar - Twitter buradan% 20 ila% 25'e düşüyor.

Twitter iki zorlukla karşı karşıya geliyor: Hedef kitlesini keskin bir şekilde arttırma ihtiyacı duyuyor. o seyircilerden daha fazla para kazanmak için. Bunlar geçen ayın sonlarında kardeş sitemize ProfitableTrading.com'da yazdığım kaygılardı. Bu hissenin sadece 40 $ 'a (ya da daha düşük) gitmesinin nedenleri arasında:

• Cowen & Co.

tarafından yapılan bir ankete göre Twitter, potansiyel potansiyel reklam verenler arasında popüler bir seçim değildi. Kullanıcı başına keskin artış oranı hala kanıtlanmamıştır.

• Twitter'ın satış-fiyat ve kazanç-kazanç oranları nosebeded topraklarda kalır (bu haftaki satıştan sonra bile).

Daha yeni bir bakış dördüncü çeyrek sonuçları daha fazla sorunlu bir resim çiziyor.

İlk aldanışta, Twitter sağlam bir çeyrek verdi. Satışlar bir yıl öncesine göre% 116 artışla 242 milyon $ oldu. Ve aktif kullanıcıların sayısı bir yıl öncesine göre% 30 büyüyerek 241 milyon kullanıcıya ulaştı. Sorun şu ki, bu sadece% 4 ardışık büyümeyi temsil ediyor, bu da şirketin hızlı genişleme fazının zaten soğumuş olabileceği anlamına geliyor.

	İlk allıkta, Twitter sağlam bir çeyrek verdi. Ancak şirketin hızlı genişleme aşamasının zaten soğumuş olabileceğine dair işaretler var.

Twitter'ın maliyet yapısı da önemli bir sorun. Giderler, 2012'nin dördüncü çeyreğinde 117 milyon dolardan 2013'ün dördüncü çeyreğinde 747 milyon dolara yükseldi. Hisse başına kazanç (EPS) için 2015 konsensüs tahmini 0,15 dolarlık bir kazanç bekliyordu. Analistlerin, Düz veya negatif bölge

Sadece satış-fiyat bazında, bu hisse senedi de stratosferde kalır. Yönetim, 2013 yılında 665 milyon $ 'dan bu yıl yaklaşık 1.2 milyar $' lık satış beklemektedir. Yine de şirket, 28.4 milyar $ 'lık bir değerde, 2014 satış-satış oranına eşittir.

2015 ve 2016 hakkında ne var? Analistler, önümüzdeki yıl 1,9 milyar dolarlık geliri ve 2016'da da 2.9 milyar doları hedefliyor. Ayrıca, Twitter'ın 2016 yılına kadar 0,40 dolarlık bir pay alacağını düşünüyorlar. Bu, TWTR'nin, 2016 tahmini satışların 10 katı ve 130 puanlık 2015 kazançlarının gerçekleştiği anlamına geliyor.

Son aylarda, bu değerlemeler çok önemli değil. Ancak Twitter'ın kullanıcı tabanının çok daha yavaş bir şekilde büyümeye başlaması gerçeği, bu ölçümlerin artık çok daha fazla ağırlık taşıyacağı anlamına geliyor. Yatırımcıların değerlemelere çok fazla odaklanmalarını sağlamanın tek yolu, kullanıcı tabanının (ve kullanıcı katılımı ve para kazanma) büyümesinde bir hızlanma sağlamaktır.

UBS 'Eric Sheridan, hisse senetlerini "düşük performans" olarak 42 $ fiyat hedefi, zorluğu açıklıyor: "Yönetim, Twitter için ürünü ana odak haline getirecek şekilde odaklanacak temel kullanımları belirlemelidir." Sheridan uğursuz bir not ekliyor: Twitter, 2014 ve 2015 tahminlerinin altında olan satışları sonuçlandırırsa, hisse senetleri 21 $ 'a düşüyor.

Cantor Fitzgerald için sosyal medya stoklarını kapsayan Youssef Squali, ilginç bir benzetme yapıyor: "Twitter Facebook'un (Nasdaq: FB) bir yıl öncesine ait mobil kimlik bilgilerini kanıtlamak için meydan okunduğu gibi, aniden bir 'show-me' hikayesi oldu. ”

Facebook bu sorunu iyi karşıladı ve Twitter'ın yönetim ekibinin de kullanıcı tabanını hızla genişletme (ve bundan kazanç sağlama) yollarını bulabilmesi için görülüyor. Kârlar yakın vadede zor olabileceğinden, Squalli indirgenmiş nakit akışı yaklaşımı uyguluyor ve hisse senetleri 45 dolar değerinde.

Merrill Lynch'deki analistler, hisselerin sadece 36 dolara düştüğünü görüyorlar. Bu hedef fiyat, kurumsal değer esasına göre 2015 FAVÖK (faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançların) 55 katına eşittir. Merrill'in analistleri 2028'e bile baktılar, bu sırada şirketin 800 milyon aktif kullanıcıya sahip olacağını ve kullanıcı başına 21 $ 'lık bir gelir elde edeceğini düşünüyorlar (bugün kullanıcı başına 3 $' dan fazla). Ve yine de, bu onları 36 $ 'lık bir fiyat hedefine götürüyor.

Dikkate Alınması Gereken Riskler: Twitter, yukarı yönlü bir risk olarak, analistlerin ortaya koyduğu endişeleri gidermek için yaklaşımlarının çoğunu radikal bir şekilde değiştirebilir. Facebook, bu tür endişelere yanıt verme yeteneğini gösterdi ve Twitter'ın, daha iyi kullanıcı tabanı büyümesi ve para kazanma avantajı sunan hizmetler ve stratejiler geliştirme planlarını duyurduğunu görüyorsanız, bu zengin değerde hisse senetlerine sahip olmaktan daha rahat olabilirsiniz.

Yapılması Gerekenler - -> Eğer hisse geri çekildikten sonra adım atmaya karar verdiysen, bunu yapmamak için başka bir sebep daha var: Twitter'ın payları için kıtlık değeri yaratan küçük bir floatla halka geldiğini hatırlayın. Peki, içeridekiler bu ay 9.9 milyon kilitli hisse ve Mayıs ayında bir başka 465 milyon hisse satmaya serbest olacaklar. Bu hisse senedi için arz / talep dengesizliği tersine hisse senedi üzerinde önemli bir baskı yaratabilir.

Açıkça, Twitter büyüyen ağrılar yaşıyor, ancak kullanıcı tabanı büyümesi keskin bir şekilde yavaşlatılmış - sıralı bir temelde - yeterince zemin olmalıdır Bu yüksek pilottan kurtulmak için.