Verim Tabanlı Seçenek Tanım ve Örnek |

Nedir:

A getiri temelli seçenek veren bir finansal araçtır. mal sahibinin hakkı, ancak borç güvencesi alma yükümlülüğü yoktur. Getiri esaslı opsiyonun değeri, yüzde olarak ifade edilen grev fiyatı ile borç güvencesi getirisi arasındaki farka bağlıdır.

Nasıl çalışır (Örnek):

Her seçenek, alıcı ve satıcı. Satıcı (yazar), borç güvenliğini (ne tür bir opsiyona bağlı olarak satılacağına bağlı olarak - getiri bazlı arama seçeneği veya getiri bazlı satış opsiyonu) alıcıya belirtilen bir zamanda alma veya satma yükümlülüğüne sahiptir. belirli bir tarihe kadar fiyat. Bu arada, alıcının hakkı vardır, ancak işlemi belirli bir tarihte tamamlama yükümlülüğü yoktur (getiri temelli seçenekler Avrupa seçeneklerinden ibarettir, yani yalnızca daha önce değil, son kullanma tarihinde kullanılabilecekleri anlamına gelir). Bir opsiyonun süresi dolduğunda, alıcının opsiyonu kullanmak için en iyi menfaatinde değilse, o zaman bir şey yapma zorunluluğu yoktur. Alıcı, gelecekte belirli bir işlemi gerçekleştirme opsiyonunu satın aldı - bu nedenle isim.

Getiri bazlı çağrı seçeneklerinin nasıl para kazanabileceğinin hızlı bir örneği olarak, borç güvenliğinin% 7,5'lik bir getiriye sahip olduğunu söyleyebiliriz. Şimdi, bir yatırımcının, verim bazında bir çağrıyı sözleşme başına 100 dolarlık bir fiyata satın aldığını söyleyelim.

Farklı senaryolar altında bu çağrı seçeneğinin değerine ne olacağı:

Opsiyonun süresi dolduğunda, borç verimi sona eriyor % 7.7

olduğunu hatırla: Verim bazlı arama seçeneği alıcıya 1 Ocak'tan önce veya daha önce borcunu alma hakkını verir. Alıcı bu borcu% 7,5'lik bir verimle satın alma opsiyonunu kullanabilir, sonra derhal borcu satabilir açık pazar% 7,7 verim ile. Bu seçenek bu nedenle "para" olarak adlandırılır. Bu nedenle, seçenek 200 $ için satacak. Yatırımcı bu opsiyonu 100 $ olarak satın aldığından, bu işlemden alıcıya olan net kar 100 $ olacaktır.

Opsiyonun süresi dolduğunda, borcun getirisi% 7,5 veya altındadır

Borç verimi düşerse seçeneğin son kullanma tarihinde% 7,5 veya daha düşük bir sürede sona erer, daha sonra sözleşme "paranın dışında" sona erer. Şimdi değersiz olacak, böylece opsiyon alıcısı parasının% 100'ünü kaybedecektir (bu durumda, opsiyon için harcadığı $ 100).

Neden Önemlidir:

Stok seçenekleriyle olduğu gibi Getiri esaslı opsiyonlarla, bir taraf temel güvencenin değerini tek bir yöne gitmesini beklemektedir ve diğer taraf, diğer güvencenin diğer yöne gitmesini beklemektedir. Özellikle, getiri bazlı opsiyonlardan bir alıcı, faiz oranlarının yükselmesini beklemektedir (ve böylece bono fiyatlarının yükselmesini sağlayan tahvil fiyatları düşmektedir).

Yatırımcılar iki temel nedenden ötürü opsiyonlar kullanmaktadır - spekülasyon yapmak ve riskten korunmak risk. Spekülasyon yapmak, sadece faiz oranı değişikliklerinin yönüne bahis yapmaktır. Hedging, ancak, sigorta satın almak gibidir - öngörülemeyen olaylara karşı koruma. Bir portföyü hedge etmek için seçenekler kullanmak bunu bazı yatırımcılar için gerçekleştirir.