Takedown Tanım ve Örnek |

Nedir:

yayından kaldırma , bir yazarın yeni bir konu için ödediği bedeldir.

Nasıl çalışır (Örnek):

Bir şirket hisse senedi, tahvil veya diğer halka açık menkul kıymetleri ihraç etmek istediğine karar verdiğinde, uzun ve bazen karmaşık bir süreç olanı yönetmek için bir sigortacıyı işe alır.

Başlamak için teklif süreci, sigortacı ve ihraççı ilk olarak ihraççının ihtiyaçlarını karşılamanın türünü belirler. Diyelim ki Şirket XYZ, halka arz yoluyla halka arz etmek istiyor (IPO). Teklif yapısını belirledikten sonra, sigortacı genellikle sendika denilen şeyi, özellikle büyük tekliflerin minutialarını (ve riskini) yönetmeye yardım etmek için toplar. Bir sendika, yatırımın belirli bir yüzdesini satmayı taahhüt eden diğer yatırım bankaları ve aracı kurumlardan oluşan bir gruptur (buna garantili teklif denir, çünkü sigortacılar ihraç edenin% 100'ünü ihraççıya ödemeyi kabul ederler. Tüm bunları satin.

Sendika kurulduğunda, ihraççı bir SEC Form S-1 dosyası çıkarır, bu da bir izahname olarak adlandırılır ve ihraççı hakkındaki tüm maddi bilgileri açıklar. Elde edilen Prospectus, daha sonra sigortacı menkul kıymetleri satmaya başlar. O zamanlar sağlam bir teklif fiyatı oluşmayabileceği için, alıcılar genellikle belli sayıda hisseye abone olurlar. Bu süreç, sigortacının teklif talebini ölçmesine izin veriyor.

İhraççı ve sigortacı menkul kıymetleri nasıl fiyatlandırılacağı konusunda anlaştığında ve SEC kayıt beyannamesini etkin hale getirdikten sonra, sigortacı aboneleri siparişlerini teyit etmek için çağırıyor. Talep özellikle yüksekse, sigortacı ve ihraççı fiyatı artırabilir ve bunu tüm abonelerle yeniden teyit edebilir.

Underwriter, tekliflerdeki tüm hisseleri satacağından emin olduğunda teklifi kapatır. Daha sonra şirketten tüm hisseleri satın alır (eğer teklif garantili bir teklifse). Bu satın alma fiyatına yayından kaldırma denir. İhraç eden kişi, tahsilat masraflarını eksi olarak alır.

Sigortacılar daha sonra hisse senedine hisse senedini hisse fiyatına satarlar.

Neden Önemlidir:

Satış fiyatı, toptan satış fiyatı gibidir. Yüklenicinin menkul kıymetlerin ilk piyasa fiyatını etkilemesine rağmen, abonelerin satmaya başlamasından sonra, serbest piyasa arz ve talebinin fiyatını belirlediği unutulmamalıdır.

Sigortacılar, menkul kıymetleri pazara sunmak için kızakları yağlar. Örneğin, XYZ Company hisseleri halka açık hisse başına 10 dolarlık bir fiyat teklifine sahip olsaydı, XYZ Company, paylaşımın payının 9 TL olması durumunda yalnızca hisse başına 9 ABD doları alabilir. 1 $ 'lık spread, sigortacıyı ve sendikayı üç şey için telafi eder: teklifi müzakere etmek ve yönetmek; başka kimse yoksa menkul kıymet alma riskini varsayarak; ve hisselerin satışını yönetir. Menkul kıymetlerde bir pazar yapmak da sigortacılar için komisyon gelirleri yaratır.

Daha önce de belirttiğimiz gibi, sigortacılar büyük riskler üstlenirler. Sadece bir müşteriye süreç boyunca büyük ve küçük konular hakkında tavsiyede bulunmaları gerekmediği gibi, ihraççının tüm hisselerini teklif fiyatından satma riskini ortadan kaldırırlar. Sigortacılar, bu riski, üyelerin her birinin, payın bir kısmı karşılığında payların bir kısmını paylaştıkları bir sendika oluşturarak azaltmaktadır.

Underwriters, bir teklifin "doğru" fiyatını belirlemek için çok çalışmaktadır, ancak bazen parayı bırakmaktadırlar masanın üstünde." Örneğin, XYZ Company, 10 milyon hisse olan halka arzını hisse başına 10 ABD dolarına düşürürse, ancak halka arzdan iki gün sonra hisse senetlerine işlem yaparsa, sigortacı muhtemelen bu talebe olan talebini hafife almıştır. Sonuç olarak, XYZ Company 300 milyon dolar getirebilecekse 150 milyon dolar (daha az sigorta primi) aldı.