Bazen 'Satın Al ve Beklet' Doğru Yatırım Stratejisi Değildir

Bir yelkenli inşa etme benzetmesini kullanmayı seviyorum. Her çeşit yelkenli var: okyanus yarışı, kıyı kruvazörleri, gündüz yelkenleri ve mavi su kaşifleri. Bu tekneler rüzgara ve dalgalara çok farklı şekillerde tepki verirler. Mavi bir su teknesi, Tahoe Gölü üzerinde yavaş ve yersiz olsa da, denizde büyük bir fırtınayı güvenle tutabilen tek tip tekne olabilir. Bir sahil kruvazörü ile, havalar sertleştiğinde en iyi tavsiye kıyıya koşmak olabilirken, mavi su teknesi ileriye doğru yelken açabilir. Teknelerin misyonları var ve belli amaçlar için tasarlandı, ve bir kişinin tekneye asla dayanması için tasarlanmadığı koşullarda yelken açmamalı.

Portföyünüz farklı değil. Kendinize sormanız gerekiyor, portföyüm nasıl tasarlandı? Ve bu tasarım bu fırtınadan (satın al ve tut) geçmeye mi, yoksa düzeltici eyleme mi uygun?

Şimdi, portföyünüzün amacına, yapısına ve tasarımına odaklanan resmi bir portföy incelemesi yapmak için mükemmel bir zaman. Bu, “satın al ve tut” seçeneğinin şu anda sizin için anlamlı olup olmadığına dair soruları yanıtlamanıza yardımcı olacak. İnceleme üç ana alanı kapsamalıdır: yatırım politikası, harcamalar ve performans.

Mevcut piyasa volatilitesiyle, portföy değerlendirmeniz üç bölümden oluşan yatırım politikasına odaklanmalıdır: Yatırım Politikası Beyanı, uygulama ve devam eden infaz.

Bir plana sahip olmak yeterli değil

Her portföyün bir Yatırım Politikası Beyanı olması gerekir. İdeal olarak, IPS yazılı olmalı, böylece hedefleriniz için hala uygun olduğundan emin olmak için belgeyi zaman içinde değerlendirebilirsiniz. IPS, yatırım felsefesini, nasıl uygulanacağını, değerlendirme sürecini ve büyük pazar kesintileri sırasında ne yapılacağını açıkça belirtmelidir. Planınız satın almak ve tutmak ise, o zaman IPS'de belirtilen strateji olmalıdır. Bir IPS'niz yoksa, hemen bir tane oluşturmayı kesinlikle düşünmelisiniz. Yazılı bir plan olmadan çocuklar için bir ev, bir tekne veya bir ağaç ev inşa etmeyeceksin.

IPS'ye sahip olmak sadece ilk adımdır. Ardından, planı uyguladığınızdan emin olmalısınız. Portföy IPS'de belirtildiği gibi tahsis edilmiş mi? Yatırımlarınızı ve portföyünüzü hedefleriniz için uygun şekilde takip ediyor ve kıyaslıyor musunuz? IPS, teknenizin planı ise, uygulama inşaat aşamasıdır. Teknenin yapısal bütünlüğü için üç perdeye ihtiyacı varsa, üç tane mi inşa ettin, yoksa sineği değiştirdin mi ve sadece iki tane mi yaptın?

Yatırım politikasının son kısmı idam. Portföyünüzle ilgili olduğundan, icra IPS'nin nihai uygulaması ve IPS'de ana hatları verilen portföyün devam eden yönetimidir. Uygulamayı yürütmeden ayırırız çünkü bazen genel uygulama doğrudur ve IPS'yi takip eder, ancak son yürütme hatalıdır.

Uygulama nasıl yanlış gidebilir?

Örneğin, IPS, portföyünüzün% 20'sinin ABD büyük şirket stoklarına yatırılacağını söyleyebilir. Uygulama, birçok aktif yöneticiyi değerlendirmek ve performanslarını S & P 500 gibi bir kıyas noktasına göre seçip izlemekti. Şimdiye kadar her şey yolunda.

>> DAHA FAZLA: Portföyünüzün kazanan olup olmadığını nasıl anlarsınız?

Ardından, nihai icra her biri tamamen çeşitlendirilmiş üç aktif olarak yönetilen yatırım fonu satın aldığını gördü. Bu, bir oxymoron'da aktif olarak yönetilen, çeşitlendirilmiş bir yatırım olduğu için, uygulamada F notu alır. Aktif yönetimin amacı, yöneticilerin piyasayı bir bütün olarak geride bırakacağına inandıkları menkul kıymetleri seçmektir. Ancak çeşitlendirmenin amacı, yeterli güvenceye sahip olmaktır, böylece tek bir güvenlik, portföy üzerinde anlamlı bir etkiye sahip değildir.

Başka bir deyişle, bir yöneticinin kötü seçimi, çeşitliliğin klasik bir sebebi olarak zarar veremezse, o zaman iyi bir seçim yardımcı olamaz. Çeşitlendirme eylemi, aktif yönetimin potansiyel faydasını iptal eder.

Bu örnekte, hata üç farklı yöneticinin seçilmesiyle birleşmiştir. Yöneticilerin% 20'sinden daha azı piyasadan daha iyi performans gösterir ve kimin daha iyi performans göstereceğini önceden belirlemenin kanıtlanmış bir yolu yoktur. İyi performans gösteren üç yöneticiyi seçecek kadar şanslı olma olasılığı inanılmaz derecede küçüktür. Bu “yöneticilerin çeşitlendirilmesi” de aktif yönetimin amacına ters düşmektedir. Bu, açık bir yatırım politikası olmasına rağmen, yürütmenin ayrı düştüğü bir durumdur.

Piyasadaki düşüşler sırasında yatırım stratejilerinin kötü uygulanması özellikle zarar verici hale gelmektedir. Söyledikçe, yükselen bir gelgit tüm tekneleri kaldırıyor. Bir IPS'nin uygulanması için de aynı şey söylenebilir - yükselen bir hisse senedi piyasası kötü uygulamaları gizleyecektir.Mevcut piyasa kargaşa ile, kötü uygulama ortaya çıkabilir.

Tek gerçek "satın al ve tut"

Satın almanın ve elde tutmanın uygun olduğu tek bir yatırım felsefesi vardır: çeşitlendirilmiş yatırım yönetimi ile uygulanan ve disiplinli bir yaklaşımla yürütülen, global olarak çeşitlendirilmiş bir portföy stratejisi. (Her şeyden önce satın alın ve tutun, tam bir pasiflik önermemelisiniz; örneğin, portföyünüzü IPS'de kurulan varlık tahsisine uymak için yeniden dengelemeniz gerekir.) Bu tür stratejiler, örneğin endeks fonları ile uygulanabilir ve gerçekleştirilebilir. birçok yoldan.

Bunun gibi bir yatırım yaklaşımı “batık olmayan portföylere” yol açar. Basitçe söylemek gerekirse, IPS büyük piyasa hareketlerinden geçmek için tasarlanmış ve uygulanmıştır. Yapısının çoğu, kaba denizleri almak için bilerek inşa edilmiştir. Ve sizi hasta hissettirirken, sizi daha sakin sulara fırlatmaya devam edecek, sonunda sizi hedefinize güvenli bir şekilde götürecektir.

Eğer portföyünüz fırtınayı sürmek için tasarlanmamışsa, tekneniz okyanusun dibinde bulunmadan önce güvenli bir liman için koşmayı düşünebilirsiniz.

Scott Leonard, Calif Redondo Beach'teki Navigoe'de finans danışmanı ve ortağıdır.

Görüntü iStock.