Geri Ödeme Koruması Tanımlama & Örnek |

Ne:

Geri ödeme koruması , bir ihraççının bir tahvil ihracı için daha ucuz borç kullanmasını engelleyen bir tahvildir. o olgunlaşır önce

Nasıl çalışır (Örnek):.

en Firma XYZ 10 yılda olgunlaşır% 10 kupon tahvil 10 milyon $ verir varsayalım. Beş yıl sonra, benzer tahvillerdeki piyasa faizlerinin% 5'e düşmesi durumunda, XYZ, nispeten yüksek bir faiz oranına sahip olan bonoları kullanmak için çok cazip olacaktır. Bunu yapmak için,% 5 oranında borç alabilir ve% 10'luk tahvilleri ödeyebilir.

Bununla birlikte, XYZ tahvillerinin geri ödeme koruması varsa, bunu yapamaz. geri ödeme koruma kurtuluş elde edilen gelirler% 10 bağların eşit veya üst düzey rütbeli ucuz bağlarından ise tahvil kullanmasını Firma XYZ engeller. Yani,% 10'luk tahvilleri ödemek için% 5 tahvil ihraç etmeyecek.

Bu elbette ki, XYZ şirketi tahvilleri hiçbir zaman erken tahliye edemez. Daha ucuz borç ile bunu yapamaz. Şirket XYZ'nin bir hisse senedini tamamlaması ya da başka bir kaynaktan nakit para elde etmesi durumunda, tahviller satılabilir olduğu sürece% 10'luk tahvilleri kullanmakta serbest olur.

Neden Önemlidir?

Birçok yatırımcı Arama koruması ile geri ödeme koruması karıştırmayın. Çağrı koruması çok daha mutlak; İhraççının, tahvilleri herhangi bir sebeple belirli bir zamandan önce kullanmasını tamamen yasaklar. Öte yandan, geri ödeme koruması sadece bir durumda geri ödemeyi önler. Bu nedenle, bir tahvilin beş veya on yıllık geri ödeme koruması olabilir, ancak derhal satılabilir.

Düşüş faiz oranlı bir ortamda, geri ödeme koruması ihraççılara özellikle zarar verebilir ve bu nedenle yatırımcılar için özellikle avantajlıdır. koruma yatırımcıların yeniden yatırım riskini düşürür - bu bağlar itfa edilecek ve yatırımcılar daha düşük oranda gelirleri yeniden yatırım gerekecek risktir. Diğer tüm ortamlarda, geri ödeme koruması yeniden yatırım riskini değiştirmez ya da yatırımcılara riskli riski taşımaktadır.