Davranışsal Finansın Gerçek Dünya Uygulamaları

Он вам не Димон

İnsanlar robot değildir. Duygu ve diğer mantıksız faktörler genellikle kararlarımızı etkiler. Örneğin, Facebook'a yatırım yapan birisini, tanıdığı herkesin kullandığı için tanıyabilirsiniz. Ya da bir şey satmayı reddeden birini, çünkü duygusallaştığını biliyor olabilirsiniz.

Davranışsal finans, bilişsel ve davranışsal psikolojiyi finans ile birleştiren ve insanların yaptığı irrasyonel seçimleri açıklamaya yardımcı olan bir alandır. Fakat davranışsal finansman para kazanmanıza veya para tasarrufu yapmanıza nasıl yardımcı olabilir?

Öğrenmek için bazı gerçek dünya örneklerine bakalım.

Emeklilik için Kaydet

Son yıllarda, birçok politika yapıcı, çalışanların emeklilik tasarruflarını etkilemek için davranışsal ekonomiyi kullanmaya çalıştı. İçinde Dürtmek, Cass Sunstein ve önde gelen bir davranışsal finans profesörü olan Richard Thaler tarafından hazırlanan bir kitap, iki şirketin 405 (k) tasarruf planlarını otomatik olarak yönetmesini tavsiye ediyor. Otomatik pilot tasarrufu, otomatik olarak kaydırarak atalete eğilimli olan isteksiz kurtarıcılara karşı koyar. Katılımcıların seçime katılması gereken planlar 36 aylık işten sonra katılım oranlarının% 68'ini oluştururken, katılımcıların otomatik olarak kaydedildiği ve ayrılmayı tercih ettiği planların% 98'lik bir katılım oranı vardır.

Katılımcı sayısını arttırmanın yanı sıra, tasarruf miktarını artırmak için davranışsal finans ilkeleri uygulanabilir. UCLA ekonomi profesörü Thaler ve Shlomo Bernartzi, geleceğe yönelik gelirlerinin bir kısmını emeklilik maaşı için biriktirmeye karar verdiklerinde, Tasarruf İçin Yarın adı verilen bir tasarruf planı geliştirdi. Thaler ve Bernartzi, Yarın için Tasarruf Planı ile deneme yaparken, bir yıl içinde, daha önce sorun kaydetme sorunu yaşayanların maaşlarının yüzde üçünden tasarruf ettiklerini tespit etti. Üç buçuk yıl sonra maaş çeklerinin yaklaşık yüzde 14'ünü kurtarıyorlardı. 2006'da, Yarın için Tasarruf planı, otomatik gelir indirimi ile ilgili yasal konuları açıklayan ve uygun temerrütlü yatırımların belirlenmesine yardımcı olan bir kanun olan Emeklilik Koruma Yasası'na dahil edildi.

Kendine karşı dürüst ol

Bireysel yatırımcılar veya para yöneticileri için davranışsal finans uzmanları, birkaç stratejinin daha rasyonel olması gerektiğini öne sürüyorlar. Önerilerinin çoğu, yatırımları değerlendirmenin geleneksel nicel yöntemlerini tamamlar. Bazı davranışsal finans önyargılarının düzeltilmesi zor olsa da, burada daha rasyonel olmanıza yardımcı olacak iki kolay strateji vardır:

Bir ortak bul: Yatırımcılar, yatırımlarından konuşabilmeleri için ortaklara veya objektif taraflara danışmalıdır. Taraflar, riski daha iyi değerlendirmek için yardımcı olabilir ve aynı önyargılardan etkilenmeyebilir.
Yatırımları takip edin: Yatırımcılar, yaptıkları yatırımları ve yaptıkları yatırımları takip etmelidirler. Yatırımları takip ederek, yatırımcılar mantıksız eğilimlerini belirleyebilirler.

Davranışsal finans, yatırımcıların hatalarını en aza indirmek için kullanılabilirken, diğerlerinin yanlışlarından yararlanmak için de kullanılabilir. Davranışsal finansın artan popülaritesi, davranışsal finans ilkelerinden yararlanmak isteyen fonların sayısında artışa neden oldu.

Fuller ve Thaler Büyüme Fonu

Fuller ve Thaler Büyüme Fonu, piyasadaki tepki nedeniyle yanlış fiyatlandırılmış varlıkları bulmayı umuyor. Büyüme Fonu, olgun endüstrilerdeki şirketlere odaklanır veya finansal zorlukları olan kişilerdir. Şirketleri değerlendirirken üç aşamalı bir süreç kullanıyorlar. İlk olarak, standart yatırım firmalarına benzer şekilde, şirketleri kantitatif yöntemleri kullanarak değerlendirir. İkincisi, bir şirketin kazançlarının artmasının geçici mi yoksa kalıcı mı olduğunu belirler. Üçüncüsü, şirketlerin sürpriz kazançları arttıkça, piyasanın yetersiz kaldığını görmek için davranış analizi kullanırlar. Şirketler finansal zorluklarla dolu bir geçmişe sahip oldukları için ya da olgun endüstrilerdeyse, pazar eğilimi önyargılardan ya da aşırı güvenmekten muzdariptir ve kazançların bir fluke olacağına inanmaktadır.

Duygu Analizi

Yatırımcı irrasyonelliğinden yararlanmak için bir araç fonu yöneticileri, pazar duyarlılığı analizidir. Piyasanın değerlendirilmesi için niceliksel yöntemler kullanmak yerine, MarketPsych ve Lexalytics gibi şirketler piyasadaki trendleri değerlendirmek için haberleri ve sosyal medyayı kullanıyorlar. Fon yöneticileri daha sonra bilgileri belirli şirketlere yönelik piyasa davranışlarını belirlemeye yardımcı olmak için kullanabilir ve bu bilgileri yanlış fiyatlandırılmış varlıkları bulmak için kullanabilirler.

Uzman Analizi

Katsuhiko Okada, Kwansei Gakuin Üniversitesi İşletme ve Muhasebe ve Magne-Max Capital Management CEO'su, yatırım kararlarını vermek için davranışsal finans ilkelerini kullanır:

“Fonumuz, Japon Yatırımcı Psikolojisini piyasadaki medya duyarlılığı ile metin madenciliği yoluyla yakalamayı amaçlıyor. Haber medyasının yanı sıra Mesaj panoları ve Twitter gibi sosyal medyadan da büyük metinsel veriler elde ediyoruz. Japonca metni analiz edilebilir bir formata dönüştürmek için, Bilişim alanında geliştirilen teknolojileri, özellikle Doğal Dil İşleme (NLP) alanını kullanıyoruz. Sonra duyguları tanımlayan sözcüklerin bir sözlüğünü oluştururuz. Şu anda, yatırımcıların hisselerini Tokyo Menkul Kıymetler Borsasında listelenen hisse senetlerinin her birine veren sözlükte 6000 kelime ve kelime öbeğimiz bulunmaktadır. Biz buna “Duyarlılık Endeksi” diyoruz. Kurumsal olayları ve piyasa olaylarını aynı anda izliyoruz ve uzun veya kısa gitmemiz gereken hisseleri filtrelemek için Duyarlılık endeksini kullanıyoruz.Bu duygu filtresi, keskin oran lehine çalışır. NAV'ımızın uçuculuğunu önemli ölçüde azaltır.

“Hedge fonumuz, üç farklı disiplinde üç uygulayıcı ve üç tental profesörden oluşmaktadır: Finans, Bilişim ve Bilgisayar Bilimleri. Davranışsal finansmanı para yönetimine başarılı bir şekilde uygulamak için disiplinler arası bir sistem geliştirme şarttır. Ayrıca, kişinin esnek ve uyarlanabilir bir karar verme sistemine sahip olması gerekir çünkü tarih nadiren kendini piyasada tekrar eder. ”

Barclays'deki Davranışsal ve Kantitatif Yatırım Felsefesi Başkanı Greg B. Davies, davranışsal finansmanın finans alanındaki gelecekteki yenilikleri ortaya çıkarmaya yardımcı olacağını düşünüyor:

“Davranışsal (ve klasik) finans ile ilgili daha fazla şey öğrenmenin, stres zamanlarında daha iyi kararlar almamızı sağladığını düşünmek bir hatadır. Yakın çevreye ve içeriğe olan doğal tepkimizi yönetmemize yardımcı olacak yapıya ve kurallara ihtiyacımız var.

“Yenilikler açısından, gelecekte yardımcı olabilecek birçok şey var. Büyük ölçüde, yatırımcıların kararlarını zamanla yönetmelerini kolaylaştırıyor - karar destek araçları. Örneğin, giderek artan bir şekilde, yerleşik bir duygusal sigorta sağlamak için tasarlanmış ürünler olacaktır - yatırımcıların hem piyasalara erişmelerine hem de aynı zamanda yolculuk boyunca kaygıyı azaltmalarına yardımcı olacaktır.

“Yatırımcılar kararları takip etmek, bireysel eğilimleri ve ön yargıları tanımlamak için teknolojiyi kullanacak ve daha sonra karar verme sürecini zaman içinde geliştirmek için yardım sağlayacaktır. Kişinin finansal kişiliğini kurmak için sofistike psikometrik profil kullanıyoruz ve bunu en düşük geri dönüşü sağlayan en düşük duygusal rahatsızlıklara yönelik portföyleri uyarlamak için kullanıyoruz.

“Yatırımcıların yatırım kararlarını yönetmek için kullanabilecekleri bir Yatırımcı Anayasası oluşturmasına yardımcı olacak araçlar geliştiriyoruz, böylece bu soyut kavramların çoğunu daha somut ve kullanılabilir hale getiriyoruz.”

Cabot Research CEO'su Mike Ervolini, fon yöneticilerinin davranışsal finansman geri bildirim araçlarından büyük ölçüde faydalandığını söylüyor:

“Cabot Research, tüm dünyada hisse senedi portföy yöneticilerine yardımcı olan tek davranışsal finans danışmanlık şirketidir. Hisse portföy yöneticilerinin daha bilinçli ve gelişmesine yardımcı olmak için, analizleri sadece sıfırdan oluşturduk. Onların kendi geçmişlerini kullanmalarına izin veriyoruz ve karlarını, karınızın ne kadarının alım satımından geldiği gibi önemli şeyler öğrenecekleri bir şekilde analiz ediyoruz.

Bir yöneticinin portföyün% 1'in üzerinde bir maliyete mal olan bir davranış türüne girdiği zamanın% 85'i. Durumların% 40'ında, davranış portföyü yılda% 2,5'ten fazla maliyetlendiriyor. Geleneksel analizler bu zararlı davranışları düzeltemez. Gelecekte fon yöneticilerinin davranışsal finans geribildirimlerine giderek daha fazla güvendiğini göreceğiz. ”

Goucher College of Finance Profesörü Victor Ricciardi, davranışsal finans bilgisine sahip finansal danışmanların yatırımcıların emeklilik tasarrufları konusunda daha iyi kararlar almasına yardımcı olabileceğine inanıyor:

“Finansal danışman görmek bir doktor görmek gibi görünmek gerektiğini düşünüyorum. Yatırımlarınızı değerlendirmek ve davranışsal eğilimleri düzeltmek için her sene gittiniz. Davranışsal finans, standart finansın yerini tutmaz - piyasaların nasıl çalıştığına dair bilgimizi tamamlar. Davranışsal finans, insanların finansal kararlarını daha iyi anlamalarına ve daha iyi yatırım kararları vermelerine yardımcı olabilir. Örneğin, birçok yatırımcı dikkatsizlik yanlılığından muzdariptir. Finansal danışmanlar, bir müşterinin risk tolerans düzeyini değerlendirmesine ve uygun varlık tahsisi yaklaşımını geliştirmesine yardımcı olabilir ve her yıl portföylerini izleyebilir. ”

BYU Profesörü Colbrin Wright, davranışsal finansmanın yatırımcıların karar vermesine yardımcı olmak için en iyi şekilde kullanıldığı ve davranışsal finans stratejilerini kullanan fonların etkili olup olmadığı belirsizdir:

“Davranışsal finans hala çok genç bir alan. Davranışsal finanstan yatırım yapmak için fikirleri nasıl uygulayacağımızı gerçekten anlayacağız. Davranışsal finans stratejileri kullandığını iddia eden fonların çoğunu değerlendirirseniz, başarılı olup olmadıklarını sorgulayabiliriz. Başarılı fonlar, onlarca yıldan beri var olan değer yatırımına çok benzeyen stratejiler kullanarak sona eriyor. Piyasayı yenebileceklerine inanan akademisyenler için, küçük bir kibirden daha fazlasına sahip olan herkes olabilirler. ”

Investmentmatome'den Daha Fazla Oku: