Rastgele Yürüme Teorisi Tanımı ve Örneği |

Nedir:

rasgele yürüyüş teorisi , piyasa ve menkul kıymet fiyatlarının rasgele olduğunu ve Geçmiş olaylardan etkilenmez. Bu fikir aynı zamanda “zayıf biçimli etkin piyasa hipotezi” olarak da adlandırılır.

Princeton ekonomi profesörü Burton G. Malkiel, 1973 tarihli " A Random Walk Down Wall Street kitabında terimdir.

Nasıl çalışır (Örnek):

Rastgele yürüyüş teorisinin ardındaki temel fikir, hisse senedi fiyatlarının rastlantısallığının fiyat paternleri bulma veya yeni bilgiden yararlanma girişimleri yaratmasıdır. Özellikle, teori, günlük hisse senedi fiyatlarının birbirinden bağımsız olduğunu, yani momentumun genellikle mevcut olmadığını ve geçmiş kazanç büyümelerinin hesaplamasının gelecekteki büyümeyi öngörmediğini iddia etmektedir. Malkiel, insanların sikke kümeleri gibi rastgele verilerde ortaya çıkmasına rağmen, olayların "kümelenmeler ve çizgiler" halinde gelmesi durumunda olayların korelasyona girdiğine sıklıkla inandığını belirtir.

Rastgele yürüyüş teorisi aynı zamanda tüm stok tahmin yöntemlerini de belirtir. uzun vadede fiyatlar boştur. Malkiel, içsel değer kavramını tartışmasız olarak nitelendiriyor çünkü gelecekteki kazançların beklenen büyüme oranları, beklenen temettü ödemeleri, tahmini risk ve faiz oranları gibi faktörleri kullanarak öznel tahminlere dayanıyor.

Rastgele yürüyüş teorisi de teknik analizi tartışılmaz Zira Malkiel'e göre, grafikçiler sadece fiyat trendleri belirlendikten ve satıldıktan sonra ancak fiyat trendleri kırıldıktan sonra satıyorlar; Esasen, grafikçiler çok geç satın alıp satarlar ve tekneyi özlerler. Teoriye göre, bu durum hisse senedi fiyatlarının, analistin hisse senetleri üzerinde hareket ettiği zamana kadar bilgiyi yansıtması nedeniyle gerçekleşir. Malkiel, teknik analizin yaygın kullanımının, yaklaşımın avantajlarını azalttığını belirtiyor.

Ayrıca, Malkiel, analistlerin genellikle kötü ya da yararsız bilgi topladığı ve daha sonra stok değerlerini tahmin ederken bu bilgiyi zayıf ya da yanlış yorumladığı için temel analizleri hatalı buluyor.. Bir şirketin veya endüstrisinin dışındaki faktörler, hisse senedi fiyatını etkileyebilir ve bu da temel tahlili ilgisiz kılar.

Rastgele yürüyüş teorisinin iki şekli vardır. Her iki biçimde de, bilginin hızla dahil edilmesi yatırımcılar ve analistler için dezavantajlıdır. Yarı-güçlü form, kamuya açık bilgilerin yatırımcıya veya analistin değer düşüklüğüne uğramış menkul kıymetleri seçmesine yardımcı olmayacağını belirtmektedir, çünkü piyasa halihazırda bilgiyi hisse senedi fiyatına eklemiştir. Güçlü form, herhangi bir bilginin, kamu veya özel sektörün yatırımcıya ya da analistlere fayda sağlamayacağını, çünkü içerideki bilgilerin bile mevcut hisse senedi fiyatına yansıtıldığını belirtmektedir.

Malkiel, bazı istisnalara rastgele yürüyüş teorisine işaret eden bazı istatistiksel anomalileri kabul etmektedir.:

1. Küçük, daha az likit hisse senedi fiyatlarının kısa vadede fiyatlarında bir miktar korelasyon var gibi görünmektedir, çünkü fiyatlarına hızlı bir şekilde bilgi dahil etmemektedirler.

2. Rakip stratejiler, diğer stratejilerden daha iyi olma eğilimindedir, çünkü tersine çevirmeler genellikle yatırımcı psikolojisinden ziyade ekonomik gerçeklere dayanmaktadır.

3. Borsada, özellikle yılın başında ve haftanın sonunda mevsimsel eğilimler var.

4. Düşük P / E oranlarına sahip stoklar, eğilim zaman içinde değişkenlik gösterse de, yüksek P / Es olanlardan daha iyi performans göstermektedir.

5. Yüksek temettü stokları zaman içinde daha yüksek getiri sağlamaya meyillidir, çünkü aşağı pazarlarda yüksek temettü getirileri çoğu zaman bu stoklar için talep yaratır ve böylece fiyatı arttırır.

Neden Önemlidir:

Rastgele Yürüyüş Teorisi Özellikle kısa vadede piyasayı istikrarlı bir şekilde geride bırakmanın imkânsız olduğunu, çünkü hisse senedi fiyatlarını öngörmenin imkânsız olduğunu ilan ediyor. Bu tartışmalı olabilir, fakat teorinin en tartışmalı yönü, analistlerin ve profesyonel danışmanların portföylere çok az veya hiç değer katmadığı iddiasıdır. Malkiel'in belirttiği gibi, “Yatırım danışmanlığı hizmetleri, kazanç tahminleri ve karmaşık grafik kalıpları işe yaramaz… Mantıksal uç noktaya götürüldüğünde, bir gazetenin mali sayfalarına dart atan bir göz kırpmış maymunun da olduğu kadar iyi bir portföyü seçebileceği anlamına geliyor. uzmanlar tarafından dikkatle seçilmiş biri. "

Malkiel ve rastgele yürüyüş teorisi, korkutulmuş bireysel yatırımcıya büyük bir destek sağlar, ancak Malkiel özellikle yatırımcıları, rastgele yürüyüş teorisinin zorladığı teorileri ve yatırım yöntemlerini anlamaya teşvik eder. Malkiel bu nedenle satın alma ve tutma yatırım stratejisini geri dönüşleri en üst düzeye çıkarmanın en iyi yolu olarak savunmaktadır.