Bir Seçeneği Nedir?

Koyma seçenekleri, daha az bilinen çağrı seçenekleri kuzenidir, ancak daha popüler akrabaları kadar karlı ve heyecan verici olabilirler. Koyma opsiyonları, alıcıların stokların aşağı doğru hareketini büyütmelerine ve küçük bir fiyat düşüşünü alıcı alıcı için büyük bir kazanç haline getirmelerine olanak tanır. Koylar, opsiyon ticareti ile birlikte çağrıların yanı sıra iki temel araçtan biridir.

Bu makalede, alım satım ve satımların artması ve olumsuz etkilerinin ve bunun bir stoğu kısa satarak karşılaştırmasıyla ilgili örnekler verilmektedir.

Seçenekleri koy

Bir opsiyon ticaretinde temel soru şudur: Bir gelecek vadede bir hisse ne olacak? Sadece iki cevap var: az ya da çok.

Satın alma opsiyonu satın almak “daha ​​az” için bir bahistir. Satış opsiyonu satmak “daha ​​fazlası” için bahistir.

Satın alma seçeneği, belirli bir süre içinde (veya “sona erme”) bir hisse senedini önceden belirlenen bir fiyattan (“grev bedeli” olarak bilinir) satmak için bir hak, ancak yükümlülüğü olmayan bir sözleşmedir. Alıcı, bu ayrıcalık için satıcıya hisse başına bir prim öder.

Her sözleşme, “temel” hisse senedinin 100 hissesini veya opsiyonun dayandığı hisse senedini temsil eder. Yatırımcılar bir teklif almak veya satmak için temel hisse senedine sahip olmak zorunda değil.

Son kullanma tarihinde, hisse senedi fiyatı grev fiyatından düşükse, paranın karşılığıdır. Bu durumda, hisse senedinin fiyatı, hisse senedinin fiyatı 100'e eşittir, çünkü her bir sözleşme 100 hisseyi temsil eder.

Hisse senedi fiyatı grevden daha yüksekse, teklif değersizdir.

Bir seçenek satın alma seçeneği

Koyma seçenekleri bir tür sigorta gibi çalışır, ancak yatırımcılar neyin sigortalı olduklarına - hisse senedi - bir satın alma teklifine sahip olmak zorunda değildir. Alıcıları genellikle hisse senedinin düşüşünü beklediğini ve bir tahvilin hisse senetlerini satmaktan daha yüksek bir potansiyel kâr sağladığını düşünün.

Stoklar, son kullanma tarihinden önce grev fiyatının altına düşerse, opsiyonun “para” olarak kabul edilir. Ardından, alıcının iki seçeneği vardır. İlk olarak, eğer hisse senedinin sahibi ise, sözleşmeyi uygulayabilir, koyarak Hisse senedi fiyatını, satış fiyatını, piyasadaki fiyattan etkin bir şekilde satarak ve karı gerçekleştirerek grev fiyatından satmak. İkincisi, alıcı herhangi bir temel hisse senedi satmak zorunda kalmadan, değeri yakalamak için son kullanma tarihinden önce satış yapabilirsiniz.

Eğer stok grev fiyatının üstünde ya da üstünde kalırsa, “paradan” artar ve alıcı tüm yatırımını kaybeder.

İşte bir örnek. XYZ, 50 dolarlık bir paya sahip. 50 $ 'lık grev fiyatı, sözleşme başına 5 $' dan alınmakta ve altı ay içinde sona ermektedir. Toplamda, bir maliyeti 500 $ (1 koy x 5 x 100 hisse) koydu.

Aşağıdaki grafik, hisse senedinin, fiyatın farklı fiyatlara ulaştığı zaman sona erme tarihinde elde ettiği karı göstermektedir.

Bir sözleşme 100 hisseyi temsil ettiği için, grev fiyatının altındaki stoktaki her 1 $ düşüş için, opsiyonun toplam değeri 100 $ artar.

Opsiyonun kar elde etmeye başladığı kırılma noktası - 45 $ 'dır. Bu, grev fiyatı eksi fiyatının maliyeti (hisse başına 5 dolar). Stokun sona ermesi durumunda 45 ile 50 dolar arasında bir değer varsa, bu seçenek bir miktar değer kazanacaktır, ancak bir kâr göstermeyecektir. Tersine, eğer hisse senedi 50 $ 'lık grev fiyatının üzerinde kalıyorsa, seçenek değersiz hale gelir. Dolayısıyla, opsiyon değeri, yatırımcının zararını, hisse başına ödenen fiyattan 5 $ veya toplamda 500 ABD doları olmak üzere sabit tutar.

Bir satış seçeneği satma

Alıcıları koymanın aksine, satıcıların, son kullanma tarihine kadar grev fiyatındaki temel hisse senedini satın alma zorunluluğu vardır. Satış yapan satıcı, ya stokta alıcıya sahip olmak için yeterli paraya ya da teminat kapasitesine sahip olmalıdır. Bununla birlikte, hisse senedi fiyatı grev fiyatının altında olmadığı sürece teklif seçeneği genellikle kullanılmayacaktır; Seçenek para değilse, yani. Satıcılar genellikle altta yatan stokun düz kalmasını veya daha yüksek hareket etmesini bekler.

Stokun sona ermesinden önce hisse senedinin fiyatı düşerse, bu seçenek paradır. Satıcı koyacağız Hisse senedi ve grev fiyatından satın almanız gerekir.

Eğer stok grev fiyatının üstünde ya da üstünde kalırsa, paranın parası kalmaz ve satıcı satıcı primi tutar ve tekrar satabilir.

İşte bir örnek. XYZ, 50 dolarlık bir paya sahip. 50 $ 'lık bir grev fiyatı ile koyar, sözleşme başına 5 dolar için satılabilir ve altı ay içinde sona erer. Toplamda, bir satış 500 $ (1 koy x 5 x 100 hisse) satıyor.

Aşağıdaki grafik, satıcının farklı fiyatlara ulaştığı zaman sona erme tarihinde satıcının karını göstermektedir.

Her bir sözleşme 100 hisseyi temsil eder, bu nedenle grev fiyatının altındaki stoktaki her 1 $ düşüş için, opsiyonun satıcıya maliyeti 100 $ artar. Başabaş noktası, hisse başına 45 dolar veya alınan primin eksi çarpma fiyatı olarak gerçekleşir. Satıcıya ait maksimum kâr, hisse başına 5 ABD doları veya toplamda 500 ABD dolarıdır. Hisse senedinin hisse başına 50 doların üstünde kalması durumunda, satıcı satıcı tüm primi tutar. Bu seçenek, stok değer olarak düştükçe satıcı parasına mal olmaya devam ediyor.

»Başlamak ister misiniz? Opsiyon ticareti için en iyi brokeri bulun

Kısa satış vs.

Bir hisse senedi fiyatının düşme eğiliminde olduğunu düşünürseniz satın alma opsiyonları cazip olabilir ve bir hisse senedine karşı bahis yapmanın iki temel yolundan biridir. Diğeri kısa satıyor.Bir hisse senedini “kısaltmak” için, yatırımcılar borsalarını borcundan ödünç alır, piyasaya satar ve hisse senedi fiyatı düştüğünde geri alır. Satış ve alış fiyatlarındaki fark kardır. Koylar, bir borsada kısa devre yapmaktan çok daha fazlasını ödeyebilir ve bu da alıcılar için cazibe noktasıdır.

İşte üç stratejiyi karşılaştırmanın bir örneği. XYZ hisse senetleri, hisse başına 50 $ 'dan işlem görüyor ve sözleşme başına 5 dolar için, bir yatırımcı, altı ay içinde sona eren 50 $' lık bir grev fiyatıyla bir satın alma işlemi satın alabilir. Yatırımcının 500 $ 'ı var, XYZ'nin 10 hissesini kısaltmasına ya da bir sözleşme imzalamalarına izin ver. Her bir opsiyon sözleşmesi 100 hisseyi temsil eder, yani 1 sözleşme x 5 x 100 = 500 dolar.

Kısa satıcılar için sona erme tarihinde ödeme profili, alıcılar ve satıcılar koydu.

Hisse senedi fiyatı son kullanma tarihinde	Fiyat hareketi	Kısa satıcının karı / zararı	Alıcının kar / zararı	Satıcının karı / zararı
$70	+40%	-$200	-$500	$500
$65	+30%	-$150	-$500	$500
$60	+20%	-$100	-$500	$500
$55	+10%	-$50	-$500	$500
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	$50	$0	$0
$40	-20%	$100	$500	-$500
$35	-30%	$150	$1,000	-$1,000
$30	-40%	$200	$1,500	-$1,500
küçük; yazı ağırlık: normal; "> İşlem ücreti alınmaz

Alıcıların neden heyecanlandığını gösteren bir sebep var. Stoklar% 40 aşağı düşerse ve 200 $ kazanırsa, o zaman seçenekler bunu sahibin için 1.500 $ 'a çıkarır. Stoklar önemli ölçüde azalırsa, alım satımları kısa satıştan daha iyi kar potansiyeli sunar. Stokun sona ermesi durumunda hisse senedinin grevin altına düşmemesi durumunda, alıcıya yapılan yatırımın tamamı kaybedilebilir, ancak zarar ilk yatırımda sınırlandırılır. Bu örnekte, alıcı alıcı asla 500 $ 'dan fazla kaybetmez.

Buna karşılık, hisse senetleri düşerse kısa satış daha az kârlılık sağlar, ancak hisse senedi düştükçe ticaret karlılaşır. 45 $ 'da, ticaret zaten bir kar yaptı, alıcı alıcı bile daha da kırdı. Yine de, kısa satıcılar için en büyük avantaj, stokların düşmesi için daha uzun bir zaman ufkuna sahip olmalarıdır. Seçeneklerin süresi dolmakla birlikte, kısa satıcı, aracılık hesabının sürdürmek için yeterli sermayeye sahip olduğu sürece, kısa satım pozisyonunu kapatmaya gerek duymaz.

Kısa satışın en önemli olumsuz yönü, stoklar tırmanmaya devam ederse kayıpların teorik olarak sınırsız olabilmesidir. Hisse senedi henüz sonsuza yükselmezken, kısa satıcılar ilk pozisyonlarına getirdikleriden daha fazla para kaybedebilirler. Hisse senedi fiyatı artmaya devam ederse, kısa satıcının pozisyonu korumak için ek sermaye koyması gerekebilir.

Bu arada, bir satıcı satıcının sınırlı ve önemli bir dezavantajı var. Satıcının alabileceği maksimum miktar 500 $ 'dır - ancak eğer hisse senedine konursa 100 sterlin hisse senedini grev fiyatından satın alabilmelidir. Potansiyel zararlar, herhangi bir ilk yatırımı geçebilir ve eğer temel hisse senedi fiyatı 0 ABD dolarına düşerse, hisse senedinin tüm değeri kadar olabilir. Bu örnekte, altta yatan hisse senetinin 0'a (grafikte görüldüğü gibi) geçmesi durumunda, satıcıya 5.000 $ kadar para kaybedebilir.

" DAHA: Stoklar nasıl alınır

Daha fazla seçenek stratejisi koy

Koyma seçenekleri, nasıl yatırım yapılacağı konusunda daha fazla seçenek sunduğundan popüler olmaya devam ediyor. Yatırımcılara şunları sağlar:

Bir sermaye kazancı oluştururken risk alma sınırlaması.Koyma seçenekleri riski sınırlamak için kullanılabilir. Örneğin, XYZ hisse senedinin düşüşünden kâr elde etmek isteyen bir yatırımcı, sadece bir satın alma sözleşmesi satın alabilir ve toplam dezavantajını 500 $ 'a kadar sınırlayabilir, oysa eğer bir hisse senedi, hisse senetleri daha yükseğe taşarsa, sınırsız bir düşüşle karşılaşabilir. Her iki stratejinin de benzer bir getirisi vardır, ancak koyma pozisyonu potansiyel kayıpları sınırlar.

Primlerden gelir elde edin. Yatırımcılar, gelir elde etmek için seçenekleri satabilirler ve bu, ılımlılıkta makul bir stratejidir. Düşük volatilite, yüksek kaliteli stoklarda bile, yatırımcılar düşük gençler için yıllık getirileri görebiliyorlardı. Bu, özellikle de yükselen bir pazarda cazibenin satıcıya satılmasının muhtemel olmadığı cazip.

Daha cazip alım fiyatları gerçekleştirin. Yatırımcılar, stoklarında daha iyi alım fiyatları elde etmek için koyma seçeneklerini kullanmaktadır. Sahip olmak istedikleri bir stok üzerinde satış yapabilirler ancak şu anda çok pahalı. Fiyat, teklifin ihtarının altına düştüğü takdirde, hisse senedini satın alabilir ve primi satın almalarında indirim olarak alabilirler. Hisse senedinin üzerinde kalırsa, primi koruyabilir ve stratejiyi tekrar deneyebilir.

James F. Royal, Ph.D., kişisel finans sitesi olan Investmentmatome'de çalışan bir yazardır. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.