Pasif Yönetim Tanımı ve Örnek |

Ne Olur:

Pasif yönetim , yatırımcı veya finansal danışmanın uzun vadeli yatırımlar yaptığı bir yatırım stratejisidir. Bazı menkul kıymetler ve kısa vadeli piyasa dalgalanmalarından etkilenmez. Yönetim tarzı aktif yönetimin tam tersidir.

Nasıl çalışır (Örnek):

Yatırım yapmak için 100.000 dolar olduğunu varsayalım. Koşullarınız, riskten kaçınma, hedefler ve vergi durumunuza göre, yatırım danışmanınız 50.000 dolarlık parayı hisse senetlerine, 30.000 $ 'lık tahvillere, 10.000 $' lık gayrımenkullere ve 10.000 $ 'lık nakit paraya yatırır. Böylece, portföyün% 50'si stokta,% 30'u tahvil,% 10'u gayrimenkul,% 10'u nakit paradır. Zaman geçtikçe, portföydeki stoklar, hisse senedi ağırlığının% 50'den% 70'e yükseldiğini ve dolayısıyla portföydeki diğer varlık sınıflarının oranını azalttığı kadar o kadar artırabilir.

Bu durumda, danışman portföyü orijinal ağırlıklandırmaya geri getirmek için bazı mal stoklarını satmak veya diğer varlık sınıflarındaki menkul kıymetleri satmak (bu genellikle sabit bir karışım veya dinamik strateji olarak adlandırılır). Danışman portföyü sık sık tekrar değerlendirirse, her üç ayda bir, danışmanın piyasa zamanlaması, taktik varlık tahsisi veya aktif yatırımla uğraştığı söylenir. Her iki türden yeniden dengeleme yaklaşımında, danışman, çaba ve ek işlem maliyetlerinin getirileri artıracağını düşünmelidir. Ancak, danışman portföyün yeniden dengelenmesini engelliyorsa, yatırımları etkili bir şekilde yapabildiklerini yapmak için bırakıyorsa, danışman gerçek pasif yönetimi uyguluyor.

Yatırımcı bir endekse hisse satın almadığı sürece pasif yönetim tamamen pasif değil. fon, o (o danışman) aktif olarak yatırım yapılacak menkul kıymetleri seçmelidir. Pasif yönetim, şirketin uzun vadeli büyüme stratejisi, ürünlerinin kalitesi veya şirketin satın alma veya satma kararına karar verirken yönetim ile ilişkileri gibi bir güvencenin arkasındaki temel analizlere dayanır. Ancak, kısa vadeli dalgalanmalar, iş çevrimleri, enflasyon ve yeni mevzuata verilen tepkiler pasif yöneticileri etkilememektedir.

Neden Önemlidir:

Warren Buffett ve diğer başarılı yatırımcıların pasif yönetimi tercih etmelerinin birkaç nedeni vardır. İlk olarak, menkul kıymet fiyatlarının rastgele olduğunu ve geçmiş olaylardan etkilenmediğini belirten rastgele yürüyüş teorisini savunuyorlar. Princeton ekonomi profesörü Burton G. Malkiel, 1973 tarihli A Random Walk Down Wall Street kitabında terim yaptı. Bu fikir aynı zamanda zayıf biçimli etkin pazar hipotezi olarak da adlandırılmaktadır. Teorinin arkasındaki temel fikir, özellikle kısa vadede piyasanın istikrarlı bir şekilde daha iyi performans göstermesinin imkânsız olması, pasif yönetimin geri dönüşleri en üst düzeye çıkarmanın en iyi yoludur.

İkincisi, birçok uzman bir yatırımcının satın aldığı ya da sattığı şeyin daha fazla olduğuna inanmaktadır. Ne zaman satın aldığı veya sattığı önemli. Bu, varlık tahsisinin özüdür. Birçok varlık sınıfı bir araya gelip düşme eğilimi gösterdiği için, bir portföyün genel getirisi, seçilen menkul kıymetlerden ziyade portföyün nasıl tahsis edildiğinden çok daha fazla etkilenir. Brinson, Hood ve Beebower tarafından iyi bilinen bir 1986 çalışması, zamanın% 95'inin, varlık tahsisinin seçilen menkul kıymetlerden ziyade bir portföyün getirisini belirlediğini doğruladı.

Üçüncü olarak, pasif yönetim genellikle daha ucuzdur. IRS vergileri uzun vadeli sermaye, kısa vadeli sermaye kazançlarından daha düşük bir oranda kazanırsa vergi avantajları olabilir. Ayrıca, yatırımcıların bu ekstra maliyetleri telafi etmek için daha yüksek geri dönüş şartlarına sahip olmalarını zorlayan ticaret komisyonları ve danışmanlık ücretlerini de daha az gerektirir.