Seçenekler: Ne Zaman Satılmalı, Satın Alın |

Satış opsiyonları yatırımcıların aşina olmaları gereken bir işlemdir. Bazen, yatırımcıların satma ya da yazma seçenekleri arasından en iyi şekilde yararlanır. Seçenekler yazarken, onları satın almanıza karşı çok farklı riskler / ödüller alacaksınız. Ama bu konuya girmeden önce, ilk iki yazı biçimine bir bakalım:

• Kapsanan - Opsiyonun yazarı, hisse senedinin veya varlığın sahibi.

• Çıplak - - Seçeneğin yazarı temel hisse senedine sahip değil. Bu durumda yazar, büyük olasılıkla hisse senedinin hareket edeceği ve bir pozisyonu korumadığı yönünde spekülasyon yapıyor.

Bir opsiyon satmanın en güvenli yolu, “kapalı çağrı” olarak bilinen şeyin yazılmasıdır. Bu strateji çok güvenlidir, aslında çoğu emeklilik (IRA) hesabı için uygundur. Bu tür bir ticarette, yatırımcı, sahip olduğu bir temel hisse senedine bir çağrı seçeneği satmaktadır. Bu ticaret genellikle, belirli bir holdingden ilave gelir elde etmek amacıyla yapılır.

İşlemin işleyişi şöyle:

Ocak ayında bir yatırımcının 100 hisse senedi olan IBM hisselerinin 100 hissesine sahip olduğunu varsayın. Bir sonraki ay boyunca, yatırımcı IBM'in 105 $ 'dan fazla ticaret yapacağına inanmıyor. Bu beklenti ile yatırımcı, farklı bir his duyan başka bir yatırımcıya 105 $ 'lık IBM'e bir opsiyon sözleşmesi satmak konusunda akıllıca olacaktır. IBM FEB 105 seçeneğinin 3 dolar için sattığını varsayalım. Opsiyonu satan yatırımcı, opsiyonu satması karşılığında bugün 3 dolar (veya her bir opsiyon 100 altta yatan hisse senedini temsil ettiği için toplamda 300 dolar) alacaktır (opsiyon gelecek ay sonuna kadar sürmese de).

Aşağıdaki senaryoları göz önünde bulundurun:

IBM, sonrasındaki 110 $ 'da işlem görmektedir. Bu senaryoda, satıcı IBM'in bu ay ticaret yapacağı tahmininde çok muhafazakardı. Bu nedenle satıcı, her biri 105 $ 'lık çağrı seçeneğinin alıcısına 100 hisse satma yükümlülüğü taşıyacaktır. Seçenek satıcısına net etki 105 $ (hisse senedi satışı için) + $ 3 (opsiyonu satmak için) $ 108'tir. Bu, IBM'in hisselerinin yükselmesi ne kadar yüksek olursa olsun, satıcı için net sonuç olacaktır. Gördüğünüz gibi, kapsanan bir çağrı satarak, satıcı opsiyonu kendi potansiyelini sınırlandırdı. Buna karşılık, opsiyon sözleşmesinin satışı için 300 $ aldı.

IBM, 103 $ 'lık son kullanımda işlem görüyor. Bu senaryoda, satıcı tahmininde doğruydu. Satıcı hisselerini satma zorunluluğu yoktur, çünkü alıcı onları 105 $ 'dan satın almak istemeyecektir (sonuçta alıcı, onları açık pazarda sadece 103 $ karşılığında satın alabilir). Net sonuç, yatırımcının stoğu korurken, 300 $ 'lık ek gelir elde etmesi ve aynı zamanda ay boyunca 300 $' lık kazanç elde etmesidir.

IBM, 959 $ 'lık bir vadede işlem görmektedir. Bu senaryoda, yatırımcı hisse senedi geri dönüşünü abarttı. Yatırımcı hisse senedi sahiplerine 5 dolarlık zarar vermiş olsa da, bu zarar çağrıyı almak için alınan 3 dolarlık prim ile tamponlanacaktır. Yatırımcı hala hisselerini elinde tutacak ve toplamda 200 $ kaybetti (çağrı opsiyonunu satmamış olsaydı 500 $ 'a karşı). Yatırımcı, hisse senedini, uzun dönem ama yakın vadede önemli bir artış beklemiyor. Yukarıdaki diyagramdan da görebileceğiniz gibi, yatırımcı, 3 $ garantili bir prim karşılığında geri kalan potansiyelini 8 $ 'a sınırlıyor. IBM tankının hisseleri varsa, yatırımcının zararları hala önemli olabilir. Ancak hisse senedi düşerse, opsiyon satışı sayesinde yatırımcı her zaman sadece 3 doları daha iyi tutuyordu. (Aynı zamanda, bir hisse senedini kısaltmak ve pozisyona karşı bir satış yapmak suretiyle benzer bir strateji uygulayabileceğinizi de unutmayın. Buna, kapalı bir yazı yazılması denir).

Çıplak Seçmeli Yazma

Bir yatırımcı bir opsiyon sattığında sahip olmadığı bir hisse senedi, “çıplak” opsiyon sözleşmesi satması olarak adlandırılır. Bu strateji esas olarak spekülasyon için kullanılır. Yatırımcı, hisse senedinin gideceği yönüyle ilgili çok emin olmalı ve kaynakları herhangi bir yanlışlığı karşılayacak şekilde hazır bulundurmalıdır.

Açık nedenlerle, çıplak seçenekli yazma sadece deneyimli veya uzman tüccarlar için kullanılabilir. Bunun nedeni, yatırımcının sabit bir prim karşılığında muhtemelen sınırsız bir risk almasıdır. Çıplak seçenekler satılırken potansiyel risk neden sınırsızdır? Yukarıdaki örnekte, yatırımcı zaten IBM stokuna sahipti, bu yüzden IBM hızlı bir şekilde takdir etse bile (en kötü durum senaryosu), yatırımcı hisselerini piyasa fiyatından daha düşük bir fiyatla satabilirdi. Ancak, yatırımcı çıplak bir çağrı seçeneği yazmış (başka bir deyişle, IBM'in sahibi olmadı ve bu çağrıyı hala sattı), sonuç yıkıcı olabilirdi.

IBM'in devrim niteliğinde bir teknoloji ve hisse senedi geliştirdiğini varsayalım. Kısa bir süre içinde fiyat ikiye katlanarak 200 $ 'a çıktı (olası bir senaryo değil, ancak yine de olabilir). Seçeneği 3 dolara satmış olan yatırımcı, şimdi, IBM stokunu, 105 $ 'ın üzerinde mutabık kalınan fiyat için opsiyon alıcısına satmak zorunda kalacaktı. Ancak, IBM stokunun piyasa fiyatı şu anda 200 $. Stok opsiyonunu alıcıya teslim etmek için, opsiyon satıcının, 200 $ karşılığında açık pazarda IBM'i satın alması, ardından aynı hisseleri hemen alıcıya 105 $ karşılığında satması gerekir. Satıcının sözleşmeyi satmak için ilk olarak aldığı opsiyonu 3 $ olarak hesaba katıyorsanız, bu durumda toplam zarar tutarı sözleşme başına 92 ​​dolar olacaktır.

Not: Bu önemli kayıp riskini dengelemek için bazı yatırımcılar Daha düşük bir grev fiyatı seçeneği ve aynı anda daha yüksek bir grev fiyatı ile bir seçenek satın alın. Bu teknik, yatırımcının aldığı getiriyi düşürür, ancak aynı zamanda maruz kalabileceği zararları da sınırlar.

Sonuç

Uygun satış seçeneklerini bulabileceğiniz birçok örnek var. Uzun mesafe için belirli bir hisse senedi tutmaya karar verirseniz, o zaman kapalı çağrıların yazılması sürecine göz atmanızı öneririz. Bu teknik, portföyünüze gerçek gelirler eklemenize ve şirketinize iltifat etmenize yardımcı olacaktır. Zaten uzun vadede bir hisse senedi tutmayı planlıyorsanız, o zaman gerçekleşebilecek en kötü durum, stokunuzu ay sonunda satmaya zorlanabilir (ancak ay başında memnuniyetle karşılayacağınız bir fiyat için)).

Uzun vadede, seçenekler son kullanma tarihlerine yaklaştıkça değerlerini kaybetme eğilimi gösterdiğinden, opsiyon satışlarının opsiyon alımlarından çok daha kârlı olduğuna dikkat etmelisiniz. Eğer seçenekleri çıplak satmaya karar verirseniz, lütfen çok dikkatli olunuz ve karşılaşabileceğiniz kayıpların farkında olun. Bu strateji 10 kez 9'u işe yarayabilir, ancak size karşı ciddi bir şekilde karşı karşıya gelebilecek bir zamana hazır olsanız iyi olur.