Negatif Kelebek Tanımı ve Örnek |

Ne Oldu:

Negatif kelebek , verim eğrisinde bir değişiklik anlamına gelir; Kısa vadeli ve uzun vadeli verimlerden daha büyük bir büyüklük. Negatif kelebeğin, orta vadeli oranların kısa ve uzun vadeli oranlardan daha az değiştiği pozitif kelebeğin tam tersidir.

Nasıl çalışır (Örnek):

Verim Eğri, benzer nitelikteki kaliteli tahvillerin getirilerini vadelerine göre en kısadan en uzun olanına kadar gösteren bir grafiktir. Kısa vadeli, orta vadeli ve uzun vadeli tahvillerin getirilerini karşılaştırmak yatırımcılara hızlı bir bakış sağlar. Kelebek, verim eğrisindeki üç yaygın değişiklikten biridir (paralel kayma ve bükme, diğer ikisi). Aşağıda bu örüntülerin üç örneği verilmiştir: Gerçek dünyada, değişiklikler genellikle verim eğrisinin tüm bölümlerini eşit olarak etkilememekte, bu da örneğin kelebek modelini paralel kaymadan daha yaygın hale getirmektedir. Çoğu zaman, verim eğrisi eğilir ve aşağıya doğru kayar veya düzleşir ve yukarı doğru kayar. Sonuç olarak, bazı bağ tiplerinin verimleri genellikle diğer bağ tiplerinden daha fazla veya daha az değişir ve negatif (veya pozitif) kelebek deseni durumunda, bu, verim eğrisinde bir kambur yaratır veya vurgular.

Neden Önemlidir:

Getiri eğrisi, genellikle bir ekonominin genişlemesinin veya daralmasının bir göstergesi olan gelecekteki faiz oranlarının göstergesi olduğundan, getiri eğrileri ve getiri eğrilerindeki değişiklikler büyük miktarda bilgi sağlayabilir. Getiri eğrisinin şeklindeki değişiklikler, diğer tahvillere göre daha fazla veya daha az değerli bazı bağlar yaparak, portföy getirileri üzerinde de bir etkiye sahip olabilir. Dolayısıyla, bir yatırımcı, getiri eğrisindeki vardiya yönünü ve tipini doğru bir şekilde tahmin ederse, o değişikliklerden en çok etkilenen menkul kıymetleri alabilir ve satabilir.

Örneğin, yatırımcı getiri eğrisinin Negatif bir kelebek paterni, daha sonra kısa vadelerle tahvillerin getirilerinin düşeceğine, orta vadeli tahvillerdeki getirilerin artacağına ve uzun vadeli vadelerdeki verilere düşeceğine inanabilir. Buna dayanarak, yatırımcı portföyünü yüksek oranlarda kilitlemek için orta vadeli vadelere doğru kaydırdı. Düzleştirici bir bükülmede, yatırımcı dikkatini daha yüksek verime sahip olan kısa vadelere kaydırır. Verim eğrisindeki bir paralel kayma, en az etkiyi gerektirir, çünkü bağ verimleri birbirine göre aynı kalır ve böylece farklı vadelerde beklenen verim değişikliklerinden faydalanmaya pek fırsat yoktur.