Jumbo Havuz Tanımı ve Örnek |

Nedir:

jumbo havuzu birkaç ihraççının ipotekleriyle desteklenen bir güvenliktir.

Nasıl çalışır (Örnek):

Jumbo havuzlarının nasıl çalıştığını anlamak için bunların nasıl oluşturulduğunu anlamak önemlidir. Bir ev satın almak istediğinizi varsayalım, yani XYZ Bank'tan bir ipotek alacaksınız. XYZ Bank, parayı hesabınıza aktarır ve parayı belirli bir programa göre ödemeyi kabul edersiniz. XYZ Bank (bu da bir tasarruf, kredi birliği veya başka bir kaynak olabilir) daha sonra ipoteği portföyünde tutmayı tercih edebilir (yani, sadece birkaç yıl içinde faiz ve anapara ödemelerini toplayabilir) veya satabilirler.

XYZ Bank ipoteği satıyorsa, diğer kredileri yapmak için nakit alır. Dolayısıyla XYZ Bank'ın ipotekinizi devlet, yarı hükümet veya özel bir kurum olabilecek ABC Şirketi'ne sattığını varsayalım. ABC Company, ipoteğinizi, halihazırda satın aldığı benzer ipoteklerle (ipotekleri "birleştirerek" anılacaktır) gruplandırır. Havuzdaki ipoteklerin ortak özellikleri vardır (yani benzer faiz oranları, vadeler vb.). Normal olarak, sadece XYZ Bank tarafından verilen ipotekleri havuzlayabilir, ancak bir jumbo havuzunda, ABC Şirketi birkaç farklı borç verenden benzer ipotekleri havuzlar. Bu ipoteklerin faiz oranları bir puan veya daha az değişiklik gösterebilir.

Daha sonra ABC şirketi ipotekinizin küçük bir parçası olduğu (havuzun menkulleştirilmesi denir) ipotek havuzuna bir faiz teşkil eden menkul kıymetleri satar. Açık piyasadaki yatırımcılara bu menkul kıymet destekli menkul kıymetleri (MBS) satıyor. Satıştan elde edilen fonlarla ABC Şirketi daha fazla ipotek satın alabilir ve bu menkul kıymetlerden daha fazlasını elde edebilir.

Yatırımcılar için MBS bir tahvile benzer. Çoğu yarı yıllık veya aylık gelir sunar ve bu ödeme sıklığı yeniden yatırımın bileşik etkilerini artırır. Ancak, kısmi faizli ve kısmi anapara ödemeleri, bazı yatırımcılar için olumsuz olabileceğine dikkat çekmek önemlidir, çünkü muallak anaparadaki her düşüşte, tahakkuk eden faiz tutarında karşılık gelen bir azalma söz konusudur. Örneğin,% 5 kuponlu bir 50.000 $ Ginnie Mae, her ay 208.35 $ (50.000 x.05 / 12) dolar ödeyecek olsa da, aynı zamanda 100 $ 'lık anapara ödeyebilir. Bu, önümüzdeki ay sadece 49.900 $ 'lık faiz kazancı anlamına gelir ve yıl sonuna kadar sadece 48.800 $' lık faiz kazanabilir. Anaparanın iadesi, temeldeki ipoteklerin ne kadar hızlı geri ödeneceğine bağlı olarak da değişebilir.

Neden Önemlidir:

Farklı kreditörlerden geldiği için, jumbo havuzu daha çeşitli bir ipotek seti içerir. Bu, temeldeki ipoteklerin coğrafi olarak farklı olduğu ve biraz daha iyi (veya muhtemelen daha kötü) kredi verme standartlarına sahip çeşitli borç verenlerden geldiği anlamına gelir. Yatırım yaparken, bunun gibi çeşitlendirme genellikle iyi bir şeydir çünkü riski azaltır. Buna göre, jumbo havuzlarından alınan ipoteğe dayalı menkul kıymetler genellikle geleneksel ipoteğe dayalı menkul kıymetlerden daha güvenli olarak kabul edilmektedir.

Bir jumbo mortgage havuzuna yatırım yaparak sunulan çeşitlendirme, bir MBS ihraççısının temerrüde düşme riskini önemli ölçüde azaltsa da, bunlardan bazıları Menkul kıymetler birkaç ek varsayılan koruma katmanına sahiptir. Örneğin, bir GNMA MBS'yi düşünün. Gecikmeye karşı ilk koruması, orijinal borçlunun kredibilitesidir (yani borçlunun XYZ Bank'ı geri ödeme kabiliyeti). İkincisi, devlet destekli bir teşebbüsün sağladığı mortgage sigortası ya da garantisidir (örneğin, borçlunun bir VA kredisi için yeterliliği varsa, Gaziler İdaresi borçlunun yapamaması durumunda XYZ Bank'ı geri ödemeyi taahhüt eder). Üçüncüsü, MBS ihraççısının kredibilitesidir (örneğimizde, ABC Şirketinin MBS yatırımcılarına faiz ve anapara ödemelerini geçme yeteneği). Dördüncüsü, GNMA'nın mali gücüdür (yani, GNMA'nın ABC Şirketi yoksa MBS yatırımcılarına ödeme yapma kabiliyeti). Beşinci ABD hükümetinin tam teşekküllü ve kredisidir (yani, GNMA'nın yükümlülüklerini yerine getiremezse, hükümetin GNMA garantili mortgage destekli menkul kıymetlere faiz ve ana ödeme yapmak için para basma yeteneği).

Ön ödeme riski, tüm MBS yatırımcıları için büyük bir endişe kaynağıdır. İnsanlar hareket ettiklerinde, evlerini satarlar, ipoteklerini gelirle alırlar ve yeni ipoteklerle yeni evler alırlar. Faiz oranları düştüğünde, birçok ev sahibi ipoteklerini yeniden finanse eder, yani yeni, daha düşük oranlı ipotekler edinir ve yüksek faizli ipoteklerini gelirle birlikte öderler. Tahvillerde olduğu gibi, faiz oranlarındaki değişiklikler MBS fiyatlarını etkilemektedir, ancak MBS yatırımcılarının müdürlerinin erken dönemlerine geçme olasılıklarının daha da artmasıyla değişim daha da artacaktır. MBS'nin sahip oldukları oranların altındaki oranlarda bu müdürü yeniden yatırmak zorunda kalabilirler.

Sonunda MBS endüstrisi, daha fazla ipotek kredisi sağlamak için daha fazla nakdi borç sağlar. İpotek fonlarının bu düzenli temini, ipotek oranlarını rekabetçi tutar ve ipotekleri hazır bulundurur. Ayrıca, mortgage kredilerine karşı olan veya borçluların ipoteklerini peşin ödemesi durumunda para kaybetme konusunda endişe duyan bankalar, ipoteklerini satarak ve bu riskleri de MBS ihraççılarına aktararak bu riskleri azaltabilirler. Fannie Mae, Freddie Mac ve Ginnie Mae, MBS endüstrisini destekleme ve daha fazla insan için ev sahibi olmalarını sağlama çabalarının bir parçası olarak ipotek satın alıp MBS'yi garanti altına alır ve / veya garanti eder.