Fed'in Bir Sonraki Büyük Hareketi Gelir Yatırımcıları İçin Herşeyi Nasıl Değiştirecek |

Her yaz, biraz tuhaf ama can sıkıcı teenybopper şarkısı "Yazların şarkısı" olarak adlandırılır ve sonra hepimiz radyoda günde 50 kez duymak zorundayız. Devasa bir hükümet teşvik programının olası sonuyla ilgili son spekülasyonlar ve sonuç olarak kar payı stoklarından kaynaklanan zincir-tepki uçuşu göz önüne alındığında, bu yılki şarkı Fixx'in 1983 hit "One Thing Leads to Another" (Başka Bir Şeye Giden Yol) olması gerekiyordu.

Şarkının aslında 1980'lerden kalma bir fosil değil - sadece domino etkisinin asidik yıkama ve saç sıkma işleminden önce gelen eski bir yatırım kuralı olduğu gerçeğini vurgular.

2012'nin başlarında, Federal Rezerv Hazine bonolarını almaya başladı - ayda 85 milyar dolar kadar. Fed'in parasal genişleme programının hedefi, bankaların ve Hazine bonolarını elinde tutan diğer büyük kuruluşların eline nakit koymaktır. Onlar da bu parayı alıp neredeyse hepsini ödünç verdiler, ve sana ve bana borç vermede tüm bu yeni rekabet, arabalardan ipoteklere kadar her şey için güzel düşük faiz oranları anlamına gelecekti.

Şimdiye kadar, oranlar kaldı Düşük ve buradaki ders şudur: eğer hükümet sizseniz ve faiz oranlarınızı düşük tutmak istiyorsanız, bunu yapmanın bir yolu kendi tahvillerinizi geri almaya başlamaktır.

Ama unutmayın, bir şey diğerine götürür.

Finansmanın diğer iki temel yasası bu stratejiyi etkilemektedir: Bu şeylere daha fazla talep olduğunda ve tahvil fiyatları yükseldiğinde, malların fiyatı artar - yani yıllık kupon ödemeleri tahvilin fiyatına bölünür - - düşüş.

Çoğu insan arz ve talep konusunda ilk yasayı anlıyor. Ancak daha az insan, finansın ikinci yasasını anlıyor: Tahvil fiyatları yükseldiğinde, verimleri düşüyor.

İşte nasıl çalışıyor. Diyelim ki, 1.000 dolarlık bir yüz değeri ve% 2'lik bir kuponu olan bir bağımız var. Bu tahvil faiz ödemelerinde yılda 20 dolar ödeyecek (1,000 $ 'ın% 2'si). Şimdi, herkesin aniden bu tahvilin bir parçasını istediğini ve fiyatın 1.100 $ 'a kadar teklif verdiğini varsayalım. Tahviller için 1,100 dolar ödeyen, hala yılda 20 dolar ödediği herkes, sadece% 1.8'lik bir verim alıyor (20 $ / 1.100 $).

Tersine, artık kimsenin artık bağı istemediğini ve bunun bedelini gideceğini söyleyelim. 800 dolara kadar. Tahvil hala yılda 20 dolar öder, bu yüzden, 800 $ 'lık bonoyu satın alan kişi 20 $ / 800 $ =% 2.5'lık bir tahvil alır.

Görebileceğiniz gibi, tahvil fiyatları değiştiğinde, getirileri de yön.

Şimdi, Fed'in tahvil alım programı bağlamında bunu göz önünde bulundurun. Ekonomik performansın iyileştirilmesi ile ilgili her yeni raporda, ekonomiyi canlandırmaya çalışmaktan ve böylece milyarlarca dolarlık Hazine bonosu almaya devam etmekten daha az teşvik etmek daha az teşvik etmektedir. Yani eğer Fed durursa ne olur?

Bir şey diğerine yol açar. Hazine bonosu talebi azalacak ve Hazine bonolarının fiyatı düşecekti. Buna karşılık, Hazine'deki getiriler yükselecek.

Yatırımcılar soru sormaya başladıklarında. Örneğin, iyi ve güvenli bir Hazine tahvilinde% 3 veya% 4'lük bir getiri elde edebilirsem neden para isteyebilirim ki, neden paramı aynı getiriye sahip olan temettü stoklarına vermeliyim, fakat daha fazla risk aldım?

Cevap? Yapmamalılar. Ve bu da gelir yatırımcıları için her şeyi değiştiriyor.

Bu yüzden, bu temettü hisse senetleri Fed'in Hazine satın almayı durdurması durumunda temettülerini yükseltmek zorunda kalacaklar. Aksi takdirde, yatırımcıların dikkatine (ve dolarlarına) rekabet edemeyecekler ve değerleri düşecek. Diğer bütün tahviller de aynı kaderle karşı karşıya kalacaklar, eğer yatırımcılar için riske "değer" veren getiriler sunmuyorlarsa.

Fed'in parasal genişleme programını sona erdirme planıyla ilgili ilginç şey şu: Henüz durmadı. Bununla birlikte, piyasa bir şeyin gerçekleştiğine yakın bir zamanda rüzgâr aldığında, yatırımcılar zaten bir şeylere atlamaya çalışıyorlar, çünkü bu iş bitmiş olabilir. Fed'in programın sonunu açıklamasını beklemek yerine, temettü stoklarında fiyat düşüşü yaşayacağını beklemek yerine, neden şimdi çıkmıyorlar?

Bu adil bir sorudur, ama bir şey diğerine götürür.

Yatırım Cevap: Finans dünyasının çok karmaşık olmasının büyük bir nedeni, bu kadar birbirine bağlı olmasıdır. Bu yüzden, Federal Reserve nihayet alışveriş alışkanlıklarını değiştirdiğinde, bazı temettü hisselerinizin neden bu kadar düştüğünü merak ediyor olabilirsiniz. Çoğu yatırımcı "burada" nın niçin "orada" ile ilgili bir şey yaptıklarını anlamıyor, ancak tahvil fiyatları ile tahvil getirileri arasındaki basit ilişkiyi bilmek portföyünüzü kurtarabilir.