İşLetme Değerinden Nakit Akışına Kurumsal Değer (EV / CFO) Tanım ve Örnek |

Nedir?

Kurumsal Operasyonlardan nakit akışı (EV / CFO), bir şirketin tüm ekonomik değerinin ürettiği nakit paraya oranıdır. EV / CFO için formül şu şekildedir:

EV / CFO = (Piyasa Kapitalizasyonu + Toplam Borç - Nakit) / Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit

Bazı analistler, formülün borç kısmını tercih edilen stoğu içerecek şekilde değiştirirler; Ayrıca alacakların cari hesap alacaklarını ve likit envanterini içerecek şekilde nakit kısmını da ayarlayabilirler.

Nasıl çalışır (Örnek):

XYZ'nin bilançosunun aşağıdaki özelliklere sahip olduğunu varsayalım:

Üstün Paylar: 1.000.000

Cari Hisse Fiyatı: 5 $

Toplam Borç: 1.000.000 $

Toplam Nakit: $ 500,000

XYZ'nin nakit akışı açıklamasında, şirketin geçen sene faaliyetlerinden 300.000 dolar nakit kaydettiğini görebiliyoruz.

Yukarıdaki formüle dayanarak, XYZ Company'nin EV / CFO'sunu aşağıdaki gibi hesaplayabiliriz:

((1.000.000 x $ 5) + $ 1,000,000 - $ 500,000) / $ 300,000 = 18.33

Neden Önemlidir?

EV'yi böldüğünüzde CFO, tüm şirket hisselerini satın almak ve tüm ödenmemiş borcu ödemek için tüm işletme nakit akışını kullanabildiğiniz takdirde, tüm işi satın almak için gereken yıl sayısını esas olarak hesaplıyorsunuz. Başka bir deyişle, şirketin kendisi için ödeme yapması ne kadar sürüyor?

Wall Street'in bir firmaya tahsis ettiği genel değeri ölçmeye çalışırken, yatırımcılar genellikle sadece piyasa değerine bakmaktadır (hisse senedi sayısının çarpılmasıyla hesaplanır) mevcut hisse fiyatına göre). Ancak, çoğu durumda, bu bir şirketin gerçek değerinin doğru bir yansıması değildir. Şirket değeri, bir şirketin hisselerinin tamamını satın alma fiyatının ötesine geçer.

En önemlisi, işletme değeri, bir edinenin, edinilen şirketin borcunu üstlenme maliyetini karşılaması gerektiği gerçeğini dikkate alır. Buna ek olarak, işletme değeri, edinen şirketin de kazanılmış olan şirketin tüm nakitlerini alacağı gerçeğini dikkate alır. Bu nakit, şirket satın alma maliyetini etkili bir şekilde azaltmaktadır.

Borç ve nakdin etkisi, iki şirketin aynı piyasa kapitalizasyonlarına ancak çok farklı kurumsal değerlere sahip olmasının nedenidir. Örneğin, 50 milyon dolarlık piyasa değeri olan, borcu olmayan ve 10 milyon dolarlık nakit parası olan bir şirket, aynı şirkete kıyasla 10 milyon dolarlık borç ve parasız olarak daha ucuzdur.