Hollanda Açık Artırma Tanımı & Örnek |

Ne:

A Hollandaca açık arttırma , hisse fiyatlandırma yöntemidir (çoğu zaman halka açık sunulan hisse senetlerinin fiyatını, tüm hisseleri satmaya yetecek kadar teklif edilene kadar indirir. Tüm paylar daha sonra bu fiyata satılır.

Nasıl çalışır (Örnek):

Hollandalı açık arttırma 'un hedefi, bir güvenliğin satılacağı en uygun fiyatı bulmaktır.

Örneğin, XYZ şirketinin bir Hollanda açık artırması kullanarak 10 milyon hisse satmasını istediğini varsayalım. Bir Hollandalı ihaleye katılmak için bir yatırımcı genellikle XYZ şirketinin yazarı (genellikle bir yatırım bankası) ile bir hesap açar, bir izahname alır ve bir erişim kodu veya teklif sahibi tanımlama kodu alır (Hollandaca açık artırmalar genellikle çevrimiçi olarak gerçekleşir).

İhaleler sırasında, yatırımcılar satın almak istedikleri hisse senedini ve ödemek istedikleri bedeli belirtiyor. Açık arttırmacı olarak hareket eden sigortacı, genellikle güvenlik için yasaklayıcı bir fiyat sunarak ihaleyi başlatır (bu durumda hisse başına 40 $). Ardından, fiyatı 500.000 hisse için iki teklifin geldiği, hisse başına 36 dolar olacak şekilde kademeli olarak düşürür. Sonra, sigortacı fiyatı tekrar düşürür, bu sefer 35 dolar ve 4.000.000 hisse senedi değerinde teklif çeker. Fiyatı 34 $ 'a indirdikten sonra, altyazı 5.000.000 hisse daha var; daha sonra altyazı fiyatı 33 dolara indirdi ve ihale sona ermeden önce 3.000.000 teklif aldı.

Aşağıda XYZ'nin Hollanda açık artırmasını özetleyen bir tablo var:

Açık artırma kapanırsa, sigortacılar tüm hisselerin satılacağı en yüksek fiyatı hesaplar. Burada, sigortacı 13 milyon hisse için tekliflerle doldu, ancak 10 milyona kadar hisseye sahip olan en yüksek teklifler bir Hollanda açık artırmasında kazanan teklifler. Altyazı daha sonra fiyatı, bu 10 milyon hisse üzerinde (bu durumda 34 dolar) en düşük kazanan fiyat teklifine eşit olacak ve kazanan tüm teklif sahipleri bu fiyatı ödeyecektir. (Hollanda açık artırmaları büyük ölçüde bilgisayar tarafından ele alınmakta ve ihale süresi sona erinceye kadar teklifler karşılaştırılmamaktadır.) Bu 34 ABD $ fiyatının tüm isteklilere, hatta 36 $ veya 35 $ teklif edenler için geçerli olduğuna dikkat edin.

Neden Önemlidir?

Normal olarak, bir halka arzdaki hisselerin fiyatı, çeşitli değerleme hesaplamaları yaptıktan ve potansiyel yatırımcılarla konuştuktan sonra bir yatırım bankası tarafından belirlenir. Ancak Hollandalı bir ihale, arz ve talebi eşitleyen “doğru” fiyatı bulmakta teorik olarak daha verimlidir.

Hollanda açık artırma yönteminin destekçileri, küçük yatırımcıların IPO'lara daha fazla erişim sağladığını çünkü geleneksel teklif sürecinin en iyi müşterilere IPO hisselerini hibe eden yatırım bankalarını içerdiğini ve bu durumun hızlı kar elde ettiğini (hisse senedi fiyatlarının yükseldiğini varsayar). Ancak bazı analistler, geleneksel yatırım bankası altında, tüm hisselerin satıldığından emin olmak için tipik olarak teklifleri düşük buldukları için alıcıların Hollanda açık artırmalarında satılan hisse için daha fazla ödeme yaptığını teorileştiriyor. Ayrıca, hissedarların geleneksel yöntemlerle satıldığı zaman hissedarların fayda sağladığını çünkü geleneksel IPO'larla sıklıkla ilişkilendirilen ilk başak, hisse senedini daha da yukarılara taşıyan bir başarı imajı yaratıyor. Bu, bir Hollanda açık artırmasında satılan hisselerin birçoğu işlem yapmaya başladıktan hemen sonra aynı fiyat artışına sahip olmadığına dair bir nedendir.

ABD Hazinesi, Hazine menkul kıymetlerini satmak için Hollanda açık artırma yöntemini kullanmaktadır ve birçok ABD şirketi hisse geri alımları için yöntem.