Hiç Duymadığınız En İyi Varlık Sınıflarından Biri

Eric Mancini, CFP tarafından

Eric hakkında daha fazla bilgi edinin Investmentmatome’in bir danışmana sorun

Tüm zamanların en yüksek seviyesine ve tahvil getirisine ulaşan borsadan endişe duyuyorsanız, bir yıl öncesine kıyasla daha yüksek olmasına rağmen, hala yatırım yapmak için nereye gidiyorsunuz? Bu, tüm müşterilerimize sorduğumuz soru. Emin olmak gerekirse, neredeyse her müşteri risk toleransı ve hedeflerine bağlı olarak hisse senedi ve tahvillere önemli ölçüde maruz kalmayı sürdürecektir, ancak son değerlemeler ve getiriler bizi alternatif yatırımları aramaya itmiştir.

Bu “alternatifler” alanı geniş çapta tanımlanmış ve birçok yatırımcıya ve hatta büyük miktarda danışmana gizemlidir. Araştırdığımız alternatiflerin çoğunun, geleneksel varlık sınıflarının bazı kombinasyonlarına karşı gerçek çeşitlendirme yararları olmadığı ya da yetersiz olduğu ve çoğunluğun yetersiz bir geri dönüş profili olduğu görülmüştür. Ayrıca bunların neredeyse hepsinin çok yüksek ücretleri vardı.

Etkileyen bir varlık sınıfı az bilinir, ama önemli bir geri dönüş ve çeşitlilik potansiyeli taşıyoruz. Bu varlık sınıfı, 2008 çöküşü sırasında etkilenmemiştir ve Fed politikası, ekonomi veya faiz oranları ile korelasyonu yoktur. Ayrıca, tarihi (ve beklenen) uzun vadeli ortalama yıllık% 5 ila% 10 arasında bir geri dönüşe sahiptir. Bu, bulunması zor bir kombinasyon. Ancak, ‘sigortaya dayalı menkul kıymetler’ tasarıya uygun görünüyor.

Sigorta bağlantılı menkul kıymetler, iki felaket, “felaket tahvilleri” ve “kota payı” olarak gelir.

Felaket bağları hükümetler veya sigorta şirketleri tarafından çıkarılan doğal afet riskini ortadan kaldırmak isteyen çok kısa vadeli değişken faizli (1-2 yıl) tahvil bonolarıdır. Bu riski kabul etmek için, faiz oranı ve kredi riskinden muaf olan rekabetçi getiriler (% 5 -% 7 / yıl) sunarlar. Müdür kaybına yol açacak tek tetikleyici, belli bir düzeyde sigortalı kayıplara neden olan doğal bir felakettir.. Bu tabii ki hava ile ilgili hiçbir şeyle hiçbir ilişkisi yoktur.

Kota Paylaşımı bir sigorta şirketinin işinin gerçek bir dilimidir (gelen primler giden kayıplar hariç). Bu tür güvenlik felaket tahvillerinden daha yüksek bir geri dönüşe sahiptir (% 7 -% 10 / yıl ortalama getiriler) ancak daha yüksek risk seviyesi ile tek tek. Ancak, bu hisselerin büyük ölçüde çeşitlendirilmiş bir sepetini derlerseniz, riski büyük ölçüde azaltabilirsiniz. Bu, Super Bowl iptal, uydu, doğal afetler, pandemikler, tarım, denizcilik ve hava yolu riskinden kaynaklanan riskleri kapsayan tam olarak yaptığımız iştir (10-15 benzersiz kota hisselerine yatırım yapmak).

Tipik bir yatırımcının “hisse senedi piyasası / ekonomik” riskine önemli ölçüde maruz kalması ve bazılarının “faiz oranı” riskine karşı büyük bir etkisi vardır., Çok azının “sigorta riskine” maruz kalması. Ekonomik ya da faiz oranı riskiyle ilişkilendirilmeyen bu diğer risk türlerinin tanıtımı, genel bir portföyün risk ve geri dönüşüne büyük bir avantaj sağlamaktadır.

Bununla birlikte, hiçbir varlık sınıfı mükemmel değildir, bu nedenle tüm yatırımcılar bu yatırımlara özgü bir kaç önemli kaygının farkında olmalıdır.

• Tamamen Ya Da Hiçbir Şey Ödemesi: Felaket tahvilleri söz konusu olduğunda, büyük çoğunluk getiri açısından bir ya hep ya hiç teklifinde bulunmayacaktır. Tahvil tetikleyicileri yerine getirilmezse, yatırımcı (vakaların büyük çoğunluğunda), anaparalarının% 100'ünün faizle geri dönmesini sağlar, ancak tetikleyici bir olay meydana gelirse, yatırımcı büyük olasılıkla müdürlerinin% 100'ünü kaybedecektir. Bu, 1 adet tahvilin son derece riskli ve öngörülemez olmasını sağlar. Bu nedenle, çok sayıda çeşitliliğe sahip tahvillere sahip bir fon tutuyoruz, böylece eğer 1 güvenliğin tetiklenmesi durumunda, hepsinin üzerinde küçük bir etkiye sahip olacaktır.
• Modelleme Riskleri: Hem kota payı hem de felaket tahvillerinde, üzerinde anlaşılan dayanak yatırım geri dönüşü / risk ölçütlerini oluşturan '' oluşturan '' iklim / hava durumu modellemesi mükemmel değildir ve çok uzun vadelidir. Bu kombinasyonun kısa vadede yarattığı, büyük ölçüde uzun vadeli modellenmiş sonuçlardan sapacak sonuçlardır. Ancak, modelleme daha iyi ve daha iyi hale gelmektedir ve yine eğer yeterince çeşitlendirilmiş yatırımlara sahipseniz, herhangi bir olayın yanlış modellenmesi riski büyük ölçüde azaltılmıştır.
• Sınırlı Likidite: Herhangi bir zamanda satabileceğimiz normal bir açık uçlu yatırım fonu ile felaket tahvillerine sahip olduğumuzdan, likidite, kota payında bir felaket tahvillerinden daha fazla bir konudur. Her ne kadar kota payımız açık uçlu bir fondan sağlanacak olsa da, kota payı kendi aralarında çok az likidite olduğu için sadece üç aylık likiditeye sahip olacak. Yatırılan fonlar için zaman çizelgesini satın almak, tam sigorta primi döngüsünden geçmek önemli olduğundan, 3-5 yıldan az olmamalıdır.

Müşteriler portföyünün büyük bir kısmının yaklaşık% 10'unu varlık sınıfına, önümüzdeki ay içinde hem hisse senetleri hem de sabit gelirden kaynaklanan tahsisat ile taşıyacağız.