Uzmana Sorun: Analistlerin Hisse Senedi Fiyatlarını Tahmin Etmeli? |

Yatırım sorularınızdan birini haftalık olarak Uzmana Soru Sorma & Sorgulama sütununda yanıtlamamızı isterseniz, [email protected] adresinden bize e-posta gönderin. (Not: Hisse senedi alım taleplerine cevap vermeyeceğiz.)

Dünyanın en iyi hedge fon yöneticilerinden yerel finans danışmanına, benzer bir sığınak duyacaksınız: "Wall Street araştırmalarını asla kullanmam. "

Bu millet, analistler, takip ettikleri endüstrilerde değişen dinamiklerin değerlendirilmesi söz konusu olduğunda," kutunun dışında "tembel ve tembel bir şekilde hareket ettiklerini söyleyecektir. Gerçekten de, kar tahminleri genellikle şirketler tarafından verilen rehberlikten kaynaklanmaktadır. Bu nedenle, bir şirketin takip eden yılda neredeyse aynı hisse başına (EPS) tahmini ile aynı sekiz veya 10 analisti göreceksiniz.

Ne yazık ki, değerlendirmelerde büyük bir yaratıcılık - ve doğruluk - sergileyen analistler, hızlı bir şekilde hedge fonları ve yatırım fonları tarafından karşılanıyorlar ve kalanlar her zaman Wall Street'in liderliği sayılmaz. düşünürler.

Her şey bugünün sorusuna yol açıyor.

"Fiyat hedefleri önemli mi, eğer öyleyse, bunları nasıl kullanmalıyım?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Bir fiyat hedefi, analistin bir geleceğin güvenlik fiyatına yönelik beklentisidir.

Öncelikle, analistlerin fiyat hedeflerini nasıl belirlediğine bakalım. Gelecek birkaç yıl içinde şirketin karlarının ne olacağını tahmin ediyorlar ve sonra bu kârlar için uygun bir fiyat-kazanç (P / E) oranı belirliyorlar. Hesaplanan P / E oranı ile çarpılan EPS tahmini, fiyat hedeflerini ortaya çıkarmaktadır.

İşte bu problem…

Bu analistler, yaklaşımlarında oldukça muhafazakarlar ve nadiren paketten sapıyorlar. Gerçekten de, bir işi etkileyen uzun vadeli eğilimlere çok az ilgi duyuyorlar ve çoğu zaman akranlarından çok daha yüksek (veya daha düşük) bir fiyat hedefi cesaretle verebilme fırsatını özlüyorlar.

Bunun yerine, bu analistler sadece eylemi izliyorlar. Daha sonra, her birkaç ayda bir, fiyat hedeflerine ve tahminlerine ince ayarlamalar yaparlar. Ve uzun vadeli (veya aşağı) büyük hisse senedi bulmaya çalışırken bu işe yaramayan bu tür bir miyopi.

Birçok fiyat hedefi, sadece bir veya iki çeyrekte neye benzeyecek gibi görünüyor. Ve kim gerçekten bunu önemsiyor?

Ancak fiyat hedeflerinin önemli olduğu bir durum var: aykırı.

Bir şirketi takip eden dokuz analist, yaklaşık 2 $ 'lık EPS'yi bekliyorsa ve 24 $ fiyat hedefine sahipse, ancak 10. analist çok farklı bir bakış açısı var, nedenini bilmek istiyorum. Bu analistin şirketin operasyonel eğilimlerine daha derinden kazandığını ve sonuçta ortaya çıkan EPS ve fiyat hedeflerinin analizinin büyük bir geçerliliğe sahip olduğunu görüyoruz.

Mükemmel bir dünyada analistler, fiyat hedeflerini ikiye ya da Yoldan üç yıl sonra bile. Örneğin, otomobil üreticileri Ford (NYSE: F) ve GM (NYSE: GM) , tüm ürün serilerini önümüzdeki 30 ay içinde yenilemeyi planladıklarını açıkladılar. showroom trafiği söz konusu olduğunda bu firmalara gerçek bir destek sağlamak.

Analistler nasıl cevap verdi? Bekle ve gör tutumuyla

Her geçen çeyrekte, yeni otomobil ve kamyonlar showroom'a ve müşterilere yönelirken, bu analistler yavaş yavaş fiyat hedeflerini yükseltecekler.

Yatırım Cevap: Fiyat Konsensusdan uzaklaşan bir hedefe rastlamanız dışında, hedefler genellikle az kullanımlıdır. Elbette, bu analistin gelecekteki tahminlerde hatalı ya da aşırı agresif varsayımlar kullanması ihtimali vardır, ancak bu analistler işte çok uzun sürmezler.