Gelişmiş Seçenekler Ticaret için 5 Stratejiler

Basit ticaretten komplekse - temel tek aşamalı işlemlerden dört ayaklı canavarlara kadar seçenekler ticareti stratejileri - ancak tüm stratejiler sadece iki temel seçenek türüne dayanır: çağrılar ve koyar. Her birinin kendi iniş ve çıkışları vardır ve bir çağrı seçeneğinin ne olduğunu ve ne tür bir seçenek sunulduğunu anlamanızı isteyebilirsiniz.

Aşağıda, bu iki temel prensipten yola çıkarak, ticarette iki seçenek kullanarak veya “iki ayaklı” ticaret olarak adlandırılan yatırımları kullanan beş gelişmiş strateji bulunmaktadır. Genellikle, bir aracılık bu işlemlerini bir işlemin parçası olarak kurabilir, bu nedenle yatırımcıların her bir bacağı ayrı ayrı girmek zorunda kalmazlar.

Boğa arama yayıldı

Boğa aramasının yayılması, her biri aynı son kullanma süresine sahip kısa bir yüksek vuruş çağrısı ile uzun bir alt vuruş çağrısı yapar. Temel hisse senedinin yükseleceği, ancak belki de kısa aramanın ihtarının üstünde olmayacağı bir bahis. Bu ticaret, sadece bir çağrı almaktan ziyade, daha yüksek oranlı kazanımlar karşılığında potansiyelini tersine çevirir. Uzun çağrı, portföyü kısa aramanın potansiyel tehlikelerinden korur.

Örnek: XYZ hisse senetleri, hisse başına 50 $ 'dan işlem görüyor ve 50 $' lık bir grevde 6 $ 'lık bir vadesi olan 5 $' lık bir çağrı var. Aynı geçerliliğe sahip 60 ABD doları tutarındaki bir çağrı 2 TL için satılabilir. İşte bir boğa arama yayının ödeme profili.

Son kullanma tarihinde stok fiyatı	50 $ uzun çağrı kârı	60 $ kısa arama kârı	Bull çağrısı karını yaydı
$80	$2,500	-$1,800	$700
$70	$1,500	-$800	$700
$60	$500	$200	$700
$55	0$	$200	$200
$53	-$200	$200	$0
$50	-$500	$200	-$300
$40	-$500	$200	-$300
$30	-$500	$200	-$300
$20	-$500	$200	-$300

Potansiyel olarak ters ve olumsuz: Kısa çağrı, bu stratejinin potansiyelini, hisse başına 60 $ 'ın üzerindeki herhangi bir hisse senedi fiyatında gerçekleşen 700 $' dan sınırlar. Bu kâr, uzun aramanın 500 $ karını ve kısa aramanın 200 $ primini içeriyor. Ticaretin net maliyeti 300 $ 'dır, ki bu hisse senedinin hisse başına 50 doların altında kalması halinde potansiyel toplam dezavantajdır.

Neden kullanmalısınız: Boğa arama yayılımı, hisse senedi fiyatlarındaki mütevazi bir fiyat artışı için cazip bir yoldur. Boğa arama yayılımı, sadece uzun bir çağrıya göre birçok avantaj sunar:

• Kurulması daha az masraflıdır (bu örnekte 300 $ 'a karşı 500 $)
• Gecikme noktasını düşürür (55 $ 'dan 53 $' a kadar)
• Potansiyel dezavantajını azaltır (- 500 $ - 300 $ arası)
• Kısa greve daha iyi bir geri dönüş sağlar (% 233'e karşılık% 233'lük bir geri dönüş)

»Geri adım atmak ister misiniz? Beş başlangıç ​​opsiyonu alım satım stratejisine göz atın

Başa dönüş

Ayı yayıldı

Ayıyı yaymak, boğa arama yayılımına çok benziyor, ama bir yükseliş yerine bir hisse senedinin mütevazı düşüşüne dair bir bahis. Ayı, çiftleri kısa bir alt grevle koyan uzun bir yüksek grev yaptı. Strateji, alt grev fiyatının çok altında olmamasına rağmen, hisse senedinin düşeceğini iddia ediyor. Bu ticaret, sadece bir satın almadan daha yüksek oranlı kazanımlar karşılığında potansiyelini üst seviyeye taşıyor.

Örnek: XYZ hisse senetleri, hisse başına 50 $ 'dan işlem görüyor ve 50 $' lık bir grevde, altı ay içinde sona erecek olan 5 $ 'lık bir artış var. Aynı son kullanma tarihi olan 40 ABD doları, 2 TL'ye satılabilir. İşte bir ayı için spread profili.

Son kullanma tarihinde stok fiyatı	50 $ uzun vadeli kar	40 $ kısa vadeli kar	Ayı yaymak
$80	-$500	$200	-$300
$70	-$500	$200	-$300
$60	-$500	$200	-$300
$55	-$500	$200	-$300
$50	-$500	$200	-$300
$47	-$200	$200	$0
$45	$0	$200	$200
$40	$500	$200	$700
$30	$1,500	-$800	$700

Potansiyel olarak ters ve olumsuz: Kısa vadede bu spread'in potansiyelini $ 700 seviyesinde artıyor. Bu da hisse başına 40 $ altındaki herhangi bir hisse senedi fiyatında gerçekleşiyor. Bu kâr, uzun vadede 500 dolar kardan ve $ 40 priminin 40 $ 'lık çağrıyı satmasından oluşuyor. Ticaretin net maliyeti 300 $ 'dır, ki bu stok toplamı 50 $' nin üzerinde kalırsa potansiyel toplam dezavantajdır.

Neden kullanmalısınız: Ayıların yayılması, hisse senedi fiyatlarının ılımlı bir şekilde düşmesiyle sonuçlanacak çekici bir yoldur. Ayıların yayılması, sadece uzun vadede birçok avantaj sunar:

• Kurulması daha az masraflıdır (bu örnekte 300 $ 'a karşı 500 $)
• Bu kırılma noktasını yükseltir (45 $ 'dan 47 $' a kadar)
• Potansiyel dezavantajını azaltır (- 500 $ - 300 $ arası)
• Kısa greve daha iyi bir geri dönüş sağlar (% 233'e karşılık% 233'lük bir geri dönüş)

Başa dönüş

Uzun straddle

Uzun mesire, paranın karşılığını uzun bir arama ile aynı son kullanma ve aynı grev fiyatına sahip bir paranın karşılığını alır. Uzun mesnet, bir hisse senedinin önemli ölçüde daha yüksek veya daha düşük hareket edeceğini iddia ediyor, ancak yatırımcı hangi yönde emin değil.

Örnek: XYZ hisse senetleri, hisse başına 50 $ 'dan, 50 $' lık bir arama ve 50 $ 'lık bir grevde, altı ay içinde sona erecek olan 5 dolarlık bir fiyatla satışa sunulacak. İşte uzun bir platformun ödeme profili.

Son kullanma tarihinde stok fiyatı	50 $ çağrı karı	50 dolar kar koy	Uzun çatallı kar
$80	$2,500	-$500	$2,000
$70	$1,500	-$500	$1,000
$60	$500	-$500	$0
$55	$0	-$500	-$500
$50	-$500	-$500	-$1,000
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	$500	$0
$30	-$500	$1,500	$1,000
$20	-$500	$2,500	$2,000

Potansiyel olarak ters ve olumsuz: Stok yükselirse, uzun yolun potansiyel üst sınırı sonsuzdur, bu da primlerdeki 1.000 dolarlık maliyetin daha az olmasını sağlar. Stok düşerse, satış opsiyonunun potansiyel üst kısmı altta yatan stokun tam değeridir, bu da opsiyonların priminin maliyeti kadar (yani 5.000 $ veya 1.000 $).

Uzun meselenin potansiyel olumsuz tarafı hisse senedinin fazla hareket etmemesi, hisse başına 40 ila 60 dolar arasında olmasıdır. Maksimum olumsuz sonuç, her iki seçeneğin de tamamen değersiz kalmasıyla birlikte hisse başına 50 $ 'dır.

Neden kullanmalısınız: Yatırımcılar, uzun bir stant kurmanın büyük bir maliyeti göz önünde bulundurulduğunda, stratejiyi sadece büyük bir fiyat hareketi beklediklerinde kullanıyorlar, ancak stokun hangi yöne gidebileceğini bilmiyorlar. Bu örnekte, kırılma başlangıç ​​stok fiyatının% 20 üstünde veya altındadır.Bu, uzun bir platform kurmak için önemli bir engel teşkil ediyor, ancak bu tür bir hareket, biyoteknoloji gibi bir sektörde meydana gelebilir; bu durumda, çok önemli araştırma sonuçlarının piyasaya sürülmesi, bir günde% 50 veya daha fazla bir hisse senedi çekebilir.

Başa dönüş

Uzun boğaz

Uzun boğaz uzun bir çağrıya benziyor, uzun bir aramayı eşleştiriyor ve aynı sona erme süresiyle uzun bir ara veriyor ancak para-dışı seçenekler yerine para-dışı seçenekleri kullanıyor. Uzun yolculuklarda olduğu gibi, uzun boğaz, bir hisse senedinin önemli ölçüde daha yüksek veya daha düşük hareket edeceğini söyler, ancak yatırımcı hangi yönde emin değildir. Boğazdan daha uzun bir boğaz kurmak daha ucuzdur çünkü boğaz parası tükenmiş seçenekleri kullanır, ancak boğazını karlı hale getirmek için her iki yönde daha fazla fiyat hareketi gerektirir.

Örnek: XYZ hisse senedi hisse başına 50 $ esnaf. 60 $ 'lık bir grev için 2 $ karşılığında bir çağrı alınabilir ve her biri altı ay içinde sona eren 2 $ karşılığında 40 $' lık bir grev yapılır. İşte uzun bir boğazın ödeme profili.

Son kullanma tarihinde stok fiyatı	60 $ ara kar	40 dolar kar koy	Uzun boğaz karı
$80	$1,800	-$200	$1,600
$70	$800	-$200	$600
$64	$200	-$200	$0
$60	-$200	-$200	-$400
$55	-$200	-$200	-$400
$50	-$200	-$200	-$400
$45	-$200	-$200	-$400
$40	-$200	-$200	-$400
$36	-$200	$200	$0
$30	-$200	$800	$600
$20	-$200	$1,800	$1,600

Potansiyel olarak ters ve olumsuz: Uzun mesire gibi, uzun boğazın üstündeki çağrı potansiyel olarak sınırsızdır, eksi 400 dolarlık primlerdir. Saldırının potansiyelinin üst kısmı, altta yatan hisse senedinin fiyatının daha düşük primlerden (yani $ 4,000 eksi 400 $, ya da 3.600 $) daha düşük olan toplam değerinden oluşuyor.

Stoklar çok fazla hareket etmediği zaman, uzun standdaki potansiyel olumsuzluk, son kullanma tarihinde hisse başına 36 $ ila 64 $ aralığında gerçekleşir. Bu aralıktaki herhangi bir yer, hem çağrıya hem de sona ermesine sebep olur ve maksimum 400 $ kaybına neden olur.

Neden kullanmalısınız: Bu strateji, yatırımcının ne yönde olduğunu bilmese de, hisse senedinin büyük miktarda hareket edeceği bir başka bahistir. Uzun boğaz uzun dayanaktan daha agresif ama daha ucuzdur. Grev fiyatlarının daha geniş yayılması, altta yatan stokun boğaz için bile daha da büyük ölçüde hareket etmesi gerektiği anlamına geliyor. Bununla birlikte, bir kere yapıldıktan sonra, yüzde kazançları üst üste binenlerden daha hızlı bir şekilde rafa çıkıyor. Boğazın parası dışı seçenekleri kurmayı daha ucuz hale getirirken, hepsini kaybetme şansı daha yüksektir.

Başa dönüş

Sentetik uzun

Sentetik uzun strateji, aynı son kullanma ve grev fiyatında kısa bir çağrı ile uzun bir çağrıyı eşleştirir. Amaç, esas olarak hisse senedine sahip olmanın baştaki performansını taklit etmektir.

Sentetik uzun bir süre için, satış yardımının satış hasılatı, aramanın maliyetini dengelemektedir ve bazen yatırımcılar, çok az ya da hiç net yatırım yapmak zorunda kalmamaktadırlar. Daha agresif sentetik uzunlar, mevcut hisse senedi fiyatından daha yüksek bir grev fiyatıyla kurulabilirken, stok fiyatının altında daha tutucu sentetik uzunlar oluşturulabilir.

Örnek: XYZ hisse senetleri, hisse başına 50 $ 'dan işlem görüyor ve 50 $' lık bir vadede 50 $ 'lık bir vadede bir arama ve 50 $' lık bir fiyattan satışa sunulacak. İşte bir sentetik uzun ödeme profili.

Son kullanma tarihinde stok fiyatı	50 $ çağrı karı	50 dolar kar koy	Sentetik uzun kar
$80	$2,500	$500	$3,000
$70	$1,500	$500	$2,000
$60	$500	$500	$1,000
$55	$0	$500	$500
$50	-$500	$500	$0
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	-$500	-$1,000
$30	-$500	-$1,500	-$2,000
$20	-$500	-$2,500	-$3,000

Potansiyel olarak ters ve olumsuz: Bu ödeme profili, yatırımcının doğrudan hisse senedine sahip olması gibi görünüyor. Örneğin, 80 $ 'lık bir hisse senedi fiyatında, yatırımcı stoğun yanı sıra sentetik uzun vadeli 3,000 dolarlık net bir fayda elde eder. Hisse senedi gibi, potansiyel üst sınır açık değil, ancak seçeneğin sona ermesine kadar.

Sentetik uzunluğun dezavantajı, altta yatan stok $ 0'a giderse gerçekleşir. Ardından kısa vadeli strateji gibi, yatırımcı hisseleri grev fiyatından satın almak ve toplam zararı gerçekleştirmek zorunda kalacak. Maksimum olumsuz, altta yatan hisse senedinin toplam değeri, 5,000 dolar.

Neden kullanmalısınız: Sentetik uzun, herhangi bir net sermayeye yatırım yapmadan stokun performansını elde etmek için yararlı bir strateji olabilir. (Bu gerçekten sonsuz potansiyel getirilerdir.) Değişim olarak, yatırımcı, son kullanma tarihinde grev fiyatının altına düşerse, hisse senedini - ve daha da önemlisi - satın almaya istekli olmalıdır. Hisse senedi fiyatının üzerindeki bir grevde daha agresif sentetik uzunlar, hatta hesabın net nakit parasıyla sonuçlanabilir. Bu, boğa yatırımcıları için daha da çekici.

James F. Royal, Ph.D., kişisel finans sitesi olan Investmentmatome'de çalışan bir yazardır. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.