Başkanlık Döngüsünün Portföyünüz İçin Ne Demek Olabilir?

Geçtiğimiz 100 yıl içinde, net bir model oluşturuldu. Borsa, bir cumhurbaşkanlığı döngüsünün dört yıllık dönemlerinde de benzer bir şekilde ticaret yapma eğilimindeydi - yani, ilk yıl sonuçları terimden vadeye kadar olana benzer.

Bunun arkasındaki mantık rasyonel fiyat hareketi oldukça basittir: Cumhurbaşkanlığı ekonomi politikaları, bir Cumhurbaşkanının (veya partisinin) yeniden seçim şansının daha yüksek olduğu olasılığını artıran öngörülebilir modelleri takip etme eğilimindedir.

Örneğin, yeni bir dönemin ilk yılı Bir selefinin politikalarından kopan, genellikle kampanya mevsiminde yapılan popülist odaklı politikalara dayanan politikalar ile karakterize edilir. Bu "iyi hissetmek" ortamı, kıdemli bir Wall Street stratejisti Mark Hulbert'e göre, yeni cumhurbaşkanlığı döngüsünün ilk yılında% 8.8'lik bir kazanç elde etti.

Fakat bir kez ofisteki başkanlar sonunda nihayetinde Ekonomik sorunlara yol açabilecek politikaları yeniden yönlendirin. Bu nedenle, ofislerindeki ikinci yıllarında, genellikle vergileri yükseltmek, boşlukları kapatmak ve domuz eti-barrel harcamalarını yapmak ve diğer zorlu aşk önlemlerini uygulamak istiyorlar. Ronald Reagan'ın ikinci dönemini, 1986'da bir dizi vergi zammını kabul ettiğinde düşünün. Partisinin yakın bir cumhurbaşkanlığı seçimleriyle karşı karşıya olsaydı asla böyle bir şey yapmazdı. Bu nedenle pazarlar, başkanlık döneminin ikinci yılında tarihsel olarak düz kalmıştır.

Üç yıl içinde, Cumhurbaşkanı seçmenlerin yakında bir sonraki seçimleri düşüneceğini anladı. Takip eden aylarda muhalefet partisi eleştirel söylemini hızlandıracak ve potansiyel adaylar alanına odaklanmaya başlayacak. Buna cevaben, Cumhurbaşkanı bir yıl sonra primerlerin ve seçimin fiilen gerçekleştiği bir zamanda sağlam bir büyüme yolunda ekonomiye sahip olacak bir dizi uyarıcı önlemler sunacak. Bu durum, borsada seçim döngüsünün üçte bir oranında ortalama% 15.5'lik bir artış yarattığını açıklamaya yardımcı oluyor.

Başkanlık döneminin son yılı itibariyle, pazar biraz da olsa% 5 gibi saygın bir artışa yol açıyor.. Durumun neden böyle olduğu bana açık değil. Bu döngülerin 30 Eylül'den 30 Eylül'e kadar hesaplanmasının önemli olduğunu belirtmek gerekir; çünkü bu, bir sonraki cumhurbaşkanının kime verileceğine genel olarak karar verildiği tarih olarak kabul edilir. Aynı zamanda, çeşitli politikaların yürürlüğe girdiği hükümetin mali yılına da rastlıyor.

Tüm bunları borsadaki son performansa bakarken düşünüyorum. 2009 yılının ilkbaharında başlayan güçlü bir ralliden sonra bile borsaların son çeyrekte niçin oldukça güçlü olduğunu açıklamaya yardımcı olabilir. Ben ve diğerleri, yatırımcıların karlarını rezerve ettikleri için piyasayı geri çekmeyi bekliyorlardı. Hiç olmadı.

Ama burada ilginç bir veri noktası var: mevcut döngünün üçüncü yılı Ekim 1'de başladığından beri S & P 500% 14.9 arttı. Eğer bu teori doğruysa, o zaman eylül ayının sonuna kadar% 1'den az bir kazanç elde ediyoruz. Bu kavram, yakın zamanda kapattığım "Mayıs ayında Sat ve Git" teorisi tarafından daha da vurgulanıyor.

İşte iyi haber: 2008'in sonlarında ve 2009'un başlarında gerçekleşen keskin satışlar bizi sekiz topun arkasına koydu. tarihsel eğilimler söz konusu olduğunda. Başkanlık döngüsü teorisine göre, pazar, döngünün ilk üç yılında yaklaşık% 25 oranında artmalıdır. Yine de 1 Ekim 2008'den beri S & P 500 sadece% 17 arttı. (Pazar, Temmuz 2007'den Mart 2009'a kadarki değerinin yarısını gerçekten kaybetti ve şu an Mart 2009'dan bu yana ikiye katladı.) Dört yıl döngüsüne bakarsanız, o zaman 30- % 33 (bileşiklerin gücü sayesinde kazanç, dört yılın toplamından daha büyüktür). Bu, şu an ile 30 Eylül 2012 arasında yaklaşık% 15'lik kazanç elde etmenin makul olduğu anlamına geliyor.

Teknik analistlerden bir cümle ödünç almak için, "piyasa aşırı genişletilmiş görünüyor." Mart 2009'dan bu yana S & P 500'deki% 104'lük kazanç neredeyse hiç görülmemiş ve henüz iyi haberlerin gelmesini bekliyor. Yaza doğru giderken bir geri çekilme hiç kimseye sürpriz olmaz. Ama eğer bu gerçekleşirse, başkanlık döngüsünün son çeyreğinde yolumuza doğru ilerlerken, daha fazla kazanımlar için sahne kurabilir.