Sabit Bir Gelirin Yatırımcısı Ne Yapmalı?

Craig Allen tarafından

Craig hakkında daha fazla bilgi edinin Investmentmatome‚Äôs bir danışmana sorun

QE3'e (niceliksel gevşeme turu 3) gelen son dakika ile Fed'in uzun vadeli faiz oranlarını yapay olarak düşük, sabit gelirli yatırımcıları ve özellikle portföylerinden elde edilen gelire bağımlı olanlara tahsis etmek için tasarlanan aylık 85 milyar dolarlık tahvil alım programı. Yaşam masrafları için, zorlu bir meydan okuma ile karşı karşıya shirt Äì gömleklerini kaybetmeden artan bir faiz oranı ortamında yatırım yapmak.

Fed'in tahvil alım programının arkasındaki teori, faiz oranlarının düşük kalması durumunda, borçlanma maliyetlerinin de düşük olması ve dolayısıyla bireylerin ve şirketlerin daha fazla borç alıp, daha fazla harcama yapmaları ve böylece ekonomik büyümeyi teşvik etmeleridir. Tüketici harcamaları her yıl ABD’deki toplam ekonomik faaliyetin yaklaşık% 70'ini oluşturduğundan, bu denklemin tüketici harcama tarafı özellikle önemlidir.

Sorun şu ana kadar, tarihsel olarak düşük faiz oranlarına rağmen, tüketicilerin harcama yapmadıklarıydı. Ekonomik büyüme en iyi seviyeye ulaşmıştır, en son ilk çeyrek GSYİH büyümesi yıllık% 2.5 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu miktardaki büyüme, sürdürülebilir olmak, korkunç olmamakla birlikte, büyük değildir ve geçtiğimiz Mart ayında aşamalı olarak başlayan kesinti harcamalarının olumsuz etkisini göremedik. Bu kesintiler tam olarak uygulandığında, uzmanlar GSYİH büyümesinden% 2'ye varan oranda pay alabileceğini tahmin ediyorlar. Eğer doğruysa, bu% 1'lik büyüme oranının ilk çeyrekte yıllık% 0,5'e, ya da daha fazla ya da daha az ya da daha düşük bir büyüme oranına sahip olmasını gerektirecektir.

Tahvil yatırımcıları için, Fed'in tahvil alımlarını artırmaya ne zaman başlayacağına karar vermesi zorlaşacak ve bu da kesinlikle faiz oranlarının yükselmesine neden olacaktır. Aslında, Fed'in tahvil alımlarının hızını yavaşlatması beklentisiyle, oranlar bir miktar artmaya başlamıştır. Fed, yarın ve Çarşamba (18 Haziran) buluşuyor^inci ve 19^inci) politikalarını gözden geçirecek ve tahvil alım faaliyetlerini ne zaman gözden geçirmeye başlayacaklarına dair bazı kararlar alacaktır. 10 yıllık hazine,% 1,66'dan düşük olan% 2,19'a veya% 0,53'e kadar yükseldi. Bu mutlak anlamda devasa bir hamle olmasa da,% 32'lik büyük bir artış oranıdır. Açıkçası, Fed'in durdurulamaz alımları ile bile, tahvil fiyatları düşüyor, çünkü yatırımcılar Fed'in baskı yapması beklentisiyle satıyorlar.

Yükselen oranlar portföy değerlerine ciddi bir tehdit oluşturmaktadır. Uzun vadeli tahvilleri tutanlar, özellikle yükselen bir oran ortamında savunmasızdır. Yatırımcının vadeye kadar her zaman tahvil tutabileceği doğru olsa da, hiç kimse portföy değerlerinin önemli ölçüde düştüğü bir durumda olmayı sevmez. Düşen tahvil fiyatları, yatırımcıyı, herhangi bir sebepten dolayı satabilecekleri bir durumda, muhtemelen zarar almaya zorlanacakları bir duruma sokar.

Bu çok gerçek olasılığın önüne geçmek için, tahvil yatırımcıları vadeleri kısaltmayı, daha uzun vadeli satış tahvillerini ve 5 yıl veya daha kısa vadeleri olan tahvillerle değiştirmeyi düşünmelidir. Portföyün 1 yıldan 5 yıla kadar vadeleriyle kademeli olarak veya kademeli olarak sıralanması, portföyün riskini çeşitli vadeler arasında yaymanın basit bir yoludur. Aynı zamanda, her yıl bazı tahviller olgunlaşacak, böylece (umaruz) daha yüksek seviyede yeniden yatırım yapılmasına izin verecek şekilde para yatırılır. Faiz oranları, bir kez oranları önemli ölçüde yükseldi.

Yatırımcı, vadeyi kısaltırsa, mevcut gelir kesinlikle daha düşük olurken, bu biraz geçici bir durum olmalıdır. Bir ila üç yıllık bir zaman diliminden sonra, oranlar, vadelerin uzatılmaya başlaması ve böylece portföyden genel gelirde bir artışa neden olacak şekilde artırılmış olmalıdır. Bazı gelirlerin kısa vadede kaybedilmesi, daha önce tutulan uzun vadeli tahvillerin değerindeki kayıplardan kaçınma yoluyla elden çıkarmalıdır.

Tam olarak ne zaman Fed'in tahvil alım faaliyetlerine katılmaya başlayacağı net değilken, sonunda ve yakın vadede yapacaklarını biliyoruz. Sonuç olarak oranların önemli ölçüde artması kaçınılmaz ve uzun vadeli tahvil fiyatlarının düşmesi kaçınılmazdır. Bono yatırımcıları, oranlar yükselmeden önce proaktif olmaktan ve vadelere kadar uygun değişiklikler yapmaktan istifade edecektir.

Craig D. Allen, CFA, CFP, CIMA Kurucu ve Başkan Montecito Özel Varlık Yönetimi 805.898.1400 [email protected] www.craigdallen.com

İlgili Makaleler

Finansal Danışman Bulmak

Emekliliğiniz için yeterince tasarruf etmiyorsunuz: Daha kötüye giden bir karışıklık

CFPB, Yaşlıları Aldatıcı Mali Danışmanlık Uygulamalarına Karşı Korumaya Yönelik Yeni Kılavuzları Önerir