Zayıf Form Verimliliği Tanım ve Örnek |

Ne olduğu:

Rastgele yürüyüş teorisi, piyasa ve menkul kıymet fiyatlarının rasgele olduğunu ve geçmiş olaylardan etkilenmediğini ifade eder. Bu fikre aynı zamanda zayıf form verimliliği ya da zayıf biçim etkin piyasa hipotezi olarak da değinilmektedir.

Princeton ekonomi profesörü Burton G. Malkiel 1973 tarihli kitabında A Random Walk Down Wall Sokak.

Nasıl çalışır (Örnek):

Zayıf form verimliliğinin ardındaki temel fikir, hisse senedi fiyatlarındaki rastlantısallığın fiyat paternleri bulmaya ya da yeni bilgiden faydalanmaya yönelik girişimler oluşturmasıdır. Özellikle teori, günlük hisse senedi fiyatlarının birbirinden bağımsız olduğunu, yani fiyat "momentumunun" genellikle mevcut olmadığını ve geçmiş kazanç büyümesinin gelecekteki büyümeyi öngörmediğini iddia etmektedir. Malkiel, olayların "kümelenmeler ve çizgiler" içeriyorsa, insanların "parazitler" gibi rastgele verilerde meydana gelmesine rağmen, olayların birbiriyle ilişkili olduğuna çoğu zaman inanıyor.

Buna karşılık, teori, teknik analizleri tartışmasız olarak da düşünülebilir. zaten tüm bilgileri yansıtır. Malkiel, analistlerin genellikle kötü ya da yararsız bilgi topladıkları ve daha sonra stok değerlerini tahmin ederken bu bilgiyi zayıf ya da yanlış yorumladıkları için hatalı analizleri de buluyor. Bir şirketin veya endüstrisinin dışındaki faktörler, hisse senedi fiyatını etkileyebilir ve bu da temel tahlili gereksiz kılar.

Neden Önemlidir:

Rastgele yürüyüş teorisi, pazarda sürekli olarak daha iyi performans göstermenin imkânsız olduğunu ilan eder. kısa vadeli, çünkü hisse senedi fiyatlarını öngörmek imkansız. Bu tartışmalı olabilir, ama teorinin en tartışmalı yönü, analistlerin ve profesyonel danışmanların portföylere, özellikle de yatırım fonu yöneticilerine (ya da daha büyük riskler alan fonları yönetenlerin dikkate değer istisnası hariç) çok az ya da hiç değer katmadığı iddiasıdır. ve profesyonel olarak yönetilen portföylerin tutarlı bir şekilde, rastgele seçilmiş portföyleri eşdeğer risk özelliklerine sahip bir performans göstermemektedir. Malkiel'in belirttiği gibi, “Yatırım danışmanlığı hizmetleri, kazanç tahminleri ve karmaşık grafik kalıpları işe yaramaz… Mantıksal uç noktaya götürüldüğünde, bir gazetenin mali sayfalarına dart atan bir göz kırpmış maymunun da olduğu kadar iyi bir portföyü seçebileceği anlamına geliyor. uzmanlar tarafından dikkatle seçilmiş biri. "