Gedikli Tanım ve Örnek |

Nedir:

Varantlar , belirli bir numarayı satın almak için yükümlülüğü değil, hakkı veren menkul kıymetlerdir. Belirli bir süre önce belirli bir fiyatta menkul kıymetler (genellikle ihraç şirketinin ortak stoku). Varantlar, çağrı seçenekleri veya hisse satın alma hakları ile aynı değildir.

Nasıl çalışır (Örnek):

Bazen, şirketler doğrudan satış için varantlar sunarlar veya çalışanlara teşvik olarak verirler, ancak varantların büyük çoğunluğu " "yeni ihraç edilen tahvillere veya tercih edilen hisse senetlerine" eklenir.

Örneğin, Şirket XYZ'nin varantlar ile tahviller çıkarması halinde, her bir tahvil sahibi 1.000 ABD doları değerinde bir değer-değer bağı alabilir ve Şirket'in XYZ hisse senetlerinin 100 hissesini satın alma hakkına sahip olabilir. Gelecek beş yıl içinde hisse başına 20 dolar. Varantlar genellikle sahibinin ihraççının ortak hisselerini satın almalarına izin verir, ancak bazen alıcının başka bir kuruluşun hisse senedini veya tahvillerini satın almasına izin verir (örneğin, bir yan kuruluş veya üçüncü bir taraf gibi).

Bir varant sahibinin altta yatan menkul kıymetleri satın alabilmesi, alış fiyatı veya grev bedeli olarak adlandırılır. Alış verişi ihracatı sırasındaki alış fiyatı genellikle borsa fiyatından daha yüksektir. Örneğimizde, alış fiyatı 20 $ 'dır, ki bu da XYZ hisse senedinin tahvillerin ihraç edildiği sırada işlem yapmasından% 15 daha yüksektir. Varantın tatbikat bedeli, tahvil vadesi dolduğunda genellikle bir programa göre yükselir. Bu program tahvil girintisinde belirtilmiştir.

Varantların önemli bir özelliği, genellikle ayrılabilir olmalarıdır. Yani, eğer bir yatırımcı bağlı varantlarla bir bağı tutarsa, varantları satabilir ve bağı tutabilir. Varantlar büyük borsalarda işlem görmektedir. Varantların tercih edilen hisse senetleri ile ihraç edildiği bazı durumlarda, hissedarlar da varantını ellerinde bulundukları sürece temettü alamazlar. Bu nedenle, bir tahvilin mümkün olan en kısa zamanda ayrılması ve satılması avantajlıdır, böylece yatırımcı temettü alabilir.

Eğer hisse bedeli emrin tatbik fiyatının üzerindeyse, varantın Minimum değer. Örneğin, varantların önümüzdeki beş yıl içinde her zaman hisse başına 20 ABD Doları karşılığında 100 adet XYZ hissesi satın almasını düşünün. Firma XYZ hisseleri bu süre içinde 40 $ 'a yükselirse, varant sahibi hisse senetlerini her biri için 20 $' a satın alabilir ve hemen açık piyasada 40 $ 'a kadar satabilir ve (40 $ - 20 $) x 100 hisse = 2.000 $ kar elde edebilir. Bu nedenle, her emrin asgari değeri 20 $ 'dır.

Ancak, varantın sürelerinin dolmasından önce hala uzun bir süre geçmiş olsaydı, yatırımcıların XYZ hisse senedinin fiyatının düşebileceği konusunda spekülasyon yapabileceklerini belirtmek gerekir. Hatta hisse başına 100 $ 'dan daha yüksek. Bu spekülasyon, hisse senedinin daha da yükselmesi için gereken sürenin yanında, 20 $ 'lık asgari bir değere sahip olan bir emrin 20 $' ın üzerinde işlem yapabilmesinin nedenidir. Ancak, emrin sona ermesine yaklaştıkça (ve kârın daha da artması için zaman içinde yükselen hisse senedi fiyatının daha da azalmasıyla), bu prim, emrin asgari değerine eşit olana kadar azalacaktır (eğer hisse senedinin fiyatı düşerse 0 dolar olabilir) <2099 $ 'ın altına.

Neden Önemlidir:

Varant> çağrı seçenekleri ile aynı değildir. Çağrı seçenekleri ayrılabilir değildir ve genellikle varantların yaptıklarından daha kısa bir raf ömrüne sahiptir (genellikle bir yıldan az, varantlar için beş veya daha fazla). Ayrıca, başka bir güvenlik (genellikle bir tahvil ihraççısının hisse senedi) satın almak için sahibinin bir güvenlik anaparasını kullandığı dönüştürülebilir menkul kıymetler ile aynı değildir. Örneğin, Şirket XYZ tahvili konvertibl bir tahvil olsaydı, hissedar birtakım XYZ hisseleri için tahvilin $ 1,000 par değerini alabilir. Ancak, Şirket XYZ tahvilinin bir varant alması durumunda, yatırımcının, satın alım fiyatından hisseleri satın almak için ek para getirmesi gerekir (bu durumda 100 hisse, hisse başına 20 dolar, ya da 2.000 $).

Varantlar; ayrıca hisse senedi satın alma hakları ile aynı değildir. Stok satın alma hakkının alış fiyatı genellikle İhracata konu olan teminatın piyasa fiyatı ( ) altındayken, emir verme alıştırma fiyatları ihraç tarihinde piyasa fiyatının genellikle% 15 üzerindedir. Ayrıca, şirketler genellikle hisse senedi satın alma haklarını sadece mevcut hissedarlara ihraç ederler ve ayrıca çok kısa ömürlü olurlar - genellikle iki ila dört hafta -

Ekli varantları olan menkul kıymetler, sahiplerinin, altta yatan tarafın fiyat takdirine katılmalarına izin verir. Güvenlik (Örneğimizde XYZ ortak stoğu). Bunun nedeni, ekli emrin asgari değerinin yüksek olması, tahvilin değeri veya tercih edilen hisse senetlerinin değeri artar. Örneğin, bir XYZ tahvilinin ekinin bir bedeli ile fiyatı, XYZ hisse senetlerinin fiyatının alış fiyatına yaklaşmasıyla (bir arama seçeneğine benzer şekilde) artma eğilimindedir.

Bu fırsatta yer alma fırsatı Başka bir güvenlik (genellikle aynı şirkette olsa da) yatırımcılara biraz çeşitlilik verir ve bu nedenle riski azaltmanın bir yoludur. Sonuç olarak, şirketler çoğu zaman tahvil ihraç ederler ve teklifin talebini ve pazarlanabilirliğini arttırmanın bir yolu olarak bağlı varantlar tercih ederler. Bu da ihraçcı için sermaye artırmanın maliyetini düşürür.