NYU Profesör% 72 Doğrulukla İflas Etti |

Bombay. Linens 'in Şeyleri. Circuit City

Bu firmalar, yavaşlayan bir ekonominin düello baskılarını ve Amazon.com'un (Nasdaq: AMZN) Wal-Mart (NYSE: WMT) ve diğer perakendeciler.

Perakende harcamalar, tuğla-harç mağazalarından ve internete doğru göç etmeye devam ettikçe, önümüzdeki birkaç yıl içinde birkaç perakende iflasın işitilmesini bekleyebilirsiniz.

Perakendecilerin mağazayı kapatmak zorunda kalacağı oldukça iyi bir fikrimiz var. New York Üniversitesi Profesörü Edward Altman'ın 1968'de geliştirdiği Z-Puanı, iflas etmeden önce iflasları önceden tahmin etmenin haksız ve doğru bir siciline sahip. İlk test grubunda, Altman, iki yıl içinde iflasa yönelmesi öngörülen şirketlerin% 72'sinin gerçekten yaptığını tespit etti. Metodoloji hemen hemen her sektöre uygulanabilir, ancak perakende satış alanında özellikle ön plana çıkmıştır.

Bu şık aracı kullanmak, yatırımcıların perakende satışlarının güvenli bir şekilde bahis oynayabileceği ve kaçınılması gereken ya da olgunlaşmış olarak değerlendirilebilecek

Z-Skoru Nasıl Çalışır

Z-Puanı bilanço ve gelir tablosunda bulunan yedi finansal göstergeye bakar ve daha sonra beş farklı orandan oluşan bir set halinde toplar. Bu oranlara daha sonra bir ağırlık verilir, ve ne zaman talim, bir Z-Puanı ver.

[Kendiniz için bir şirketin Z-Skorunu hesaplamak ister misiniz? Sonraki Enronu Tahmin Etmek için Z Puanını Kullanma 'daki işlemi adım adım uygularız.]

Geçenlerde 100'den fazla halka açık perakendeci için bir Z-puanı hesaplaması yaptım. Sonuçları burada gör.

Altman, 3'ün üzerinde bir Z-Skoru olan herhangi bir perakendecinin güvenli kabul edilebileceğini düşündü. 1.23 ve 3.0 arasındaki okumalar "gri bölge" içinde ve 1.23'ün altında bir okuma üreten perakendecilerin büyük bir sıkıntıya yol açması muhtemel. Bu analizin cazibesi, bir e-tablo oluşturabilmeniz (veya oluşturduğumuz ürünü kullanmanız) ve her çeyrekte rakamları güncellemenizdir. Bu, perakendecilerin sıkıntıya yöneldiğini ve hangilerinin iyi durumda olduğunu ilk kez okuyacaktır.

Hangi perakendecilerin en sıkıntılı olduğu görülüyor? Aşağıdaki hesaplamalarımın bu kısaltılmış versiyonuna bir göz atın…

Sonuçları Tartıyorum: Bağlamın Önemi

Geeknet (Nasdaq: GKNT) listeye başkanlık ediyor - büyük bir farkla, muhtemelen perakendecinin sahip olduğu bilançoya yaklaşık 800 milyon dolar hisse senedi açığı. Bu geçmişe dönük bir metrik ve gelecekteki finansal sıkıntıları belirlemede gerçekten faydalı olanların hepsi değil. Şirket, kendini açık kaynak kodlu bir yazılım üreticisinden tam teşekküllü bir e-ticaret sitesine yeniden icat etmeye çalışıyor. Geeknet eski enkarnasyonunda kârsızdı ve yeni girişimleriyle kârsız kaldı. Bununla birlikte, 25 milyon dolar nakit ve küçük bir yanma oranı ile, Z-Puanı bu durumda doğru bir ölçü olmayabilir.

Yüksek Profil Sıkıntısı

Listenin ilerleyen kısımlarında bir çift şirket gözüme çarptı çünkü iş modelleri giderek görünmez görünüyor. Rite-Aid (NYSE: RAD) ve OfficeMax (NYSE: OMX) , vahşice rekabetçi ortamlarda endüstri gecikmeleridir. CVS (NYSE: CVS) veya Walgreen (NYSE: WAG) tarafından daha fazla fiyat savaşı başlatılarak Rite-Aid'e zarar verilmemesi çok çaba gerektirmez.

Saldırgan rakipler karşısında zayıflayan rakipleri ortadan kaldırmak, Best Buy (NYSE: BBY) tarafından Circuit City'i ve Pier One Imports'u (NYSE: PIR) kullanmak için kullanılan uzun süredir devam eden bir perakende sektörü hilesidir. Vidaları Bombay'a yerleştirmek için. Benzer bir şekilde Zımba (Nasdaq: SPLS) OfficeMax için hayat sefil yapabilirdi, eğer seçtiyse.

Yatırım Cevap: Sekmeleri tutmak için bu perakendecileri takip etmelisiniz. uzun pozisyonlarınızda olduğu kadar potansiyel kısa satış fikirleri için de avlanma.

Eğer ekonomi tekrar zayıflarsa, Z-Skoru tekrar modaya dönecektir. Ancak Z-Puanı sadece bir başlangıç ​​noktasıdır. Bazen derin mali sıkıntının doruğunda olmayan şirketlere işaret ediyor, ancak metodolojinin açık bir pozitif sicili var.