Bu 4 Değer Oranları ile Buffett gibi Pazarlık Stokları Bulun

Warren Buffett: How You Could've Turned $114 Into $400,000

"Fiyat ne ödersiniz. Ne elde edeceğiniz değerdir." - Warren Buffett

Hisse senedi yatırımındaki fiyat ve değer arasındaki bu fark üzerine parmağını koymak aslında Warren Buffett'i dünyanın en zengin üçüncü kişisi yapan şeydi. Bugün 53.5 milyar dolardan fazla değerinde.

Buffett'in anlamı şudur: Piyasadaki her hisse senedi belirli bir fiyata işlem yapar, ancak aslında ne kadarının aldığını bilmek daha önemlidir. Bu bedeli ödemek için. Bu değer.

Daha iyi açıklamak gerekirse, stokları limonata standlarına indirelim. Biraz para kazanmak istediğinizi söyleyin ve bunu yapmak için iki farklı limonata standından birini satın almaya karar veriyorsunuz. Her iki stant da aynı fiyata sahipleriyle satılıyor - 100 $.

Düşünüyorsanız, "İki stand arasındaki fark nedir?" o zaman zaten akıllı bir yatırımcı gibi düşünüyorsun. Geçen sene bir standın 20 $ kar edeceğini ve ikinci standın geçen sene 100 dolar kazanacağını varsayalım. 100 $ 'lık yatırımınız için hangisi daha fazla değeri (yani daha çok) verir?

İki yatırım seçeneğinize bakalım: Eğer ilk standınıza 100 $ yatırırsanız, her yıl 20 $ kazanabilirsiniz. orijinal yatırımınızı beş yıl içinde geri kazanın. Ama bunun yerine, ikinci ayağa 100 $ yatırdıysanız, bir yıl içinde paranızı geri alabilir ve bundan sonra kar elde etmeye başlayabilirsiniz. Bu% 20 yıllık yatırım getirisine karşılık% 100 dönüş anlamına gelir. İkinci limonata standının çok daha iyi bir değer olduğu açıktır.

Buffett, kazanan hisse senedi almak için benzer bir analiz kullanır. Kendisi gerçek değeri ile ilgili olarak düşük bir hisse senedi fiyatına sahip olan şirketleri satın alan yatırım değeri olan bir strateji uyguluyor. Diğer bir deyişle, satışta olduğu zaman iyi bir şirketin hisselerini satın alıyor.." Zamanla, değer düşüklüğüne uğramış hisse senedinin fiyatı gerçekten değerindekine yaklaşacak ve Buffett hisselerini elinde tuttuğu sürece kazancın tadını çıkaracaktır.

Buffett'ın sicili, doğru bir şekilde yapılırsa yatırımın değer kazanabileceğini göstermektedir. Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B) firmasını seçti ve 1964'ten 2011 sonuna kadar% 513.055 oranında inanılmaz bir kazanç elde etti. Buna karşılık S & P 500 (temettü dahil) sadece% 6,397 Aynı streç üzerinde.

Bizim için şanslı, neredeyse herkes bu başarılı yatırım stratejisini takip edebilir. Öncelikle, güçlü bir markaya, iyi yönetime ve sağlıklı kazançlara sahip harika bir şirket bulun. (Harika bir şirket bulmak için, Bir Şirketin Yatırım Yapmadan Önce Bilmesi Gereken 8 En Önemli Gerçekleri inceleyin.)

Ardından, şirketin hisselerinin "satışta" olup olmadığını öğrenin. Uzman yatırımcılar tarafından kullanılan bu dört değerleme oranı, hisse senedinin fiyatına ve değerine göre bir pazarlık olup olmadığını öğrenmenize yardımcı olabilir:

1. İleri Fiyat-Kazanç Oranı (Forward P / E)

Bir limonata standı almak istediğinizi tekrar söyleyelim. Bir teklifte bulunmadan önce, bir önceki yıla göre ne kadar kar elde ettiğinizi veya önümüzdeki 12 ay boyunca ne kadar kâr beklemesi gerektiğini bilmek ister misiniz?

İleriye dönük P / E oranı aslında bir yatırımcıya Bir stok hakkında ikinci bilgiler. (Benzer P / E oranı, fiyatı geçen yıla ait karla karşılaştırır - ilk seçenek - değer bulmaktır.) Günümüzün hisse senedi fiyatına ve şirketin ne olduğuna bağlı olarak hisse senedinin değerini bulmak için ileriye dönük P / E oranını kullanabilirsiniz. Gelecek 12 ay boyunca kazanılması bekleniyor. [İleriye dönük P / E örneklerine bakın ve burada nasıl hesaplanacağını öğrenin.]

Kendinizi Kurtarın: Morningstar, bir şirketin ileriye yönelik teklif listelerinde P / E'yi listeler. Örnek olarak, Microsoft'un ileriye dönük P / E'sini "ileriye dönük değerleme" başlığı altında görebilirsiniz. (Not: Kazanç tahminlerinin analist beklentilerine dayandığını unutmayın, bu yüzden bir analistin ileriye dönük P / E'si diğerinden biraz farklı olabilir.)

Stok Pazarlık mı? Genel olarak, bir hisse senedi iyi bir şekilde işlem görüyor P / E oranı, P / E oranından daha düşük, rakiplerinin ileri P / E oranlarından düşük ve S & P 500'ün P / E oranından (tarihsel olarak 14 ile 17 arasında) daha düşük olan değerdir. Bu kriterleri karşılayan bir hisse senedi, şirketin karlarının, akranlarından ve geniş piyasadan daha hızlı büyüdüğü anlamına gelir ve / veya daha ucuz bir hisse fiyatına yatırım yapar.

2. Fiyat / Kazançtan Büyümeye Oranı (PEG)

Diyelim ki birisi size geçen sene sunulan aynı fiyata limonata standını satmaya istekli. Kendi başına büyük bir şey gibi gelmeyebilir. Ancak, güvenilir bir kaynak, standın gelecek yıl olduğu gibi önümüzdeki yılda iki kat daha fazla kar sağlayacağını kesin olarak belirttiyse? Limonata sadece aniden iki kat değerli değil, teklif fiyatı da daha cazip geliyor. Son iki yılın karını kazanmak için standın fiyatını ödemek, ilk yatırımınızın getirisini iki katına çıkarmanız anlamına gelebilir.

Bu, yatırım yapmayı değer düşüncesidir - ucuz hisse fiyatları ve güçlü gelecekteki kazanç büyümesi olan şirketleri bulun. Bir şirketin fiyat-kazanç oranını (P / E) beklenen yıllık kazanç artış oranıyla (G) karşılaştıran PEG oranını kullanarak bu şekilde pazarlık stoklarını bulabilirsiniz. [Yatırımcıların PEG'yi burada değerli olmayan stokları bulmak için nasıl kullandıklarına bakın.]

Kendinizi Kurtarın: Morningstar, kendi analistlerinin büyüme tahminlerini temel alarak bir şirketin PEG'sini listeler. Örneğin, Exxon-Mobile'ın PEG'sini "ileriye dönük değerleme" başlığı altında görebilirsiniz.

Hisse Senedi A Pazarlığı mı? Bir hisse senedi, P / E'nin beklenen değerinden daha düşük olduğu zaman iyi bir değer olarak kabul edilir. yıllık kazanç büyüme oranı. Diğer bir deyişle, eğer bir stokun 30 P / E oranı varsa, şirketin bu yıl% 30 veya daha fazla bir oranda kazançlarını artırması beklenmektedir. Aksi takdirde, hisse senedi fiyatı kazançlarından daha hızlı büyüyor ve bu, stokun aşırı değerlendiği ve bir düzeltmeye doğru gideceği anlamına gelebilir. 1.0 veya daha düşük bir PEG oranına bakın (daha düşük olanı, hisse senetinin değeri o kadar iyidir).

[InvestingAnswers Özelliği: P / E Oranı ile Yanlış Tanımlanma]

3. Fiyattan Ücretsiz Nakit Akışı (P / FCF)

Önceki örneklerimde, P / E, ileriye dönük P / E ve PEG oranlarının, analizde bulunan tüm kazançları (kar olarak da bilinir) bulduklarını fark etmiş olabilirsiniz. Bir hisse senedi - veya limonata standı - değeri. Kazançlar genellikle bir şirketin genel sağlığını ölçmek için iyi bir yol olsa da, bazen bir şirketin değerini yapay olarak pompalayan akıllı muhasebe teknikleriyle manipüle edilebilir. Eski Enron yatırımcıları bunun tehlikelerini çok iyi biliyorlar. Kimse Limonata'nın Enron'unu istemez.

Neyse ki, kazanç kullanmadan hisse senedinin değerini bulmana yardım edebilecek bir oran var. Fiyat-serbest nakit akışı oranı (P / FCF) bir şirketin hisse senedi fiyatını serbest nakit akışına göre karşılaştırır, ki bu da şirketin faturaları ödedikten ve sermayeyi satın almasından sonra şirketten kalan ham nakit miktarıdır. mülkiyet ve ekipman) çalışması gerekiyor. Bir şirket, serbest nakit akışını genişletmek, temettü ödemek veya borçlarını ödemek için kullanabilir. Bir şirketin sahip olduğu daha serbest nakit akışı, potansiyel olarak daha fazla değer kazanabilir.

Kendinizi Kurtarın Zaman: Morningstar, "anahtar oranlar" sekmesi altında bir şirketin serbest nakit akışını listeler. İşte Wal-Mart'ın hisse başına ücretsiz nakit akışı örnek olarak. Bir şirketin P / FCF oranını bulmak için, mevcut hisse senedi fiyatını hisse başına serbest nakit akışına bölün. [Örneklere bakın ve P / FCF'yi nasıl hesaplayacağınızı öğrenin]

Stok Pazarlık mıdır? Eğer bir hisse senedinin P / FCF önceki yıllardaki P / FCF oranlarından düşükse iyi bir değer olabilir. Rakiplerinin P / FCF oranlarından daha fazla. Genel bir kural olarak, 10'dan daha az bir P / FCF ile stokları arayın, bu da şirketin serbest nakit akışının değerlemesinin en az% 10'unu oluşturduğu anlamına gelir. Bir şirketin P / FCF'sinin düşmesi, yatırım başına dolar başına aldığınız potansiyel büyüme oranını artırıyor.

4. İşletme Değerlerinden Nakit Akışlarına Operasyonlar (EV / CFO)

P / E oranı bir yatırımcı favorisidir, ancak bir göz kamaştırıcı kusuruna sahiptir: Bir stokun P / E'sini sadece sektöründeki meslektaşlarla karşılaştırabilirsiniz - ya da tüm S & P 500 ile karşılaştırmak zorundasınız. Öte yandan, EV / CFO oranı, yatırımcıların bir şirketin değerini, bir sanayiden bağımsız olarak, elmadan elmaya, başka bir şirkete kıyasla karşılaştırmasını sağlar. temeli

EV / CFO oranını düşürelim.

EV: Akıllı otomobil müşterileri arabaların etiket fiyatını ödemek istemedikleri için, değer yatırımcıları her zaman şirketlerin hisse senedi fiyatını ödemek istemezler. İşletme değeri (EV), bir yatırımcıya, ne kadar borç ve nakdin taşıdığını hesaba katarak bir şirket satın almanın ne kadar tutacağını söyler. Daha küçük bir şirket satın almak isteyen daha büyük bir şirket genellikle bir şirketin satın alma işlemi yapmadan önce EV'yi satın aldığını bulur - adil bir anlaşma sağlar.

CFO: Operasyonlardan nakit akışı (CFO) bir yatırımcıya ne kadar ham nakit olduğunu söyler Şirketin ana işi üretiyor. CFO ne kadar yüksekse, iş daha sağlıklı olur. CFO, şirketler arasında elmalar arası bir karşılaştırma yapmayı kolaylaştırıyor çünkü işten işletmeye değişen amortismanlı varlıkları ve vergi oranı etkilerini ortaya koyuyor.

Kombine, EV ve CFO, çok yönlü EV / CFO oranını oluşturuyor. Birkaç farklı şirket türünün değerlemelerini karşılaştırmak için kullanılabilir.

Kendinizi Kurtarın: Yahoo Finance, sizin için çok benzer bir değerleme oranı hesaplar - EV / FAVÖK oranı. Örneğin Procter & Gamble'ın EV / FAVÖK'ü. [EV / CFO'nun nasıl hesaplanacağı ile ilgili bir örneğe bakın]

Stok Pazarlık mı? 10 veya daha az olan bir EV / CFO oranına sahip bir stok çok iyi bir değeri temsil eder. Bu, esas olarak, her yıl ürettiği işletme parasını kullanması halinde, şirketin kendisi için ödeme yapması (yani ödenmemiş hisselerini alıp tüm borçlarını ödemesi) için 10 yıldan az zaman alacağı anlamına gelir.

Yatırım Cevap: Unutmayın, tek bir değerleme oranı, hisse senedi pazarlık olup olmadığını söyleyebilen sihirli mermi değildir, bu nedenle en iyi sonuçlar için birden fazla değerleme oranı kullanın. (İpucu: Her Yeni Stok Yatırımcısının Bilmeye İhtiyaç Duyduğu # 1 Kuralda dört tane daha faydalı hisse senedi değerleme oranını bulabilirsiniz.)

Bir hisse senedi aşırı fiyatlandırılırsa, bu oranların her birini farklı bir "test" olarak düşünün. fiyatlı veya düşük değerli. Bu testlerden ne kadar çok stokta koşarsanız, gerçekte pürüzlü bir elmas olup olmadığını anlayacaksınız - ve daha fazla yatırım başarısı o kadar yüksek.

PS ABD borsalarında işlem gören 14,483'ten fazla şirket, şu anda paranız için en güvenli yeri sadece 10'dur. Geçtiğimiz yılın çalkantılı pazarına rağmen, firmaların üçü% 30,4,% 39,0 ve% 54,1'lik getiri sağladı ve S & P 500'ün% 15'lik kazancını ikiye katladı ve hatta üçe katladı. En son raporumuzdaki 10 En Güvenli Stok

Bu raporların adlarına ve hisse senedi sembollerine ücretsiz erişim elde edin.