Dow, Portföyünüzü Nasıl Yöneteceğinizi Neden Bulamıyor?

Eric Toya tarafından

Eric hakkında daha fazla bilgiyi Investmentmatome’ın Danışmanına sorun.

İnsanlar “pazar” a ne zaman başvurursa, “Prenses Gelin” ten çizgiyi hatırlıyorum: “Bu kelimeyi kullanmaya devam ediyorsun. Bunun senin düşündüğün anlamına geldiğini düşünmüyorum. ”

Bu sadece bir semantik sorusu değildir. Pazarın neyi oluşturduğuna dair aşırı dar bir bakış, optimal yatırım ve portföy yönetiminden daha azına yol açabilir.

Piyasadaki çoğu insan Dow Jones'un endüstriyel ortalaması ya da sadece “Dow” dır. Borsa hareketlerini tanımlarken en çok alıntı yapılan endekstir. Yerel haberlerin gece haberleri ya da iş bölümündeki piyasa raporu, muhtemelen diğer iki ana endeksi de takip etmektedir: Standard & Poor's 500 endeksi ve Nasdaq kompoziti. Fakat pazarın Brexit haberlerinde 611 puan düştüğünü duyduğunuzda, analistler Dow hakkında konuşuyor.

Dow’un önemi, bunun 1880’lerin ortalarına kadar uzanan en eski büyük borsa endeksi olduğunu düşündüğünüzde anlaşılabilir. O zaman, sadece 12 hisse senedi izledi. 1920'lerde 30'u izlemeye başladı, bugün izlediği sayı aynı.

Bu, neredeyse 100 yıl önce yeterli olabilirdi, ancak 2015'te ABD'de 4000'den fazla halka açık şirket ve 40.000'den fazla dünya çapında şirket vardı. Bu nedenle, Dow'u izolasyonda takip etmek size daha geniş bir gerçeklikle uyumsuz olan hisse senedi performansı hakkında bir fikir verebilir.

Dow vs diğer pazarlar

26 Ekim 2016, olaysız bir ticaret günü gibi görünüyordu. Dow, 30.06 puan veya% 0.17'lik bir kazanç ile kapandı. Büyük bir gün değil ama yine de olumlu. Bu size o günkü stok performansı hakkında ne anlatıyor? Muhtemelen karışık olduğunu varsayalım: bazıları yukarı, biraz aşağı. Muhtemelen aşağıdan biraz daha fazla, değil mi?

Yanılıyorsun. Yahoo Finance'in verilerine göre, neredeyse iki kat fazla hisse yükseldi. Nasdaq 0,63% değer kaybetti. S & P 500% 0.17 oranında değer kaybetti. S & P 1500 kompozit, Dow Jones Total Stock Market ve Russell 3000 gibi daha geniş ABD borsa endeksleri sırasıyla% 0.22,% 0.26 ve% 0.26 oranında kayıp kaydetmiştir. Dow'un kazanımlarda tek başına olduğu ortaya çıktı.

Belki de fark şu ki, Dow'daki şirketler büyük çokuluslu şirketler, bu yüzden hisse senedi fiyatları küresel hisse senetleri gibi davranıyor mu? Sorun şu ki, neredeyse her büyük ülkede stoklar da o gün düştü. İngiliz FTSE, Alman DAX ve Çin’deki Hang Seng’in hepsi olumsuzdu. Sadece Japonya’nın Nikkei'si% 0,15’lik küçük bir kazanç elde etti.

Neredeyse herhangi bir şekilde baktığınız zaman, hisse senedi 26 Ekim'de düştü. Ama burada: +30.06 puan.

Dow'la ilgili problem

Dow, fiyat ağırlıklı tek ana endekstir. Bu, hisse senedinin fiyatının yükselmesiyle, Dow'un hareketini ne kadar etkilediğidir.

Örneğin, hisse başına 178 $ civarında işlem yapan Goldman Sachs, Dow hareketinin yaklaşık% 6,7'sini sayar. Bununla birlikte, piyasa kapitalizasyonu - kamu borsa yatırımcıları tarafından verilen değer - 73 milyar dolar, yani 30 şirketin kolektif piyasa kapağının sadece% 1.3'ünü oluşturuyor.

Öte yandan Microsoft, hisse başına 60 dolar civarında işlem görüyor. Dow'ın endeks fiyatının sadece% 2,3'ünü, ancak piyasa kapağının% 8,6'sından fazlasını, 470 milyar doların üzerinde bir değerle hesaplıyor.

Microsoft’un piyasa değeri, Goldman’ın altı katından daha büyük, ancak Goldman’ın hisse senedi fiyatındaki dolar değişikliği, Dow’ı Microsoft’un hisse senedi fiyatındaki eşdeğer bir hamle kadar yaklaşık üç kat artırıyor.

Bir şirketin pazar sınırı, bir endeksin bileşenlerini ölçmek için çok daha iyi bir yoldur. En büyük piyasa kapağına sahip olan şirketler, tipik olarak çoklu endekslerdeki stokların hareketleri üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir. Bunun yanı sıra, hisse senedi bölünmeleri ve diğer satılmamış güdümlü faktörler, fiili fiyatı biraz keyfi hale getirebilir.

Yatırımcılar nasıl cevap vermeli?

Kuşkusuz, mükemmel bir endeks yok. Yaygın olarak satılan S & P 500, dünyanın geri kalanıyla birlikte çoğunluğu ihmal eden en büyük ABD şirketlerine odaklanır. Nasdaq, yüksek teknoloji şirketlerini temsil ediyor.

Bu yüzden portföyünüzü herhangi bir endekse göre ölçemezsiniz. Bunu yapmak istiyorsanız, büyük bir ABD doları dizini, küçük bir başlık dizini ve uluslararası bir dizin dahil olmak üzere, hedef ayırmanızı temsil eden bir karşılaştırma karşılaştırması oluşturun. tahvilleriniz için bir tahvil endeksi; ve portföyünüzde tuttuğunuz tüm ek varlık sınıfları için bir endeks. Ve portföyünüz gibi, ölçütü dengeden çıkarmak için ayrılmayın. Portföyünüzün performansına referans göstergesine göre adil bir şekilde gösterilmesini sağlamak için düzenli olarak yeniden dengeleme.

Bu, çoğu insanın almak istediğinden daha fazla çaba gerektiriyor. Kriterlerinizi tasarlamadan önce, kendinize bunun sizin için önemli olup olmadığını sorun.

Portföyünüzü, aileniz için hayatınız ve hedeflerinizle alakası olmayan keyfi bir endekse veya endekslerden oluşan bir kompozit ile karşılaştırmak yerine, uzun vadeli mali planınıza odaklanın. Bu, hedeflerinizi tanımlamak, oraya ulaşmak için ne kadar tasarruf etmeniz gerektiğini bilmek ve sizin için ne kadar riskin uygun olduğunu anlamak anlamına gelir.

Eric Toya, Kaliforniya'daki Redondo Beach'teki Navigoe'de varlık yönetimi direktörüdür.