Analiz: Yatırımcılar Maliyetin Bir Kesimi İçin Kalite Aracılık Uygulamalarını Alabilirler

Investmentmatome, yatırımcılarla E-ticaret, Schwab ve TD Ameritrade de dahil olmak üzere, popüler çevrimiçi aracı kuruluşlardaki hesaplarla görüştüğümüz bir Aracılık Gider analizi gerçekleştirdi. Bu perakende yatırımcıların çoğu, aracılarının en ucuz seçenek olmadığını fark ettiler, ancak üstün uygulamanın fiyat farkını haklı çıkardığını hissettiler. Bir görüşmeci belirttiği gibi, “Daha az yerde ödeme yapabildiğimi biliyorum, ancak bana büyük bir icraat için e-ticarete güveniyorum.” Fakat daha yüksek işlem ücretleri ödemenin daha iyi bir uygulama yapılmasına neden olduğu doğru mu?

İşlemlerinizi kim yürütür?

Bir borsada işlem yapmak için bir sipariş verdiğinizde, aracı kurumunuzun bu talebi nasıl yönlendireceğine dair birkaç seçeneği vardır. E-ticaret ve İnteraktif Brokerler gibi bazı aracı kurumlar genellikle siparişinizi doğrudan yürütür. Schwab ve TD Ameritrade gibi diğer aracı kurumlar, ticaret yürütmesini üçüncü bir tarafa devretmektedir. Broker ayrıca, siparişlerinizi doğrudan siparişlere uyan bir Elektronik İletişim Ağı'na (ECN) gönderme seçeneğine de sahiptir, ya da komisyoncu siparişinizi dahili olarak karşı yöne giden başka bir siparişle eşleştirebilir. Uygulamada, çoğu çevrimiçi broker ticaret yürütmesini bir üçüncü taraf yürütme hizmetine aktarabilir.

Markaları Derin İndirimcilere Karşı Adlar

Aracılar, SEC Kural 606'nın hangi üçüncü parti uygulama hizmetlerinin sipariş akışlarını işleme koyduğunu açıklamaları için gereklidir. Kural 605, yürütme hizmetlerinin sağlayıcılarının bu ticaretlerin ne kadar başarılı bir şekilde yürütüldüğüne dair ayrıntılı verileri açıklamasını gerektirir. Investmentmatome bu verileri topladı ve bazı şaşırtıcı sonuçlar sağlayan yüz binlerce ticaretin uygulama kalitesini inceledi.

1. Birçok marka brokerları, SAME yürütme hizmetini derin indirimciler olarak kullanır. TD Ameritrade müşterileri emirlerini Knight Capital, Citadel ve Citigroup tarafından işlem başına 9,99 ABD Doları karşılığında icra ettiler. Ticaret başına sadece 4,95 $ ücret alan TradeKing, aynı uygulama hizmetlerini kullanır. CobraTrading, ticaret başına 1 $ 'dan benzer şekilde Knight, Citadel ve Goldman Sachs'u da kullanıyor.

2. Yüksek fiyat brokerlerinde fiyat iyileştirme önemli ölçüde daha iyi değildir. Markalı brokerler, fiyat indirimi (teklif fiyatından daha iyi bir şekilde yürütme), derin indiricilere kıyasla biraz daha fazla olsa da, hisse başına fiyat iyileştirme miktarı, her bir işlem başına yalnızca 1 $ veya daha az ücret alan Interactive Brokers'ta en yüksek seviyedeydi. Hem fiyat olasılığının hem de fiyat artışının net etkisi göz önünde bulundurulduğunda, net performans, fiyat noktasından bağımsız olarak sektör genelinde yaklaşık olarak aynıdır.

3. En iyi ve en kötü performans gösteren aracı kurumların icra zamanları arasındaki fark 0.8 saniyeden azdı. Schwab, piyasa emirlerini Ağustos ayında ortalama 0,12 saniyede 8,95 dolara sattı. Interactive Brokers ise 1 dolar için 0.90 saniye sürdü.

Aşağıda, Amerika'daki en popüler aracı kurumlarda ve derin indirim rakiplerinden birkaçı, hız ve fiyat iyileştirmesi ile ölçülen yürütme kalitesi konusundaki bulgumuzun bir özeti sunulmaktadır. Sonuçlar, daha fazla ödeme yapılmasının her zaman üstün yürütme ile sonuçlanmadığını göstermektedir.

Bir yatırımcı ne tür bir aracı seçmeli?

Bazıları bu verilere bakabilir ve yatırımcıların her zaman en yeni mevcut verilere dayanarak en hızlı yürütme aracı olan Schwab'ı seçmeleri gerektiği sonucuna varabilir. Ancak, herhangi bir maliyetle en hızlı, tipik bir perakende yatırımcısı için her zaman en iyi seçim değildir. En son SEC raporlarına göre, Schwab, TD Ameritrade ve E-trade'in 17 milyon hesap sahibi, ortalama olarak iki kattan daha az işlem gerçekleştiriyor. Bu, hesap sahiplerinin çoğunluğunun, aydınlatma hızlı yürütme için kritik öneme sahip kısa vadeli yatırımcılar olmadığını göstermektedir. En iyi ve en kötü uygulama arasındaki fark, bir saniyenin sadece bir kesimi olduğundan, uzun vadeli temel yatırımcılara neredeyse anlamsız olduğu için, bu müşterilere, hizmet ve araştırma gibi diğer faktörlere dayalı bir aracılık seçmeleri veya derinlemesine karar vermeleri tavsiye edilir. E-ticaret veya Schwab'ın maliyetinin onda birine indirim komisyoncusu.

Diğer bazı trader'lar için ise, yürütme kalitesi kar ve zarar arasındaki farktır. SEC tarafından tanımlanan ve dört iş günü içinde beş veya daha fazla günlük işlem yapan müşterilere ait günlük trader'lar, genellikle saatlerce veya hatta dakikalar içinde pozisyonları dışa ve çıkarırlar. Genellikle küçük fiyat hareketleri beklentisiyle yüksek hacimli işlemler gerçekleştirerek büyük riskler alırlar. Düşük kaliteli uygulama, karlarını büyük ölçüde azaltır veya ortadan kaldırır. Bu müşteriler için yürütme kalitesi önemlidir ve ödeme yapmaya değer olabilir.

Yürütme Kalitesi: Hıza Karşı Fiyat

Yürütme kalitesi, siparişlerin ne kadar hızlı yürütüldüğü veya ne kadar büyük bir fiyatın elde edildiği konusunda ölçülebilir. Aracı kurumları, yürütme gereksinimlerinizi karşılama yeteneklerini değerlendirirken hangi metriğin sizin için daha önemli olduğuna karar vermek önemlidir. Bazı tüccarlar, siparişlerinin bir ya da iki yıl daha fazla olsa bile hemen doldurulmasını tercih ediyor. Bunlar, ticaretin kaybolması riskiyle (ticaretin doldurulmadan önce piyasada bekledikleri yönde hareket etmeleri) icra fiyatından daha fazla endişe duymaktadırlar. Bu yatırımcılar için, ortalama ortalama fiyat iyileştirmesinin sadece üçte biri ile ortalama 0.12 saniyede yürüten Schwab gibi bir aracı kurum için ticaret başına 8.95 dolar ödeyebilir. Diğer yatırımcılar daha fazla hasta ticareti yapmak isteyebilir. Bir yatırımcının icra ile daha az agresif davranması ve potansiyel olarak ticaretin eksik olması riski varsa, daha fazla fiyat iyileştirmesi elde edebilir. Bu yatırımcılar için İnteraktif Brokerler platformu uygun olabilir. Bu platform, yatırımcıların kendi alım satımlarını yapabilmelerini ve ticaretin hız ve kalite arasında kendilerinin geçmesini sağlamaktadır. Fiyat artışına ulaşmak için sadece% 10'luk bir paya sahip olmakla birlikte, fiyatlandırma yapan kişi, Schwab ve benzeri aracı kurumların fiyat artışının dört katından fazla, 1.4 sent'in üzerinde fiyat artışı yapabiliyor.

Aracı kurumlar arasında yürütme hızlarını karşılaştırırken, bir ticaret yaptığınızda, aracı kurumun ticareti alması için gereken sürenin İnternet bağlantınızın hızına bağlı olarak değiştiğini hatırlamak önemlidir. Bu nedenle, aracı kurumlar, siparişi bir müşteriden almanın ne kadar sürdüğünden sorumlu değildir, bunun yerine, ticaret tamamen dolduruluncaya kadar siparişin verildiği zamandan itibaren yürütme süresini ölçmektedir. Bu nedenle, benzer şekilde hızlı bir internet bağlantınız olmadıkça, icradaki ikinci gelişmenin bir kısmının fiyatının on katını ödemek hiç mantıklı değildir.

Yürütme Garantileri

Yeterli derecede hızlı ya da etkili bir şekilde ifa edebileceklerini garanti altına almak isteyen yatırımcılar, icra garantisi sunan bir aracılık arayabilirler, ancak iyi bir baskıyı okumaya özen gösterin. Sadakat, emirlerin bir saniyeden daha kısa bir sürede gerçekleştirileceğini garanti eder, ancak sadece belirli şartlar yerine getirilirse (1000'den az hisse, az sayıda kuruş stokları, sadece tek siparişler). E-ticaret aynı zamanda hıza odaklanıyor, iki saniyelik yürütmeyi garanti ediyor, ancak daha da büyük kısıtlamalarla (500'den az hisse, kuruşluk yok, komisyonsuz ETF'ler, sadece tek siparişler). TradeKing, piyasa emri uygulamasının ulusal en iyi teklifi veya teklifi karşılayacağını veya yeneceğini garanti ederek hızdan ziyade fiyata odaklanır. Bununla birlikte, bu garantilerin yalnızca yatırımcının kötü bir icra için ödeme yapmasına izin vermeyeceğini, ancak büyük bir icra alacağına dikkat etmek önemlidir. Aracılık garantinin şartlarını yerine getirmezse, komisyon sadece iade edilir.

Investmentmatome Önerileri: İcra için En İyi Aracı Kurumlar

Yüksek Hızlı Uygulama

1. Schwab - 0.12 saniye
2. TD Ameritrade - 0,20 saniye
3. Wells Fargo - 0.21 saniye

İşlem Fiyatı İyileştirildi

1. Wells Fargo - İşlem fiyatının% 88'i iyileştirildi
2. Schwab - İşlem fiyatının% 84'ü iyileşti
3. E-ticaret - İşlem fiyatının% 79'u iyileştirildi

Fiyat İyileştirme Tutarı

1. İnteraktif Brokerler - 0.0144 $ ortalama fiyat iyileştirmesi
2. Wells Fargo - 0,0049 ABD doları ortalama fiyat iyileştirmesi
3. Scottrade - 0,0044 $ ortalama fiyat iyileştirmesi

Hızlı Uygulama için En İyi Değer

1. Cobra Ticaret - 0,46 saniye ortalama yürütme için 1 TL
2. TradeKing - 0.30 saniye ortalama yürütme için 4,95 ABD doları
3. Schwab - 0.12 saniye ortalama yürütme için 8,95 ABD doları

Investmentmatome ayrıca, bireysel bir yatırımcı için ihtiyaçlarını ve tercihlerini temel alarak en iyi aracılığı belirleyen bir Aracılık Ücreti Hesaplayıcısı oluşturdu. Nitelikli aracı kurumların kişiselleştirilmiş listesi daha sonra maliyete göre sıralanır.

metodoloji

Bu rapor için hesaplamalar, SEC Kural 605 ve SEC Kural 606'ya uygun olarak SEC'e sunulan resmi belgelerin verilerine dayanmaktadır. Üçüncü taraf yürütme hizmetlerini kullanan aracı kurumlar için performans, kullanılan yürütme hizmetlerinin performansının ağırlıklı ortalamasına göre hesaplanmıştır. Performans verileri Ağustos 2012'den, bu analiz sırasında mevcut olan en yeni verilerdi.

• Ayrıca bakınız: Nasıl yatırım yapacağınızı öğrenmek veya başlamak için hazır mısınız? Yeni ve deneyimli yatırımcılar için Investmentmatome'in favori çevrimiçi aracılık hesaplarına bakın.