Uzmana Sor: Hisse Senetleri ve Tahviller İçin Küçülen Bir Açığı Açığa Çıkarıyor mu?

Soru: Açıklar hisse senedi ve tahvili nasıl etkiler?

- Tim, Gainesville, Fla

Yatırım Cevap: Harika bir soru, Tim. Açıklar, bu günlerde önemli bir düğmedir. Ancak, aslında bildirmek için bazı iyi haberler var… 2013'ün kimsenin bahsetmediği iyi bir hikaye.

Ülkemizin kontrol dışına çıkmakta olan bütçe açığı nihayetinde yönetilebilir seviyelere iniyor. Daha yüksek devlet gelirleri ve daha düşük devlet harcamaları kombinasyonu sayesinde, bu yılki (30 Eylül'de sona eren mali yıl için) eksiklik muhtemelen bir yıl öncesine göre yaklaşık% 40 daha az olacaktır.

Aslında Kongre Bütçe Ofisi (CBO) Bütçe açığının 2015 mali yılına göre 400 milyar doların altına düşeceğini tahmin ediyor.

Gerçekten de iyi haberler.

Yoksa öyle mi?

Bütçe açığının orta ölçekli birçok ülkenin ekonomisinden daha büyük olacağını memnuniyetle karşılamalı mıyız? Ve yatırımcılar için, bu düşen bütçe hisse senedi ve tahviller için iyi haberleri gösteriyor mu?

Bu sorulara cevap vermeden önce, hükümetimizin finansmanı için önlerine daha yakından bakalım…

Kaynak: Kongre Bütçe Ofisi (CBO)

Mevcut iyi haberlere rağmen, demografik güçler açığını zorlamakla tehdit ediyor bu on yıl sonra daha yüksek. Politika yapıcılar gelirleri artırmak için (vergi artışları yoluyla) ve hükümet harcamalarını kesmek için ek önlemler almadıkça ve kabul etmedikçe, CBO, 2019 mali rakamı ve 2022 yılına kadar 800 milyar dolarlık bir açığı tahmin ediyor. emeklilik ve sağlık yardımları. Ne tür rakamlardan bahsediyoruz? CBO, şu anda Sosyal Güvenlik ve Medicare gibi zorunlu harcamalara her yıl 2 trilyon dolar harcadığımızı belirtiyor. Ancak bu rakamın 2022 yılına kadar% 75 oranında 3.5 trilyon dolara yükselmesi bekleniyor. Ancak, bütçe açığı ne kadar büyük olursa olsun, hâlâ sorunlu. küçük. Şimdi 16.7 trilyon dolar olan ulusal borcumuzun yükselmeye devam ettiği anlamına geliyor. Ve tüm bu borçlar, hükümetin bu borcun faiz ödemelerinde yılda 300 milyar dolardan fazla para harcadığını ve bunun da bütçenin dengede kalmasını sağlamada rol oynadığını gösteriyor. Sürekli açıkları çözmeyi amaçlayan bir hükümet konseyine liderlik eden Erskine Bowles, konuya daha açık bir şekilde bakıyor: "2020 yılına kadar yılda 1 trilyon dolar harcayacağız. Bu, eğitmek için harcayamayacağımız 1 trilyon dolar. Çocuklarımız ya da kötü aşınmış altyapımızın yerini almak için, ”diyor ITS Global Insight'ın ev sahipliğinde Kasım 2012'de Bowles. “Bunu iki kat daha kötü yapan şey, trilyonun aslen Asya'da geçirileceğidir, çünkü borcumuz burasıdır” diye ekledi. Nasıl göründüğüne bakılmaksızın, ulusal borcumuzun büyümeyi nasıl durduracağını ve küçülmeye başlayacağını görmek zor. Mevcut düşük faiz oranlarında bile, yıllık faiz ödemeleri Birleşik Devletler Tarım Bakanlığı, Eğitim Bakanlığı ve Dışişleri Bakanlığı'ndan daha fazla federal bütçeyi tüketmektedir. Gelecek yıl, faiz ödemeleri her yıl Medicaid'de geçirdiğimiz miktarı aşacaktır. Bir Sorunuz Var mı?

Yatırım sorularınızdan birini haftalık olarak Uzmana Soru Sorma & Sorgulama sütununda yanıtlamamızı isterseniz [email protected] adresinden bize e-posta gönderin. (Not: Hisse senedi alımlarına yönelik taleplere cevap vermeyeceğiz.) Mevcut faiz ödemelerinin, şu andaki düşük faiz oranlarından yararlandığından emin olmak için. Faiz oranları yükselmeye başladığında, hükümet muhtemelen daha yüksek miktarlar ödeyecektir. Tahvil için kötü? Şimdiye kadar, büyük açıklar ve borç geliri tahvil piyasaları üzerinde pek bir etki yaratmadı. Küresel ekonomi, yatırımcıların nispeten güvenli devlet tahvili memnuniyetle karşıladıkları kadar zayıf olmuştur. Ancak küresel ekonomi güçlendikçe, büyük miktarda para, hisse senedi gibi yüksek getiriler peşinde tahvil fonlarını çekecektir. Tahvil talebindeki düşüş, tahvil ihraççılarının (hükümet, devletler, belediyeler ve şirketler gibi) daha yüksek getiriler sunması gerektiği anlamına gelir. Yükselen tahvil getirileri, tahvil bono fiyatlarının düşmesi anlamına gelir ve bu da, sahip olabileceğiniz tahvil bonosunun değerinde bir düşüşe yol açacaktır. Net / net, tahviller 1 trilyon dolar veya 400 milyar dolar olsun, devam eden bütçe açığımıza karşı hassastır. Stoklar için iyi mi? Eğer yatırımcıların küresel ekonomi firmaları olarak tahvillerden ve hisse senetlerinden para çekmesi bekleniyorsa, bunu bütçe açıklarının stoklar için iyi olduğu anlamına mı getirelim? Bir şey değil. Aslında, hükümet harcamaları küçülürken, ekonomimizdeki gerçek rüzgârları görüyoruz. Sam Amca, savunma harcamaları, teknoloji yatırımları, altyapı harcamaları ve benzerleri ile ABD ekonomisine çok miktarda meyve suyu sağlıyor. Ekonomistler, daha düşük düzeydeki hükümet harcamalarının ekonomimizdeki tam bir büyüme yüzdesini zaten tıraş ettiğini ileri sürüyorlar. Halen devam etmekte olan büyük borç ve bütçe açığı baskısı nedeniyle, hükümet harcamaları daha da düşmeye mahkumdur. Bu, Sam Amca'nın ekonomiye giderek daha az destek sağlayacağı anlamına geliyor. Net / net, stoklar son yıllarda büyük bir açıklığa rağmen yükseldi, ancak hükümet küçülürken ilerideki yol daha da küçülecek. (İlerideki yoldan bahsetmişken, meslektaşım Elliott Gue - StreetAuthority'nin Top 10 Stokları bülteninin editörü, 2014'ün En İyi 10 Hisse'sini seçti. Daha fazla bilgi için buraya tıklayın.) Yapabilir miyiz milletimizin bütçe açığını ortadan kaldırır mı? Bir irade olduğunda, bir yol var, ama Washington şimdiye kadar bunu yapma isteğinden yoksun kaldı. 2012 yılında hükümetin kitaplarını dengeleyebileceği yollarını önerdim ancak şu ana kadar sadece savunma harcamaları ele alındı. Diğer beş öneri şu ana kadar aldırışsız kaldı. Yine de, Washington'un nihayetinde hem harcamaları azalttığı hem de gelirleri artırdığı anlaşmalarıyla karşılaştığını görene kadar, tahvil ve hisse senetleri konusunda endişelenmeniz gerekiyor. Yıllık açığın son zamanlardaki düşüşü müthiş bir haber, ancak ulusal borcun 17 trilyon dolara hızla yaklaşması, borçla tetiklenen bir krizin ortadan kaldırılamayacağı anlamına geliyor.