Stoklarınızın Sızdırmaya Hazır Olabileceğine Dair Dört Gizli Uyarı |

Eğer mağaza zincirine düzenli olarak alışveriş yapıyorsanız Kohl's (NYSE: KSS) , 2012 baharında alışılmadık bir ticari kayma fark etmiş olabilirsiniz.

Katı tasarımlar, kaliteli ve uygun fiyatlar için uzun süredir ün yapmış olan perakendeci, daha az taşımaya başladı baharın çekici malları. Alışveriş yapanların çoğu göz attı ama eve boş bir şekilde gitti.

Sadece birkaç ay sonra, bu sorunun Kohl'un mali tablolarında göründüğünü görecektiniz. 2012 mali yılının ikinci çeyreğinde (30 Temmuz 2012'de sona erdi), Kohl'un satılmamış mal stokları 3,5 milyar dolar veya şirketin üç aylık satış tabanının% 83'ü seviyesinde gerçekleşti. Sadece bir yıl önce bu oran% 73 olarak gerçekleşti.

Kohl'ların başını belaya sokan ilk kişi, bu perakendecinin envanter seviyelerini (satışların yüzdesi olarak) izlemek için zaman ayırmaya istekliydi. Gelecek çeyrek sonuçlarının ortaya çıkmasıyla birlikte, bu bilanço oranı% 107'lik bir şirket rekoru kırdı. (Bu, şirketin çeyreğin satış değerinden daha fazla envantere sahip olduğu anlamına geliyor)

Kohl'un satış sorununa daha sonra düştüğü zaman, yatırım topluluğunun geri kalanı bu bilanço izleyicilerinin yolunu takip etti ve agresif bir şekilde Stoku boşalttın.

İzlemeniz gereken diğer üç önemli bilanço metriği var, bu sayede kalabalığın geri kalanından önce çıkabilirsiniz.

1. Şüpheli Hesaplara İlişkin

Bir ürünü bir müşteriye gönderdikten sonra, bir şirket genellikle 30, 60 veya 90 günlük ödeme koşullarına izin verir. Ancak vade geldiğinde ve ödeme gerçekleşmediğinde, şirket anlaşılabilir bir şekilde artacaktır. Şirketin finans müdürü, bu faturayı "şüpheli hesaplar karşılığı" olarak bilinen bir bilanço kategorisine yerleştirir.

Bir yatırımcı olarak, bu bilanço kaleminin her çeyrekte nasıl büyüdüğünü veya küçüldüğünü görmek istersiniz. Yükselen bir rakam, büyük bir müşterinin (veya birkaç küçük müşterinin) belaya girdiği anlamına gelir, bu da bu ödemelerin hiçbir zaman toplanamayacağı anlamına gelir ve müşterinin gelecekte sipariş vermesi daha az olasıdır.

Bu da çok önemli Bankacılık stokları ve kredi kartı veren kuruluşlar arasında takip edilecek öğe. Tüketici kredileri veya kredi kartı ödemeleri konusunda temkinli davranıyorsa, banka bunları bir kayıp olarak yazabilir. Gerçekten de, “artan kredi zararı rezervleri”, ABD bankacılık sektörünün 2007 yılının sonlarında ve 2008'in başlarında, olayların tam anlamıyla patlak veren bir ekonomik krize doğru patlak vermesinden önce, erken bir sorun göstergesiydi.

2. Emekli Emekli Maaşları

Geçtiğimiz birkaç yılda, yatırımcılar önde gelen otomobil üreticileri tarafından tutulan çarpıcı nakit seviyelerine hayran kaldılar. GM (NYSE: GM) , örneğin, 34 milyar dolar nakit ve Bazı yatırımcılar, bu kadar büyük miktarda paranın GM'nin çok büyük temettü ve hisse senedi geri alımı yapabileceğini ve aynı zamanda yeni ürünlere olan harcamalarını da keskin bir şekilde artırabileceğini düşünmüşlerdir.

İşte bu yatırımcıların sahip olmadığı şeyler. farketti: Bilançoda aşağı doğru gömülü, GM'nin emeklilik planındaki para ile emeklilerine borçlu olduğu para arasında 37,6 milyar dolarlık bir farkla karşı karşıya olduğu açıktı. Bu yüzden, GM gibi şirketler, yetersiz emekli maaşlarıyla para kaybetmeyi göze alamazlar. Emeklilik yükümlülüklerini yerine getirmeleri gereken her kuruşa ihtiyaç duyuyorlar ve hızlı işleyen işgücünün giderek daha fazla emeklilik maaşı talep etmeye başlaması durumunda kırılacaklardı.

Eğer uzun yıllar boyunca emeklilik planı olan uzun süredir devam eden bir sanayi firmasının hisselerine sahipseniz, emekli maaşlarının finansman durumunu bilmeniz gerekir.

3. Çok İyi Şerefiye

Bir şirket bir rakip elde ettiğinde, genellikle hedefin hissedarlarından (veya defter değerinden) fazlasını öder. Eğer öyleyse, fark bilançoda “iyi niyet” olarak muhasebeleştirilmelidir. Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) Örneğin, bir konsept ve bir mühendislik ekibinden biraz daha fazla olan pek çok küçük şirket için milyarlarca dolar ödemiş ve bunun sonucunda şimdi 17 milyar dolarlık iyi niyet taşımaktadır.

Cisco'nun yönetimi bu anlaşmaların sağlam bir şekilde üretileceğine inanmaktadır. İade, onların yüksek satın alma fiyatları için telafi daha fazla. Ancak, edinilen şirketler beklenenin teslim edilmesini sağlamazsa ne olur? Cisco'nun başarısız kazanımı yansıtmak için şerefiye yazmaktan başka seçeneği kalmayacaktı.

Bu nedenle bu tür şirketlerde iyi niyetin izlenmesi çok önemlidir. Eğer satın almalar üzerinde çok fazla para harcıyorlarsa, ancak bu paralardan kazanç elde edemiyorlarsa, bu durum yönetimin yatırımcıları mutlu edeceği uzun vadeli büyüme oranlarını sağlayamadığının açık bir işareti.

Yatırım Cevap: En Yatırımcılar, bir hisse senedi için potansiyel artışı belirlemek için gelir tablosuna odaklanır. Yine de olası hisse fiyatının erken işaretlerini bulacağınız bilanço. Bu yüzden bu gözden kaçırılmış mali tablo üzerinde en az bir zaman harcamalısınız.