Facebook IPO Drama'yı Anlamak: Facebook'un Hisse Senedi Fiyatı Neden Halka Arzı Olduğunu Düşündü? Şimdi Almalı mıyım?

Susan Lyon tarafından

Silikon Vadisi’nin interweb'leri ve teknoloji blogları dün Facebook’un IPO'sunun ardından (sessiz, elektronik) bağırarak ve hepsinin hatasıyla - hisse senedi ve tüm bu cazın çökmesiyle - patladı.

İşte Facebook IPO Zaman Çizelgesi'nin oynadığı oyun:

• Facebook ilk halka arzını 18 Mayıs 2012 tarihinde, hisse başına 38 $ 'lık bir fiyatla 16 milyar $' lık bir artışla gerçekleştirdi. Stok 42.05 $ 'dan işlem görmeye başladı.
• 29 Mayıs'a kadar, sadece 11 gün sonra, Facebook’taki hisse 29.16 $ 'ın ilk 30 alt fiyatına geriledi.
• Analistler, Facebook’un reklam gelir modelinin Google gibi diğer reklam devleri kadar etkili olduğundan şüphelenmeye başladıkça, hisse senedi gerilemeye devam etti.
• 2 Ağustos'ta, bir Facebook SEC başvurusu, 955 milyonu bildiren üyesinin 83 milyonunun sahte veya kopya olabileceğini ortaya koydu; Facebook’un stoğu% 4.02 düşüşle 20.04 $ seviyesine indi.
• Facebook hisseleri, şirketin halka açılmasından bu yana en düşük not olan 4 Eylül 2012 tarihinde 17.58 dolarlık yeni bir pay aldı.
• Andrew Ross Sorkin pazartesi günü New York Times DealBook için sert bir parça yazdı ve şirketin CEO'su Mali İşler Direktörü David Ebersman'ı şirketin IPO sonrası çöküşü nedeniyle eleştirdi ve şirketin fiyatlarının düşmesine neden olduğu için şirketin hisse senedi fiyatlarını düşürdüğünü söyledi. IPO.
• Dallas Mavericks'in sahibi ve HDNet'in başkanı Mark Cuban, Facebook'un yatırımcıları ve günlük tüccarların portföylerini yönetmek için Ebersman'ın iş tanımında yer almadığı için Sorkin'in almanın “sadece gülünç” olduğunu savunan Huffington Post'un son derece sert bir haberinde hızlıca yanıt verdi. yatırım yapmayı seçen kişilerin hisse senedi kayıplarından sorumlu tutulamaz.
• Mark Zuckerberg, Facebook hisselerini en az bir yıl daha elinde tutacağına söz verdi, şirketin hisseleri (FB) 5 Eylül'de% 4.8 artış gösterdi. Ancak bu durum hisse senetlerinin hala biraz işine sahip olduğu gerçeğini değiştirmiyor. ribaund yapmak.

Facebook Sonraki Big Tech Meltdown mı?

Herkes bir günah keçisi sever ve tekrar tekrar zamanını gördük. Enron'dan Lehman Brothers'a, etrafta dolaşacak kadar adil bir suçlama vardı. Ancak Facebook aynı okyanustakiyle aynı gemide bile yok, aynı okyanusta da bahsetmiyoruz: Suçla ilgili bir tartışma bile var ve suçlama bizim için biraz yanlış görünüyor!

Bu haftaki teknik medyadaki mevcut sohbet, her şeyi orantısız bir şekilde esiyor. Şirket tanking değil - sadece hisse senedi. Buna rağmen, şirket her şeyi yapıyor:

• Facebook, ilk kamu kazanç raporunda, beklentileri biraz aşan,% 32'lik bir gelir büyümesi olduğunu güçlü bir şekilde gösterdi;
• Facebook'un halka arzında 10 milyar dolarlık bir fon sağlamış olan güçlü bir bilançosu var;
• Facebook, mobil cihazlara odaklanmış yeni reklam birimlerini enerjik bir şekilde test ediyor ve uyguluyor; bu da, yatırımcı ve analist şüpheleriyle başlayan geçmiş ve mevcut reklam para kazanma sorunlarıyla ilgilenecek;
• Facebook, mobil ürünler alanında da dahil olmak üzere başka yerlerde de yenilik yapmaya devam ediyor. Birincisi, şirket, önemli ölçüde geliştirilmiş incelemeler alan yeni tasarlanmış bir iPhone uygulaması yayınladı.

Facebook bir sonraki Google olmayabilir, ancak bize inanalım: Şirket kesinlikle reklam gelirlerini artırmaya yönelik keskin bir gözle bakıyor.

Sitemiz Take: Dikkatli ilerleyin

Herhangi bir tecrübeli yatırımcı, geçmiş büyüme ve fiyatlandırmanın gelecekteki değer, büyüme veya stok başarısını öngörmek için kullanılamayacağını size söyleyecektir. Eğer bu kadar basit olsaydı, piyasalara yatırım yapmak bu kadar vahşi bir yolculuk olmazdı. Yoksulluğa kapılmak kolay olsa da, sorumlu yatırımcılar bu temelleri hatırlamalıdır:

• Temelleri takip edin: Analistler, Facebook'un temellere dayalı olarak aşırı değerlendiği konusunda uyarıda bulundular. Bireysel yatırımcılar bu bilgilere her zaman erişebildi, ancak çoğu en son sıcak stoğu satın almak için temelleri görmezden gelmeyi seçti. Şu anda hisse senedi satın almayı düşünüyorsanız, finansal tablolarını kapsamlı bir şekilde araştırarak şirketin gelir olasılıklarını anlamak için zaman ayırdığınızdan emin olun.
• Zaman pazarlarını denemeyin: Davranışsal finanse ilişkin literatürle ilgili tüm ciltler vardır ve halkın iyimserlik ve karamsarlık dalgalarını buna göre almayı ve satmayı tahmin etmeye çalışmaktadır. Araştırmalar neredeyse hiç kimsenin bunu yapamayacağını gösteriyor. Facebook hissesi satın almaya karar verirseniz, uzun bir süre satın almayı ve bekletmeyi planlayın.
• Çeşitlendirmek: Sosyal medya pazarlaması şimdiye kadar 2012 yılında tüm öfke olmuştur ve bazıları yeni bir teknoloji balonunun oluştuğunu öne sürmektedir. Çiftliğin bir hisse senedine bahse girmesi kötü bir yatırımdır. Her zaman portföyünüzün çeşitli varlıklar içerdiğinden emin olun - daha sonra bunun için.

Uzman Görüşleri: Facebook'un Ötesine Bakmak

Herkes gibi taraf olmak yerine, halka arz ve sosyal ağ uzmanlarına gerçekten ne olduğunu sormak daha ilginç olurdu - ve olayları izledikçe katliamcılar ve yeni yatırımcılar için ne anlama geliyor.

• Ohio State Üniversitesi İşletme Fakültesi İşletme Fakültesi'nde Yardımcı Doçent olan Profesör Itzhak Ben-David, davranışsal finansmanın Facebook'un hisse senedi mücadelelerini IPO performans araştırmasının bulguları ışığında nasıl şekillendirdiğini şöyle açıklıyor:

“IPO sonrası performans söz konusu olduğunda davranışsal finansmanın rol oynadığına dair açık bir kanıt var, özellikle de ortalama IPO'ların ilk yılda düşük performans gösterdiğine dair güçlü tarihsel kanıtlar olduğu için. Bu ilk rollercoaster'ın ortaya çıkmasının birkaç genel nedeni var:

• IPO hisseleri, Facebook IPO'sundan hemen önce Instagram satın alımında hype gibi yatırımcı hype nedeniyle aşırı değerlendi;
• Yönetim ekipleri, büyümenin gerçekte olduğundan daha güçlü görünmesini sağlamak için muhasebe rakamlarına masaj yapar;
• İçerdekilerin ve kurumsal yatırımcıların hisselerini satmak için fiyatlarında, kilitlenme süresinin sona ermesi gibi fiyatlarda baskı vardır. Kilitleme son kullanma tarihi önceden iyi bilinmesine rağmen, yatırımcıları daima şaşırtmak gibi görünüyor.

Laypeople, bu durumdan, bireysel bir hisse senedinin performansını tahmin etmenin zor olduğunu bilmelidir - ancak bu kanıt, tarihsel olarak halka arzların ortalama düşük performans gösterdiğini göstermektedir. Üzücü olan şey, yatırımcıların bunu zamanla öğrenmedikleri. ”

• Finansal veri sağlayıcısı PrivCo'nun kurucusu ve CEO'su Sam Hamadeh, acemi yatırımcıları cazip bir ürün ile akıllı bir yatırım arasındaki kritik farkın hatırlatıyor:
• “Yatırımcılar, her şeyden önce, harika bir ürünün büyük bir yatırım yapmasını gerektirmediğini öğrenmelidir. Aslında, harika bile iş Büyük bir yatırım yapmak zorunda değil. Deneyimsiz yatırımcılar genellikle bir şirketin değerlemesini görmezden gelme hatasını yaparlar çünkü ürünü kullanıyorlar ve seviyorlar - Facebook, Angie'nin Listesi, Manchester United gibi bir spor takımı IPO'su ya da başkaları. PrivCo, IPO yatırımcılarına her zaman “Değerleme Konusu” nun tavsiyesini ve Facebook IPO'sunun örnek olay incelendiğini kanıtlamaktadır: büyük şirket, hatta büyük iş, ama maddi olarak aşırı değerlenmiş ve bu nedenle çok zayıf bir yatırım.
• • Mesela: ne fiyat soruyor olursanız olun sevdiğin bir evi satın alır mısın? Tabii ki değil! Eğer istek fiyatı çılgınca mantıksız ise, arabayla gitmeli ve ona uzaktan bakmak zorundasın.
• PrivCo’nun görüşüne göre, Facebook’un çevrimiçi reklam gelir modeli, kısmen mobil cihaz kullanımındaki hızlı değişime bağlı olarak, ancak en akıllı şirketlerin bile tamamen çevrimiçi reklamcılığa dayalı çok değerli işletmelerin oluşturulmasında zorluk yaşadığı için risklere sahiptir. Çevrimiçi reklamlardaki fiyat rekabeti çok yüksek ve dipte bir yarış olma eğilimi gösteriyor. Ayrıca, Facebook’un demografik kullanıcı hedeflemesi de güzel olsa da, gerçekte bunların çoğu çoğunlukla Google’da, AOL’de, NYTimes.com’da vb. Öyleyse, Facebook’un çevrimiçi reklam gelir modeli risklidir ve kesinlikle PrivCo’nun görüşüne göre zengin olan mevcut azaltılmış değerlemesini bile haklı çıkarmaz. ”