Master Limited Ortaklıklar: Büyüyen Temettü İçin Yüksek Verimli Favori |

1986'da, Halley's Comet gökyüzüne doğru ilerledi. Bill Buckner, Red Sox hayranlarının Dünya Serileri'ndeki kalbini kırdı ve ABD hükümeti bir dönüm noktası vergi reformu yasası geçirdi.

Son etkinliği hatırlayamayabilirsiniz, ancak milyonlarca yatırımcı üzerinde büyük bir etkisi oldu. Bu özel mevzuat parçası, sınırlı ana ortaklık (MLP) olarak bilinen belirli bir şirketler grubu için özel bir vergi açığı oluşturdu.

Kongre, hayati enerji altyapısı varlıklarının gelişimini teşvik etmek için, bu işletmelere federal gelir vergisinden muaf oldu.. Ancak elverişli vergi muamelesi, gelir yatırımcılarının bu gruba akın etmesinin tek nedenidir.

Cazibe, MLP'lerin son derece istikrarlı iş modelinde, çift haneli getirilerde ve her yıl dağılımlarını artırma yeteneklerinde yatmaktadır.

MLP'lerin büyük çoğunluğu enerji sektöründe faaliyet gösteriyor. Bu şirketler, boru hatlarından sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) terminallerine, ham petrol, doğal gaz ve petrokimyasalları taşıyan, işleyen ve depolayan ağlara sahiptir ve bunları işletmektedir.

Kısacası, bu kritik "orta akım" fonksiyonları hayati bir bağlantı görevi görmektedir. Petrol ve gaz üreticilerinin ürünlerini topraktan piyasaya sürmelerini sağlayan zincirde. Ve bu işin son derece cazip özellikleri var:

- Rutin bakımdan, boru hatlarından ve diğer tesislerden başka, devam etmekte olan yatırım harcamalarına çok fazla ihtiyaç duymuyor ve onlarca yıl hizmette kalabiliyor.

- Çoğu şirket farklı bölgelerden istifade ettiler ve üst üste binen boru hatları nadir olduğundan, rekabet birçok bölgede az olma eğilimindedir.

- Diğer sektörlerden farklı olarak, yıkıcı yeni teknolojiler ve ürün eskimesi pek çok tehdit değildir - boru hatları Kısa bir süre sonra stilden çıkmıyor.

- Genel olarak, MLP geliri büyük ölçüde, sistemden akan petrol ve gaz hacmine dayanıyor, altta yatan malların fiyatları değil.

- Devlet hatlarını kesişen boru hatları çoğunlukla, Üretici Fiyat Endeksine bağlı oranlarla federal düzeyde düzenlenir, bu nedenle tarife enflasyona uymak için zamanla daha yüksek seviyeye gelir.

Çünkü MLP'ler fiili üretime dahil değildir ve emtia satışı, birçok boru hattı owne emtia fiyatları hakkında çok az bakım. Sistemin içinden petrol ve gaz aktığı sürece, sorumlu olan şirket hizmetlerini iyi karşılamaktadır.

Çok az sanayi esnek olmayan talebe, girişe doğal engellere, güçlü işletme kaldıracı ve dalgalı fiyatlara karşı kısmi yalıtıma güvenebilir.. Bu nedenle MLP'lerin, hem iyi hem de kötü olarak yüksek düzeyde istikrarlı ve öngörülebilir nakit akışları yaratma yetenekleri ile meşhur olması şaşırtıcı değildir.

Ve aynı yardımcı şirketler gibi, bu olgun şirketler genellikle karlarını hissedarlara (teknik olarak "birim sahipleri" olarak da bilinir) dağıtırlar. ortaklaşa inisiyatifte) onları aldıkları kadar hızlıdır. Aslında, MLP'ler tipik olarak her çeyrekte nakit akışlarının yaklaşık% 90'ını dağıtırlar - ve bu durumda, Sam Amca gelirleri azaltmaz.

Emtia fiyatlar günden güne dalgalanma gösterebilir - ancak ham petrol ve doğal gaz talebi her geçen gün oldukça düz bir seviyededir ve sürekli artmaktadır. Uzmanların çoğu, dünya petrol tüketiminin (şu anda günde 85 milyon varil olan) önümüzdeki 20 yılda% 1.25'lik bir yıllık klipte artmaya devam edeceği konusunda hemfikir.

Bu pek de iyi gelmeyebilir ama çoğu MLP'yi göz önünde bulundurun. satın alma yapmakla meşguldür. Boru hattı sistemlerini genişleterek, firmaların ürün hacmi sabit kalsa bile daha fazla nakit para çekebilir.

Şirketin kasalarında daha fazla nakit olması, kar dağıtımlarının artmaya devam edebileceği anlamına geliyor. Geçtiğimiz on yıl boyunca, MLP'ler kademeli olarak yükselen talebi, yerleşik enflasyon düzeltmelerini ve genişleme projelerindeki milyarları% 3,0'dan fazla güvenilir yıllık ortalama artışlarına dönüştürdüler.

Tüm faydaları için MLP'lerin vergi zamanında bazı baş ağrıları yaratabileceğinden bahsetmemiştim, bunu reddederdim. Dağıtımlar genellikle bir net gelir ve bir sermaye getirisi karışımıdır (amortismana tabi tutulanlar için bir karşılık). Daha fazla bilgi için, bu primer yardımcı olabilir.

Neyse ki, bu sektöre bireysel stoklar yerine bir fonla yatırım yapanlar, bu komplikasyonların çoğunu atlatabilirler. Yine de, yatırım yapmadan önce vergi danışmanınıza danışmak isteyebilirsiniz.

Her halükarda, MLP'lerin neden eşsiz bir istikrar, gelir ve büyüme karması için ödüllendirildiğini görmek kolaydır. Bu çekici sektöre yatırım yapmak için asla daha iyi bir zaman olmamıştı.