Market Naysayers Tamamlanmamış Resim Boya

Joe Allaria tarafından

Joe hakkında daha fazla bilgi edinin Sitemizden bir danışmana danışın

Yatırım dünyasında güçlü bir yokuş yukarı tırmanıştan sonra uçurumda mı duruyoruz yoksa sadece bazı pazar gözlemcilerine böyle mi görünüyor?

Faiz oranları tüm zamanların en düşük seviyelerine yakın seyrediyor, bu da sabit gelirli tahvil fonlarının getiri oranının öngörülebilir bir geleceğe dönüşebileceği anlamına geliyor. Buna ek olarak, ABD hisse senedi piyasaları düzenli olarak yeni tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşıyor ve bazı uzmanların bu piyasa çıkışını, bir başka piyasa düzeltmesi görmeden çok uzun bir süre önce kullanabilmemizi öneriyoruz. Finansal medyadaki bazıları 2008-2009 Büyük Durgunluğunu aşabilecek bir kıyamet olayı olarak bu kaçınılmaz düzeltmeyi resmetmektedir.

Bu tahmin ilgi çekici manşetlere yol açarken, genel arsa birkaç ince, henüz boşluklu deliğe sahip.

Geçtiğimiz 10 yıl boyunca ABD borsaları hem canavar bir iblis hem de yatırımcılar için cennet gönderen bir katalizör olarak görülüyor. Bu zamana kadar, 2008'de S & P 500'deki% 38'lik düşüşe çok aşina olduk. Ancak, S & P'nin o zamandan beri sürmekte olan sarsıcı gözyaşıyla aşina olmayabiliriz, yaklaşık% 25,% 15 Morningstar'a göre, 2009'dan 2014'e kadar sırasıyla% 2,% 16,% 32 ve% 12.

Şubat 2013'ten bu yana, S & P tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığında, finansal medyada da aynı hikayeyi tekrar tekrar duyduk: büyük bir düzeltmenin yakın olması. Bu doğru olabilir, ancak bu iki yıl boyunca portföyünüzü çoğunlukla veya tamamen nakit olarak tutarak düşünürseniz, artık çok büyük bir yoldan kaçtığınızı biliyorsunuz.

2013, 2014 ve 2015 yıllarında S & P 500'de tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştık. Gördüğümüz en kötü zamanlardan sonra bile (2008-2009), borsa tahmin edilemez olduğunu kanıtladı. tavan.

Uzun vadede yatırımcılar ve 2008-2009 döneminde piyasada kalarak güçlü bir disiplin sergileyenler için en kötü zamanlardan bile geri adım atmanın mümkün olduğunu gördük. Hiç kimsenin imzasız “borsa kristal topunun” sahibi olmadığını ve piyasa olaylarını ne zaman ve ne zaman yapılacağını bildiğimizi varsayalım, tüm yapabileceğimiz iyi çeşitlendirilmiş ve piyasada kalan zamanın geri kalanını yapmasına izin vermektir.

Sahte tavanların aksine, faiz ortamında gerçek “zemin” deneyimliyoruz. Sizi ve beyninizi orada durdurmama izin verin, çünkü gerçek zeminleri deneyimlediğimizi söylememe rağmen, faiz oranlarının warp hızında yükseleceğini ve hiçbir sabit gelirli yatırımın tamamen değersiz olduğunu söylemedim. Sadece 10 yıllık ABD Hazinesinin% 2 civarında ya da yaklaşık% 2 civarında seyrettiği zaman, bunun çok daha düşük seviyelere inmesi için fazla yer olmadığını belirtmek isterim. Peki bu yatırımcılar için ne anlama geliyor?

Bunun için 1948'e geri dönelim. O yıl bir aylık T-faturaları% 0,8'de kaldı. 1948'den 1981'e kadar, bir aylık T-faturalarının% 0,8'den% 15'ine yükseldiğini gördük. Söz konusu faiz oranı boğa piyasasında uzun vadeli şirket tahvilleri, 33 yıllık bir dönemde% 2,7 oranında bir getiri gördü. Bunu 1982-2013'ten% 10.2'lik bir getiri ile karşılaştır.

Bunun anlamı, son otuz yıldır faiz oranlarının düşerken, tahvil yatırımcılarının olumlu getirileri olduğunu gösteriyor. Önümüzdeki 30 yıl içinde durum böyle olmayabilir. Faiz oranları kesinlikle düşük olsa da, bu, başka bir tırmanışa% 15'e çıkacakları anlamına gelmez. Japonya’nın ekonomik durumunu incelersek, oranların oldukça uzun bir süre potansiyel olarak görülebileceğini görürüz. Karşılaştığımız gerçek, geçtiğimiz 30 yıl boyunca gördüklerimize benzer bir getiri sağlamak için sabit gelirli yatırımların zorla bastırılmasıdır.

Bu faktörler göz önüne alındığında, yatırımcılar bunların portföyleri için ne anlama geldiğini düşünmelidir. Bu, daha elverişli, uzun vadeli bir getiri oranı karşılığında kabul etmek istediğimiz volatilite miktarını yeniden gözden geçirmeyi içerebilir. Bu ayrıca, özellikle% 40'lık tahvillerden oluşabilecek dengeli portföyler için adil, gerçekçi ve uzun vadeli bir getiri olduğunu düşündüğümüz şeyin yeniden gözden geçirilmesini de içerebilir. Ve belki bu bilgiyi düşünürken, kristal topumu aramaya devam edeceğim.