PSX Warren Buffett'ın En Sevdiği Enerji Stoku mu? |

Warren Buffett'in giriş yapmaya ihtiyacı yok. Geçtiğimiz birkaç on yıl içinde stok toplama yeteneği eşit değil.

Birçok yatırımcı, Coca-Cola (NYSE: KO) gibi mega-kap hisse senetlerine ya da onun nadir teknik sahiplerinden biri olan IBM'e odaklanma eğiliminde. NYSE: IBM) - ama tabii ki, portföyünde bulunacak diğer büyük yatırımlar var.

Sahip olmadıkları bir hisse daha fazla dikkat çekmiyor Phillips 66 (NYSE: PSX). Buffett'ın Berkshire Hathaway'i (NYSE: BRK-B) şirketin% 5'inin biraz altında. (Geçen yaz, StreetAuthority'deki meslektaşlarım, PSX'in hem Buffett hem de T. Boone Pickens'in favori olduğunu keşfettiler.)

ConocoPhillips'den (NYSE: COP) 2012 yılında çıkarılan Phillips 66, en büyük yağ arıtma makinelerinden biridir ve ABD'deki pazarlamacılar% 15 seviyesinde özkaynakta güçlü bir getiri var, değerlemesi zorlayıcı ve sağlam bir temettü ödüyor.

Bu hafta Irak Sohn Yatırım Konferansı'nda, PointState Capital'in hedge fund CEO'su Zach Schreiber, Rafinaj şirketlerinde uzun pozisyon almak için bir dava. Schreiber, West Texas Intermediate (WTI) ham petrolünün önümüzdeki birkaç yıl içinde düşmesini bekliyor - ve zor düşüyor.

Çünkü ABD'deki petrol üretimi talepten daha hızlı büyüyor. Ancak, ABD ham petrol ihracatı yasağı göz önüne alındığında ihraç edemez. Böylece, rafine edilmesi gerekecek. Bu, Phillips 66 için büyük bir kazanç. Buna ek olarak, ABD hükümetinin diğer ülkelerden ithal ettiği petrol miktarını azaltma planları yok.

Phillips rafineri, pazarlama, kimyasallar ile birlikte, oldukça çeşitli bir akışaşağı petrol ve gaz şirketi. orta ölçekli işletmeler. Tüm segmentler, rafinaj hariç, geçen çeyrekte sıralı kazanç büyümesi gördü. Planlanan tesis bakımı sonucunda daha düşük hacimler nedeniyle rafineleme zayıftı.

Öne çıkarken, Phillips 66'nın odak noktası, yüksek marjlı işletmeler, yani kimyasal ve orta operasyonlar olacak. Kimyasallara ve orta akışa doğru daha büyük değişim sadece genel marjları arttırmakla kalmaz, aynı zamanda daha uçucu rafinaj işine maruz kalmasını azaltmaya da yardımcı olur. Nihai hedef, kazancını rafine etmekten toplam kazançların yaklaşık üçte birine mevcut bir% 50'den düşürmektir.

Şirket yeni projelere önümüzdeki birkaç yıl içinde yaklaşık 16 milyar dolar harcamayı planlıyor. kimyasallara ve orta akım operasyonlarına doğru. O zamanlar kimyasal kapasiteyi% 35 oranında arttırmak istiyor.

Phillips 66 aynı zamanda bir temettü ve geri alım makinesi. Mevcut temettü getirisi% 2,4'tür, ancak bu kazanç sadece% 22'lik bir kazanç anlamına geliyor - bu da Phillips 66'nın temettülerini artırmak için çok fazla esnekliğe sahip olduğu anlamına geliyor. Buna karşılık, Valero Energy (NYSE: VLO) ve Marathon Petroleum (NYSE: MPC), yalnızca% 1,8'lik bir temettü verimi ödüyor.

2012'de ConocoPhillips'den çıkarılan Phillips 66, hisselerini% 10'a kadar düşürdü.. 2014 yılının ilk çeyreğinde şirket 1.6 milyar $ 'lık hisse satın aldı. Pay geri alım planı kapsamında halen 1,8 milyar dolar var. Hisselerini% 4 oranında azaltmaya yetecek kadar iyi.

PSX, gelecek yıl kazanç tahminlerine dayanan, 10'luk bir fiyat-kazanç (P / E) oranında işlem görüyor. Bu, sırasıyla 8.5 ve 8.4'te Valero Energy ve Marathon Petroleum da dahil olmak üzere rafinaj yapan akranlarına verilen bir primtir. Ama bu çeşitlendirilmiş iş modeli göz önüne alındığında kolaylıkla haklı çıkar. Daha yüksek marjlı işletmelere geçişi ile birlikte bu prim değerlemesi devam etmelidir.

Dikkate Alınması Gereken Riskler: Rafineri lokasyonlarında planlanmamış bir aksama süresi genellikle kazanç üzerinde anlamlı bir etkiye sahiptir. Ayrıca, ham petrol fiyatlarının Phillips 66'nın karlılığı üzerinde büyük bir etkisi olabilir. Diğer potansiyel risk, ABD'nin ham petrol ihracatı üzerindeki ihracat politikasını gevşetebilmesidir, bu da Phillips 66'nın rafine edilmesi için daha az petrol anlamına gelir.

Yapılması Gerekenler -> Phillips 66'yı% 20 artı-100 $ 'a kadar al Phillips 66'nın beklenen değer kazancı için 12,5 P / E düzeyinde işlem yapması varsayımına dayanarak 8.09 $ 'lık bir pay.