Konut Kurtarma? Konut Bomu Geldi

Konut fiyatları yeniden yükselişe geçti - özellikle de 2008-2009'daki çöküşün en çok etkilendiği bölgelerde. Ama bu kez, küçük ve tecrübesiz yatırımcıların içine atladıkları için değil. Artık pek çok Wall Street yatırımcısı ve hedge fonları da dahil olmak üzere daha tecrübeli, daha sofistike yatırımcılar. Colony Capital ve The Blackstone Group, yüz milyonlarca dolarlık kamyonu destekliyor ve on binlerce kişinin evlerini ve kınamaklarını alıyor.

Evet, arka görüş her zaman 20/20. Ama şimdi aptal bile, 2000'lerin ortalarındaki ev fiyat balonunun aptalca bir para tarafından beslendiğini biliyor. Ve aptal bunu biliyor çünkü hala zeki olanlar.

Önemli bir fark: Küçük çaplı ev sahipleri, ev satın almak için 5 ila 1 ya da daha fazla kaldı (çoğu zaman saf olmayan belgeler ya da doktorsuz krediler), bu profesyonel yatırımcılar kendilerini çok fazla etkilemiyorlar. Blackstone, örneğin varlıkların dolar başına 78 sent borç veriyor.

Sonuç olarak, konut yatırımları - yatırımcılar tarafından satın alınan evlerin yüzdesiyle ölçüldüğü gibi - ev fiyatları ile birlikte artmaktadır.

Paralel bir gelişmede, hisse senedi fiyatları, yılın ilk beş ayında, Haziran ayının ilk haftasında hafif bir geri çekilmeden önce yüzde 17'nin üzerinde bir artış yaşadı.

Bir yayılma etkisi var mı? Olmak zorunda.

Konut patlaması sırasında - ve daha önce ortaya çıkan internet patlaması - “zenginlik etkisi” nden birçoğu yazılıyordu. İnsanlar artan ev fiyatlarını yakıt tüketimine kaldırabildiler: SUV'leri, üst düzey ev sinemasını satın almak için konut kredilerini kullandılar sistemler, tekneler, Avrupa'ya seyahatler ve diğer tüm zenginlik tuzakları - tüm değer kaybeden varlıklar, eğer varlık olsalardı. Ev özsermayesine karşı doğrudan borçlanmasaydı, gelirlerini harcayarak, evlerinin güvenilir bir zenginlik üreticisi olduğu fantezisinde güvenli bir şekilde rahat edildiler. Artan tüketim yakıtları üretimin artmasını, fabrikaların ve nakliye şirketlerinin insanları işe almasını ve işe koyulmasını sağlamıştır. İstihdam güzel evler istiyor ve böylece ekonomi inşaat işçilerini kurmaya çalışıyor.

Konut fiyatlarının servet etkisi özellikle güçlüdür çünkü artan ev fiyatları işçi hareketliliğine katkıda bulunmaktadır. Bir düşünün: Evinizde baş aşağı iseniz ve işinizi kaybederseniz, kapanışta nakit olarak gelmeden başka bir tane almak için yer değiştiremezsiniz. Evler derinden su altında olduğunda, işgücü piyasasını bozar ve sermaye verimli bir şekilde tahsis edilemez, çünkü en üretken potansiyel girişimler ülke çapında vasıflı işçiler almakta zorlanırlar. Onlar olmadan gitmek veya ikinci kirişler ile gitmek - ve işçiler işsizlik yardımları üzerinde durmak.

Konut fiyatları düzeldikçe, işçiler evlerinden uzaklaşırlar ve başka yerlerde fırsat aramak için yerlerine özgürdürler.

Bu nedenle hisse senedi fiyatlarında artış görmek mantıklı. Ama buraya nasıl geldiğimizi düşünün:

Federal Rezerv yıllardır hızlandırıcıya ayak uydurmuş ve ipotek oranlarını daha önce görülmemiş yüzde 4 seviyesine getirmiştir. FED, paranın yaratılmasında Cehennem-Büküm-deriye gitmiş, sadece rezerv bankalarını sadece Merkez Bankası'na sattığı Hazine bonoları için değil, aynı zamanda nesildir. QE3 kapsamında neredeyse tüm finansal varlıklar için - radyatörde idrar yapmanın parasal eşdeğeri ve eşini ve çocuklarını arabaya itmek için itin.

Normal bir ekonomide, bu politikalar oldukça enflasyonisttir. Ama bu normal bir ekonomi değil. Faizler uzun süredir düşük kalıyordu, çünkü yatırımcılar 2008'in yakın çöküşüyle ​​o kadar şok olmuştu ki, deflasyonist spiralden enflasyondan daha çok korkuyorlardı. Ve Eurozone Thatcher'ın tahmin ettiği sepet davası olduğu sürece, bu işe yaradı. Sermaye hala Asya ve Avrupa'dan ABD'ye akıyor çünkü alternatifler daha da riskliydi.

Bu ne kadar sürebilir? Eh, kömür madeni kanaryası, enflasyon tahminleri için uzun vadeli borçtur. Bu, ipotek borç verenlerin talep ettiği faiz oranları anlamına gelir, çünkü ipoteklerden daha uzun vadede fazla bir şey yoktur.

Konut fiyatlarında mütevazi bir genişleme dönemi iyi olurdu. Ancak, akıllı paraların, çıkışlara gitmediği takdirde, en azından garsonu çek getirmesini istediğine dair bazı erken işaretler vardır. Bu, sonu olması gerektiği anlamına gelmez. Hala ev arayan çok para var. Örneğin, Çin, hızla büyüyen ekonominin tasarrufunu olağanüstü bir tasarruf oranıyla yatırmak için hala güvenli bir yer arıyor - ve ABD'nin gayrimenkulünün büyük bir bölümü için muhtemel bir ev.

Mortage-X.com'un izni ile çoğaltılmıştır - Orijinal grafik burada.

Açıkça görebildiğiniz üzere, Mayıs ayı başlarında ipotek piyasalarının enflasyonu veya sonucunu daha yüksek faiz oranlarını tahmin etmesini sağlayacak bir şey oldu. Evet, oranlar hala tarihi standartlara göre çok düşük. Ama insanlar, ödemelerle değil, ödemelerle ev satın alırlar (bu aptalcadır, fakat bu gerçek). Daha yüksek faiz oranlarının, alıcıların hak kazanabilecekleri kredi miktarında bir etkisi olacaktır.

Bu sadece faiz artırımları yaşayan 30 yıllık mortgage borçlular değil. Oran artışları 10 yıllık hazine artışı ile teyit edilmiş ve Mayıs ayı boyunca 46 baz puan artış kaydetmiştir.

Bu, iyi işleyen pazarların kendi kendini düzelten etkilerinin bir örneğidir. Bir ipotek almak için sivil kredi olan insanlar için zor. Ancak bu durumun çok fazla şikayet etmesi, olması gerektiği gibi. Enflasyonist korkular nihayetinde olması gerektiği gibi tahvil piyasalarını disipline etmeye başlıyor. Bu, bir meteorik artış için konut ya da stokları ayarlamaz. Fakat böyle şeyler istememeliyiz.

Investmentmatome'den Daha Fazla Oku:

• En İyi 529 Kolej Tasarruf Planları 2013: Karşılaştır ve Devlet Tarafından Üst Hesabı Seçin
• Çalışma: Aktif Yatırım Fonu Yöneticilerinin sadece% 24'ü Piyasa Endeksi'nden daha iyi performans gösterdi
• 401 (k) Rollover'lar: 401 (k) 'lık bir No Fee IRA'ya nasıl aktarılır?