Greedy vs Diversing: Yatırımcının Dilemması

Jonathan K. DeYoe tarafından

Jonathan hakkında daha fazla bilgi edinin Sitemizde Bir Danışmana Sorun

Benim favori finansal tavsiye gurusu, Nick Murray, çeşitlendirme, cennet ile yapılan bir anlaşma. Asla öldürmeyi asla kabul etmeyeceğinizi - en fazla geri dönüş için fırsattan vazgeçmeyi - kabul etmeyeceğinizi kabul ediyorsunuz. Bu nihai ticaret. Ve bir maliyeti var. Maliyet “asla öldürme” kısmıdır.

Bu hafta, belki de ilk dört yılda neredeyse ilk kez, piyasalar acımasızca azaldığında öldürmeyeceğimizin faydasını bir kez daha takdir edebiliriz. Ancak piyasa felaket dönemleri arasında zaman geçtikçe, tekrar unutmak kolaydır. Piyasaların gidebileceğini ve azaldığını unutuyoruz. Cennetteyken yaptığımız anlaşmayı unutuyoruz, ve bir cinayet için ping yapmaya başlıyoruz.

Sadece bir ay önce, neden sadece S & P 500'e girmediğimizi merak eden potansiyel bir müşteriyle konuştum. Disiplinli çeşitlendirme hakkında her zamanki alışkanlığımla yanıt verdim: ABD piyasaları daha iyi performans gösterdi, ama her zaman değil, portföydeki diğer hisse senedi türleri çünkü geleceği bilmemiz.

Onun cevabı: “Bu diğer yerler açıkça kırılmış. ABD, orada en iyi pazardır - Bogle, Dow'un buradan 900 puan aşağı inmesine imkan yok. ”

Bu rakamın nereden geldiğini bilmiyorum, fakat Dow'ın bir ay önce nerede kaldığı yerden% 6'dan az bir düşüşü temsil ediyor. Değirmen işletmesi olayı olarak% 10'luk bir düşüş görüyorum ve yılda bir kez bekliyorum. Bu yatırımcı,% 6 daralmanın imkânsız olduğunu düşündü ve piyasaları tam anlamıyla anlamadı.

İnsanlar açgözlülüğü, pazarların basitçe aşağı inemeyeceği inancıyla birleştiğinde, “riski”, “şu an en iyi performansa sahip yatırımda para sahibi olmamak” olarak tanımlarlar. Daha fazla insan bu şekilde düşünür, daha yakın boğa piyasasının sonu.

Çeşitlendirme maliyeti

2013 ve 2014 yıllarında çeşitlendirme maliyeti çok belirgindi. Bazı ABD hisse senetleri, bazı yükselen piyasa stokları ve bazı gelişmiş ABD stokları (örneğin, Avrupa, Kanada, Japonya) ile çeşitlendirilmiş hisse senedi portföylerini koruyan bizler, ABD hisse senedi piyasalarında acı bir şekilde düşük performans gösterdiler.

ABD hisse senedi sektörlerinde disiplinli çeşitliliğimizi koruduğumuz ölçüde (ve sadece topun kapağını devirmiş olan mali ve tüketici takdiri şirketlerine odaklanmadık), daha da düşük performans gösterdik. Ve hisse senetlerinden çeşitlenenler - tahvillere veya metalara veya hemen hemen her şeyin bir alternatifi işaret edenlere - daha da düşük performans gösterdiler.

Ancak bu düşük performanstan şikayet etmek, konsantre portföyü gizlice göz ardı etmektir. “Öldürmek” e göz atmak ve cennetle yaptığınız anlaşmadan, hiç bu kadar masum ve hafifçe adım atmaktır.

Burada oynadığı psikoloji sadece açgözlülüktür. Daha fazla tersini yakalamak için başka bir şekilde yatırım yapmış olmanız dileğidir - ve yatırımcılar arasında da zararlı olduğu tahmin edilebilir. Bu düşünceyle, portföyünüzü mümkün olan en kötü zamanda yoğunlaştırmaya başladınız.

Giderek daha fazla insan, hisse senetlerinde daha fazla ve daha fazla zenginlik (daha düşük fiyat-kazanç oranlarını aklın ötesine taşıyor) üzerinde yoğunlaştıkça, daha az ve daha az insan daha sonra katılabiliyor. Son kişi tahvil portföyünü hisse senetleri lehine satarken, şişirilmiş, aldatıcı karmaşayı desteklemek için daha fazla para yoktur ve burada oturduğumdan emin olun.

Uzun vadeli faydalar

Ya doğru zamanda “içeriye” gireceğiniz ve doğru zamanda “çıkıp” çıkacağınız “doğru” yatırımları seçebileceğinizi ve seçebileceğinizi düşünüyorsanız, ya da sabır ve disiplin yoluyla kendinizi pazarlarda çeşitlendirip ifade edersiniz. piyasalara bakılmaksızın tutarlı dolar maliyeti ortalaması ve yeniden dengelenmesi. Kısa süreler boyunca, performans büyük ölçüde değişecektir - ve önümüzdeki dönemde hangi yatırımların daha iyi (veya daha kötü) performans göstereceğini bilmenin bir yolu yoktur.

Ancak, neredeyse kesin olarak, çeşitlendirmek ve hasta ve disiplinli kalmak, size çok daha iyi bir yaşam sürmek, daha fazla para kazanmak, daha iyi kitaplar okumak, yeni beceriler öğrenmek veya çocuklarınızla uçurtma uçurmak için zaman ayıracaktır. Ve geleceği tahmin edemesem de, uzun vadede çeşitliliğin kalacağına inanıyorum.

İki çeşit çeşitlendirme, kısa bir süre boyunca aynı şekilde hareket etmeyecek olsa da, araştırmalar,% 60 özkaynaklı portföylerin (seçilen özkaynaklara bakılmaksızın) yeterince uzun zaman diliminde birleşeceğini göstermiştir. Uzun vadeli portföyünüze (tahviller, nakit veya alternatifler) dahil edeceğiniz diğer her şey, zor zamanlarda istikrar sağlayacaktır, ancak uzun vadeli performansınızı azaltacaktır (dikkate alınması gereken bir diğer önemli işlem).

Geçmiş performansın gelecekteki sonuçların garantisi olmadığı için, bu durumun herhangi bir şekilde tahmin edilip kanıtlanmasının bir yolu yoktur. Neredeyse tamamen “geleceğe inanç” türünden bir şey. Bu, ekime değer bir inançtır. Çeşitlendirme bir karardır. Hayatınızı portföyünüz üzerinden seçtiğiniz kadar alçakgönüllülüğün bir kabulüdür.

Görüntü iStock.

Bunları da beğenebilirsin:

Robo-Advisors Lavabo Finansal Danışmanları Olacak mı?

Yatırımlarınızı Düşük Kaldırma Durması

Stoklar Güçlü? Bu Bir Ortak Hatadan Kaçının

Stok Seçeneklerini Kullanmadan Önce Bilmeniz Gereken 5 Şey