Ne İstediğinize Dikkat Ediniz - “Performans” Mükemmel Değil

Jonathan DeYoe tarafından

Jonathan hakkında daha fazla bilgi edinin Sitemizde Bir Danışmana Sorun

Ofisimin eşiğini ilk kez geçen insanların% 50'sinin “İadeiniz nedir?” Diye sorduğunu söyleyebilirim.

Ve onlara tam olarak ne söylediğimi anlatacağım: “İadelerimizi sizinle tartışmaktan mutluyum, ama yapmadan hemen önce…”

Şimdi, bunun bir dodge olduğunu düşünmeden önce, lütfen derin bir nefes alın.

“İadelerimi” veya performansımı sizinle tartışmaktan memnuniyet duyarım, ama neden bilmek istiyorsun? Potansiyel geleceğimiz hakkında size hangi bilgileri verir? Geçmiş performansım iyi ise (ancak bunu bir ya da iki sayıya kadar takip ederek tanımlayabilirsiniz), muhtemelen beni işe alır mısınız? Eğer iyi değilse, beni işe almayacak mısın?

Hem Finansal Sanayi Düzenleme Kurumu hem de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu “geçmiş performansın gelecekteki sonuçların garantisi olmadığına” dair bir bildirim gerektirmesine rağmen, “performans” - tanımı gereği, geçmiş performans olmalıdır - karar vermede bir ölçüt olacaktır. ? Eğer öyleyse, yanlış yere gelmiş olabilirsiniz.

Performans numaralarını görme arzusu her ne kadar popüler bir desteğe ihtiyaç duyuyormuş gibi, Wall Street Journal'ın 11 Temmuz baskısında, çoğu zaman düzenli olarak okudum ve uygun bulduğum Jason Zweig (The Intelligent Investor) finansal yazdı. Danışmanlar: Bize Numaralarını Göster. Ve makaledeki kaygıları duyduğumda ve daha iyi kararlar verebileceğim veri arzusunu anladığım halde, performans rakamlarını iki nedenden dolayı bu verilere çevirmekten daha kötü bir fikir düşünemiyorum.

Birincisi, müşteri portföylerini yönetmek için modelleri kullanan finansal danışmanlar için bile (ki bu benim akıllı olduğumu ve inanıyorum), müşteri ihtiyaçlarında ve dolayısıyla portföylerde hala büyük bir değişkenlik var. Belirli bir modelde (yani vs vs vs vs vs vs vs vs vs) bir model üzerinde tam olarak bir model üzerinde (yani, vergisiz-nedeniyle-neden-vergi-nedenlerle bazı nedenler üzerine inşa edilmiş değil) portföyleri sayısı agresif) ve nakit akışı etkilerini değiştiren hiçbir performans olmadan (bir araba satın almak için büyük tasfiyeler veya bir ev ya da bir mirastan ya da 401 (k) devrilme) katkı payları, istatistiksel olarak anlamlı olmayacak kadar küçüktür.

İkincisi, geçmiş performans verileri kesinlikle anlamsızdır. Olanlar geçmişte ve bir daha ne olabileceğine dair bir dayanağı yok. Aynı ekonomik ya da pazar nehrine iki kez giremezsiniz. Bu noktada inanılmaz bir araştırma hacmi var. Potansiyel müşterinin kendi (veya başkasının) performansını bilmesi için daha önemli bir şey yoktur.

Mükemmel bir zamanlama ile, 13 Temmuz'da iki gün sonra, düzenli olarak okuduğum ve en uygun olanı bulabildiğim bir başka kişi olan Sam Ro İş İnsider, bir parçayı kaleme aldı, Bir Yatırım Fonunun Geçmiş Performansı Gelecekteki Sonuçların Bir Göstergesi DEĞİLDİR…% 96 Zaman.

Bu başlığın tersi ve Zweig’in isteği iki gün öncesine dayanan önemli bir sonuç olarak, geçmiş performansa ilişkin bilgilerin zamanın% 4'ünde son derece yararlı olduğunu gösteriyor. Hangi% 4'ünü belirleyeceğimize hala meydan okunabilirdik, ama, muhtemelen, basit bir denklemle kolayca çözülebilen küçük bir sorun olduğunu düşünüyorum.

Ro, S & P Dow Jones Endeksleri için küresel araştırma ve tasarım direktörü Aye Soe'nin yaptığı araştırmadan alıntı yapıyor. Soe, 2.744 yerli ABD hisse senedi yöneticisini incelemiş ve bunu söylemenin daha iyi bir yolu olmadığı için, bunların kalıcı performansta bulunmadığını tespit etmiştir. Her zaman yığınının üstünde bulunan bazı yöneticiler vardı; Onlar sadece farklı yöneticilerdi.

Mart 2012'de yaklaşık 687 yöneticinin en üst çeyrekte performans sergileyenler arasından sadece dört yıl sonra sadece dört kişi vardı. En üst yarısı olan 1,372'den sadece 19 tanesi kaldı. İlk zaman diliminde iyi bir performans sergileyen yöneticiler, aşağıdaki zaman diliminde başarılı olan yöneticilerle çok az (neredeyse hiç) ilişki içerisindeler. Bahse girerim, muhtemelen danışmanlar için doğrudur. “Performansın devamlılığı için istatistiksel bir kanıt yoktur.” Yine de, Zweig'in makalesinin yanı sıra kendi uygulamamdan da anekdot olarak, insanların onu çok görmek istediğine dair çok büyük kanıtlar var, ve sadece bunun düşünebileceğine inanıyorlar. Her nasılsa önemli.

Ne dilediğine dikkat et. Ofise geldiğinizde ve bana iadeler hakkında soru sorduğunuzda, size mutlu bir şekilde anlatacağım. Yanıtlayabileceğim performans sorularını doğrudan cevaplayacağım. Paylaşacak verilere sahip olduğum sürece, seçtiğiniz zaman dilimleri için sizi veri ile dolduracağım. Model portföyleri için size performans numaraları vereceğim; Gerçek müşteri deneyimlerinin toplam performansını (isimleri belirtmeden) tartışacağım; agresif portföyler veya muhafazakar portföylerden konuşabiliriz; “Risk” hakkında geniş tartışmalara ve hatta buna katılabiliyorsanız atıfla ilgili biraz tartışma ekleyebiliriz. İstediğiniz herhangi bir modada her türlü müthiş performans detaylarını sizinle mutlu bir şekilde paylaşacağım. Günün sonunda bu, kişisel ve finansal başarılarınız için ne kadar iyi çalışabileceğimiz hakkında hiçbir şey söylemeyecek.

Yakın zamanda iyi bir şekilde yapmış olsaydım, ofisime getirdiğim her hangi bir endekse göre uygun bir kıyaslamadır, o zaman bu bilgiye dayanarak beni işe almalıymış gibi hissedersiniz. Bazı danışmanlar bu inancı bile incelikli bir şekilde önerebilir ya da sessizce inanmanıza izin vermeyeceklerdir. Değerli bir fikir gibi gözüküyor, bu somut ve üstüne şapka takabilirsin. Ancak bu, herhangi bir danışmanı işe almak için yanlış sebep olabilir.

Ya da belki de tam tersi doğrudur. Son zamanlarda ölçütünüz olarak aldığınız endekse göre zayıf bir şekilde yapmış olabilirim ve beni işe alırken bu bilgiye dayanan bir hata olacağını düşünebilirsiniz. Ama bu, aynı şekilde, beni işe almamak için yanlış sebep olabilir.

Her iki durumda da, danışman “performans” hakkında soru sorduğunuzda ne aradığınızı bilir ve hiçbir danışmanın bunu sunamayacağını bilir. İyi bir danışman, performans göstergesinden sizi konuşmaya çalışacaktır. Eğer dinlerseniz, değerlerinizi, korkularınızı ve hayallerinizi tartışacağınız bir yaşam görme ve planlama sürecine gireceksiniz. Yaşamınızda kesinlikle neler olması gerektiği ve neler yaşayabileceğiniz hakkında konuşacaksınız.

Bu süreç, aileniz için daha iyi korunma, koşullarınız ve ihtiyaçlarınız için uygun bir portföy, para etrafında çok daha fazla geliştirilmiş psişik enerji ve daha büyük bir mutluluk duygusuyla sonuçlanacaktır. Daha iyi bir “performans” elde edebilir ya da alamayabilirsiniz - tahmin etmenin bir yolu yoktur. Ancak, eğer vizyonu ve planlamayı doğru yaparsanız, hayal ettiğiniz hayatı yaşayamazsınız.

-

Jonathan K. DeYoe, AIF ve CPWA, Berkeley, Kaliforniya'daki DeYoe Wealth Management'ın kurucusu ve başkanı ve Mutluluk Temettü Blogu'ndaki bloglardır. Finansal Planlama ve Yatırım Danışmanlığı Hizmetleri, Kayıtlı Yatırım Danışmanı olan DeYoe Wealth Management, Inc. LPL Financial, Üye FINRA / SIPC aracılığıyla verilen menkul kıymetler.

Bu materyalde dile getirilen görüşler yalnızca genel bilgi içindir ve herhangi bir kişiye özel tavsiye veya öneri sunması amaçlanmamıştır. Kişisel planlama ve yatırım ihtiyaçlarınız için lütfen yatırım uzmanınıza danışın.