Fiyat Tanımlama ve Örnek |

Nedir?

arama fiyatı , bir tahvil ihraççısının veya tercih edilen hisse senedi ihraççısının ödemesi gereken fiyattır yatırımcıların vade tarihinden önce bir meselenin tamamını veya bir kısmını geri almak ya da çağırmak istemeleri durumunda.

Nasıl çalışır (Örnek):

Tahvil ihracı, ne zaman ve nasıl bir bağ çağrılacağını şart koşar ve genellikle bir çağrılabilir bağın ömrü boyunca çoklu çağrı tarihleri ​​vardır. Birçok kurumsal ve belediye menkul kıymetinin 10 yıllık çağrı hükümleri vardır.

Örneğin, 2000 yılında çıkarılan ve 2020 yılında olgunlaşan bir XYZ tahvilini ele alalım. Girinti, XYZ'nin ikinci, dördüncü ve onuncu yılda tahvili arayabileceğini öngörebilir.

Girintideki arama hükmü, çağrı bedelini ortaya koymaktadır; bu, ihraççının vadeden önce yaptığı takdirde tahvili kullanmak için ödeme yapması gereken şeydir. Örneğimizde, "1 Haziran 2020'ye kadar XYZ tahvili, 1 Haziran 2004 tarihinde, par.% 105'lik bir fiyatla satılabilir." Girinti, genellikle bir arama tarihleri ​​tablosu ve buna karşılık gelen fiyatlar sağlar.

Çağrı fiyatının normalde tahvilin nominal değerinden daha yüksek olduğunu, ancak tahvilin vadeye yaklaştıkça azaldığını unutmayın. Örneğin, XYZ firması, dört yıl sonra tahvili çağırıyorsa, yüzde değerinin% 100'ünü teklif etmektedir, ancak vadesi daha yakın olduğu zaman, on yıl içinde tahvile hükmederse, sadece% 102 oranında teklif verebilir.

Yüz değeri ile çağrı fiyatı arasındaki fark, çağrı primi olarak adlandırılır. Örneğimizde, çağrı primi 2004'te% 5'tir. Birçok durumda, birinci yılda tahvilin çağrılması durumunda, çağrı primi bir yıllık faize eşittir.

Neden Önemlidir:

Bu son derece önemlidir. Yatırımcıların bir tahvilde gömülü bir çağrı seçeneğinin varlığını fark etmeleri, tahvilin değerini etkiler.

Bir tahvilin bonoyu vergilendirme ve tahliye etme yetkisine sahip olması nedeniyle, bir yatırımcının bir satılmayacak bir tahvilin değerinden daha düşük olduğu anlaşılabilir. tahvilin vadeye kadar tutulduğu takdirde alacağı ek faiz ödemelerinin hissedarı.

[Çağrı Hesap Makinesini Kullanmak İçin Buraya Tıklayın]

Şirketin bakış açısıyla, tahvilleri arama yetkisine sahip olmak şirkete, faiz oranlarının düşmesi durumunda finansman maliyetlerini aşağıya doğru ayarlama esnekliği verdiği için değer katmaktadır. Ancak şirket borcunu yeniden finanse etmesinin gerekip gerekmediğine karar verirken arama fiyatını hesaba katmak zorundadır.

Genel olarak, faiz oranları bu kadar dramatik bir şekilde düştüğünde tahviller çağrılır. Daha düşük oranlarda tahviller. Eğer çağrı tarihi itibariyle faiz oranları önemli ölçüde düşerse, ihraççı tahvili aramaya motive olur, çünkü bunu yapmak borçlarını daha ucuz bir seviyede yeniden finanse etmesine izin verecektir. Başka bir açıdan, ihraççı tahvilleri geri satın almayı teşvik eder, çünkü faiz oranları düştükçe tahvillerin fiyatı artar.

Tiz bonolar yatırımcılar için caziptir. Çağrılabilir tahviller. Ancak her zaman olduğu gibi, bu yatırım avantajı karşılığında daha fazla risk ortaya çıkıyor.

Eğer faiz oranları düşerse, tahvilin ihraççısı, daha düşük kupon oranlarında tekrar satılabilir tahvilleri tekrarlayarak ve yenilerini ihraç ederek para tasarrufu yapmak için güçlü bir şekilde motive olacak. Bu şartlarda tahvilleri elinde bulunduran yatırımcı, faiz ödemelerinin durduğunu görecek ve anaparasını erkenden alacaktır. Eğer yatırımcı bu prensibi tekrar tahvil olarak yeniden yatırırsa, o zamanki (ve daha düşük) faiz oranlarına (“faiz oranı riski” olarak adlandırılır) uygun olarak daha düşük bir kupon oranını kabul etmek zorunda kalacaktır.