Çağrı Seçeneği Nedir?

Arama seçenekleri. Filmlerde ve TV şovlarında görünürler. Çalışanlar bazen bir şirkete katıldıklarında çağrı seçenekleri alırlar. Heyecanlılar. Stok yükseldiğinde, çağrı seçenekleri önemli ölçüde yükselir. İnsanlar seçenekler hakkında konuştuklarında, genellikle opsiyon alım satımlarında iki düz vanilya tatlarından biri olsalar bile, çağrıları ifade ederler.

Arama seçenekleri

Bir opsiyon ticaretinde temel soru şudur: Bir gelecek vadede bir hisse ne olacak? Sadece iki cevap var: az ya da çok.

Bir çağrı seçeneği satın almak “daha ​​fazlası” için bir bahistir. Bir çağrı seçeneği satmak “daha ​​az” için bir bahistir.

Bu makalede, aramaların satılması ve satılmasıyla ilgili aşağılık ve olumsuz yönler ile bunların doğrudan bir hisse senedi sahibi olmakla kıyaslandığı örnekler verilmektedir.

Çağrı seçeneği, belirli bir süre içinde (veya “sona erme”) belirli bir hisse senedini (“grev fiyatı” olarak bilinir) belirli bir hisse senedi almak veya satın almak için bir hak, ancak yükümlülüğü olmayan bir sözleşmedir.. Bu ayrıcalık için, çağrı alıcısı, çağrı satıcısına hisse başına bir “prim” öder.

Her sözleşme, “temel” hisse senedinin 100 hissesini veya opsiyonun dayandığı hisse senedini temsil eder. Yatırımcılar, bir çağrı almak veya satmak için temel hisse senedine sahip olmak zorunda değildir.

Son kullanma tarihinde, hisse senedi fiyatı grev fiyatından düşükse, çağrı değersizdir.

Hisse senedi fiyatı grevden daha yüksekse, arama para demektir. Bu durumda, aramanın değeri hisse senedinin fiyatı çarpım bedeli 100'e eşittir, çünkü her bir sözleşme 100 hisseyi temsil eder.

Bir çağrı seçeneği satın alma

Bir çağrı seçeneği satın almak, bahis oynamaya çok benziyor. Tüccarlar, sınırlı bir süre için, daha fazla sayıda hisse üzerinde aynı parayla satın alabileceklerinden daha fazla paranın tadını çıkarmak için nispeten küçük miktarda paranın peşin ödemesini sağlar. Çağrı alıcıları genellikle, temel hisse senedinin önemli ölçüde artmasını bekler ve bir çağrı doğrudan hisse senetlerine sahip olmaktan daha büyük bir potansiyel kâr sağlar.

Eğer hisse senedi son kullanma tarihinden önce grev fiyatının üzerine çıkarsa, opsiyon “para” olarak kabul edilir. Daha sonra, alıcının iki seçeneği vardır. İlk olarak, alıcı telefon etmek arama satıcısından stok, opsiyonu kullanma ve grev bedelini ödeme. Alıcı hisse senedinin mülkiyetini alır ve elinde bulundurmaya veya piyasaya satmaya ve kazancı gerçekleştirmeye devam edebilir. İkincisi, alıcı son kullanma tarihinden önce opsiyonu satabilir ve karı alabilir.

Eğer hisse senedinin fiyatının altında veya altında kalıyorsa, arama “paranın dışındadır.” Ardından, çağrı yapan satıcı, arama için ödenen primi tutar ve alıcı tüm yatırımı kaybeder.

Bir örneğe bakalım. XYZ, 50 dolarlık bir paya sahip. 50 $ 'lık grev fiyatı ile yapılan çağrılar, sözleşme başına 5 $' dan alınabilir ve altı ay içinde sona erecektir. Toplamda, bir çağrı 500 $ (1 çağrı x 5 x 100 hisse).

Aşağıdaki grafik, alıcının çeşitli fiyatlarda stokla son kullanma tarihine ait aradaki karını göstermektedir.

Bir sözleşme 100 hisseyi temsil ettiği için, grev fiyatının üzerindeki stoktaki her 1 $ artış için, opsiyonun toplam değeri 100 $ artar.

Opsiyonun üzerinde para kazanmaya başladığı başabaş noktası - hisse başına 55 dolar. Bu grev fiyatı artı aramanın ücreti. Stok 50 ile 55 dolar arasında bir süre dolduğunda, alıcı ilk yatırımın bir kısmını telafi edecekti, ancak opsiyon net kar göstermedi. Stokun sona ermesi halinde hisse senedinin fiyatının altına düşerse, bu seçenek değersiz hale gelir. Ardından, 500 $ 'lık ilk harcamada yatırımcının azami kaybını sınırlayan opsiyonel değere sahipler.

Çağrı seçeneği satılıyor

Çağrı yapan satıcılar, temel hisse senedini son kullanma tarihine kadar grev fiyatından satma yükümlülüğüne sahiptir. Çağrı satıcısının bu üç şeyden biri olması gerekir: hisse senedi, hisse senedini satın almak için yeterli para ya da hisse senedini hisse senedine teslim etme marjı kapasitesi. Çağrı satıcıları genellikle, temel stok fiyatının düz kalmasını veya daha düşük hareket etmesini bekler.

Stokun sona ermesi durumunda hisse senedinin fiyatı kapanırsa, bu seçenek para olarak kabul edilir ve kullanılacaktır. Çağrı satıcısı, stokları greve teslim etmek ve satış için nakit almak zorundadır.

Eğer stok grev fiyatında kalırsa veya geçerliliğinin sona ermesi halinde, çağrı seçeneği genellikle kullanılamaz ve çağrı satıcısı tüm primi tutar. Ancak nadiren de olsa, çağrı alıcısı bu seçeneği kullanmaya karar verebilir, bu nedenle stokların teslim edilmesi gerekecektir. Bu durum, hisse senedi satıcısına fayda sağlıyor, çünkü hisse senedi, bunun için ödenen ücret fiyatından daha ucuz olurdu.

Bir örneğe bakalım. XYZ, 50 dolarlık bir paya sahip. 50 $ 'lık grev fiyatı ile yapılan çağrılar, sözleşme başına 5 dolar için satılabilir ve altı ay içinde sona erer. Toplamda, bir çağrı 500 $ (1 çağrı x 5 x 100 hisse) satıyor.

Aşağıdaki grafik, satıcının çeşitli fiyatlarda stokla birlikte sona erme tarihine ilişkin kârını göstermektedir.

Her bir sözleşme 100 hisseyi temsil ettiğinden, grev fiyatının üzerindeki stoktaki her 1 $ artış için, opsiyonun satıcıya maliyeti 100 $ artar. Başabaş noktası, hisse başına 55 dolar veya grev fiyatı artı aramanın maliyeti. Bu noktanın üzerinde, çağrı satıcısı genel olarak para kaybetmeye başlar ve potansiyel kayıplar kaldırılır. Stok 50 ile 55 dolar arasında bir süre dolduğunda, satıcı tüm primlerini değil, bazılarını saklar.Stokun sona ermesi halinde hisse senedinin fiyatının altında kalması halinde, opsiyon değeri, yatırımcının tüm primde maksimum kazancını veya 500 $ tutarını sınırlar.

»Başlamak ister misiniz? Opsiyon ticareti için en iyi aracıları karşılaştırın

Hisse senedi sahip hisse senedi vs

Bir yatırımcının bir hisse senedinin yükselmeye hazır olduğunu düşündüğü durumlarda, çağrı alma seçenekleri cazip olabilir. Bir hisse senedinin artışına bahis yapmak için iki temel yoldan biri. Diğer yol ise doğrudan hisse sahibi olmaktır. Çağrı almak, hisse senedi sahibi olmaktan daha kazançlı olabilir.

İki çağrı stratejisinin yatırımcıları için sonuçları doğrudan hisse senediyle karşılaştırarak bir örneğe bakalım.

XYZ hisse senedi hisse başına 50 $ esnaf. Altı ay içinde sona eren 50 $ 'lık grev fiyatıyla çağrı seçenekleri kontrat başına 5 dolar. Yatırımcının 500 $ 'lık nakit var, bu da 50 $' lık hisse senedinin 10 hissesini ya da tek bir çağrı sözleşmesini satın almasına izin verecek. Her bir opsiyon sözleşmesi 100 hisseyi temsil eder, yani 1 sözleşme x 5 x 100 = 500 dolar.

Ödeme profili, hissedarlar, arama alıcıları ve çağrı satıcıları için son kullanma tarihine nasıl bakacağını gösterir.

Son kullanma tarihinde stok fiyatı	Fiyat hareketi	Stokun karı / zararı	Alıcının karı / zararı	Satıcının karı / zararı
$70	+40%	$200	$1,500	-$1,500
$65	+30%	$150	$1,000	-$1,000
$60	+20%	$100	$500	-$500
$55	+10%	$50	0	$0
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	-$50	-$500	$500
$40	-20%	-$100	-$500	$500
$35	-30%	-$150	-$500	$500
$30	-40%	-$200	-$500	$500
küçük; yazı ağırlık: normal; "> İşlem ücreti alınmaz

Çağrı almak için cazibe açıktır. Stoklar% 40 artarsa ​​ve 200 $ kazanırsa, seçenekler bu kazancı 1,500 dolara çıkarır. Hisse senedi fiyatı önemli ölçüde yükselirse, bir çağrı seçeneği satın almak, hisse senedine sahip olmaktan çok daha iyi karlar sunar. Bu opsiyon üzerinden net kâr elde etmek için, hisse senedine ödenen primi mahsup etmek için hisse senedinin grev fiyatının üzerine çıkması gerekir. Yukarıdaki örnekte, çağrı pay başına 55 $ 'da kırılıyor.

Bununla birlikte, tüm yatırım sona ermesi halinde grev fiyatının üzerinde yükselmezse tüm yatırım kaybedilebilir. Bir yatırımcının, yatırım yaptıklarından daha fazla para kaybetmeyen hissedarlar durumunda olduğu gibi ilk yatırımda kaybı vardır. Bu örnekte, hisse senedi alıcısı, stokun ne kadar düştüğü önemli değil, 500 $ 'dan fazla bir zaman kaybetmez.

Tersine, hisse senedi doğrudan daha az kârlılık sağlarken, yatırımcı hisse senedinin tırmanmasına sonsuza kadar bekleyebilir. Bu, yaşamları gelecekte belirli bir tarihte sona erecek seçenekler için önemli bir avantajdır. Seçeneklerle, yalnızca hisse senedi yönünü tahmin etmek zorunda kalmaz, aynı zamanda zamanlama hakkını da elde etmeniz gerekir.

Son olarak, çağrı satıcıları, çağrı sözleşmesinin ömrü boyunca sınırsız sorumluluğa sahiptir. Çoğu zaman, çağrı satıcıları 500 $ prim alabilirler, ancak hisse senedi alıcı tarafından aranırsa, hisse senedini greve teslim edebilirler. Potansiyel kayıplar, stok fiyatı artmaya devam ederse teorik olarak sonsuzdur, bu yüzden satıcılar başlangıç ​​pozisyonlarından aldıklarından daha fazla para kaybedebilirler.

Çağrı satımı zor olabilir, ancak kapalı aramalar yoluyla bunu yapmak için popüler ve nispeten güvenli bir yol var.

" DAHA: Stoklar nasıl alınır

Daha fazla çağrı seçeneği stratejisi

Çağrı seçenekleri, yatırımcılara yatırım yapmak için daha fazla yol verdikleri için popülerdir. En büyük cazibesi, hisse senedi hareketlerinin etkilerini, yukarıdaki tabloda belirtildiği gibi büyütmeleridir. Ancak seçeneklerin sofistike yatırımcılar için başka birçok kullanımı var. Ayrıca yatırımcılara şunları sağlar:

Bir sermaye kazancı yaratırken, risk almayı sınırlayın. Seçenekler genellikle riskli olarak görülür, ancak riski sınırlamak için de kullanılabilirler. Örneğin, XYZ hisse senedinin yükselişinden kâr elde etmek isteyen bir yatırımcı, sadece bir çağrı sözleşmesi satın alabilir ve toplam zararı 500 $ 'a kadar sınırlayabilirken, benzer bir kazanç elde etmek için hissedarların çok daha büyük bir yatırımı tamamen risk altında olacaktır. Her iki stratejinin de benzer bir karşılığı vardır, ancak çağrı potansiyel kayıpları sınırlar.

Primlerden gelir elde edin.Yatırımcılar gelir elde etmek için çağrı seçeneklerini satabilirler ve denetlenen aramalar gibi güvenli bir işlem stratejisi gibi denetlemelerde yapıldığında makul bir yaklaşımdır. Düşük volatilite, yüksek kaliteli stoklarda bile, yatırımcılar düşük gençler için yıllık getirileri görebiliyorlardı. Özellikle borsaların aranmayacağı bir düz veya hafif piyasada cazip bir görünüm.

Stokları için daha cazip satış fiyatları gerçekleştirin. Bazı yatırımcılar stoklarında daha iyi satış fiyatları elde etmek için arama seçeneklerini kullanırlar. Elden çıkartabilecekleri bir borsada, şu anki fiyatta çok ucuz olan aramaları satabilirler. Fiyat, çağrının ihtarının üzerine çıkarsa, stoğu satabilir ve primi, satışlarında bonus olarak alabilir. Hisse senedinin altında kalırsa, primi koruyabilir ve stratejiyi tekrar deneyebilir.

James F. Royal, Ph.D., kişisel finans sitesi olan Investmentmatome'de çalışan bir yazardır. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.