Büyük Bir Satış Sonrası Satış Noktasının Nerede Olduğu Burada Pazarın Başlığı |

S & P 500 için yaklaşık% 2'lik bir geri çekme olmalı fazla endişelenme. Geri çekilmeden önce endeksin beş ay boyunca artmış olması gerçeği bir miktar kâr alımının geciktiğini gösteriyor.

Ama bu, herkesin dikkatini çeken ay sonrasındaki satışların şiddetli doğası. Küçük kapaklarda ilk olarak zayıflık olarak başlayan şey şu anda orta ve büyük çaplı hisse senetlerine yayılıyor.

Herkesin zihnine dair soru: Piyasa, haftalar ve aylar içinde daha şiddetli düşüşlere yöneliyor mu, yoksa bu sadece … yeni yeni zirvelere doğru yolda mı ilerliyorsunuz? Bu soruyu cevaplamak için, piyasanın itme ve çekme faktörlerine bakalım ve bizi nereye götüreceklerini görelim.

Son haftalarda, ABD ekonomisinin istikrarsız bir zeminde kalmasıyla ilgili bir endişe vardı. Birkaç örnekte, ABD'de önümüzdeki çeyreklerde olası bir durgunluktan bahsettik. Bu görüş, işaretin dışında görünüyor. Çok çeşitli raporlar, ABD ekonomisinin yılın ikinci yarısında ve belki de 2014'te% 3'lük bir oranda GSYH büyümesi için hazırlandığını gösteriyor.

Önemli olan: İş büyümesi Temmuz ayında güçlü, oto satışlar olmaya devam ediyor sağlam kalmıştır ve şirket karları iyi durumdadır (mali yılların hariç tutulduğu bir yıl öncesinin ikinci çeyreğinde% 10 artmıştır).

Olumsuz tarafta, çok önemli konut sektörü can damarı elde edemez ve Sanayi firmaları, ikinci çeyrek sonuçlarının oldukça ılımlı olduğunu belirterek, sermaye harcamalarındaki uzun zamandır beklenen patlamanın henüz gerçekleşmediğini gösteriyor.

Ancak, yatırımcılar mevcut boğa piyasasını rayından çıkarabilecek bir dizi başka faktöre odaklanabilirler. Birincisi faiz artırımlarının zamanlamasıdır. Halihazırda Federal Rezerv oranlarının şu anda geçerli olan uzlaşma tahminlerinden çok daha erken bir hızda artmaya başlayacağını düşünüyorum. Ve eğer bu düşünce çizgisi vogue içine girerse, pazar muhtemelen daha fazla çılgınlık yaşayacaktır.

Fakat bu, boğa piyasasının sona ermesi olmamalı. Piyasa bu kadar düşük bir fiyattan başladığı için daha yüksek oranlar emebilir ve her halükarda, hız artışları hızlı değil, hızlı olacaktır.

Paket servis? FED'den korkmayın, yatırımcılar bu konuda çok fazla şikayetçi olsalar bile.

Faiz oranlarından bahsetmek, getiri eğrisinin niçin yukarı doğru eğilmeye başlamamış olduğunu anlamak zordur. güçlendirme. Ne var ki, Fed'in devam eden likidite ağzı (yine de hala geri tahviller alıyor), uzun zamandır bir kapak tutuyor ya da altta yatan ekonomi gerçekten sorunlu.

Yatırımcılar endişe verici bir şekilde gelecek aylarda tahvil alımlarının bitmesini bekliyorlar. Verim eğrisi normal şeklini almaya başlarsa. (Özellikle, 10 yıllık Hazine gibi güvenli tahviller kendi rezervlerini tutsa da, son haftalarda, ekonomik döngünün bu safhası için zayıf bir şekilde konumlandırıldıkları için, hurda bonoları yeniden canlanmaktaydı.)

Yatırımcılar için bir başka önemli endişe.: Avrupa, bir dizi konferans görüşmesinde bir konu oldu.

Birkaç hafta önce belirttiğim gibi, bazı büyük Avrupa ekonomileri yavaşlıyor ve bu da resesyon korkularının yitirilmediği bir yer. Eğer Avrupa daha da zayıflarsa, ABD yatırımcılarının ABD ekonomisine çok az etkide bulunmaya devam edip etmeyeceği ya da bir çok ABD şirketini baskı altına alan bir sürükleyici olarak görüp görmeyeceği açık değildir.

Şimdilik, çoğu yatırımcı Temmuz ayında bir başka sağlam iş büyümesi toplayan ABD ekonomisi. Ekonominin ne sıcak ne de çok soğuk olduğunu gösteren iş raporu, pazarın ihtiyacı olan şeydir, çünkü Perşembe günü keskin bir düşüşün ardından Cuma günü istikrara kavuşmuştu.

İşler bu kadar iyi olmamıştı. Piyasalar Cuma günü bir kez daha güçlü bir düşüş yaşadı, bu aşama özellikle zorlayıcı bir hafta için belirlendi.

Önemli bir konu: Marj borç seviyeleri çok yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Bu durum piyasada bir satış döngüsüne girdiğinde felaket olduğunu kanıtlayabilir. En azından henüz değil, derin bir endişe.

Yine de, Ağustos ayı genellikle piyasada zayıf bir aydır, çünkü tüccarlar genellikle tatillerinden önce onları yerleştirmek yerine pozisyonlarını düzeltmeye çalışırlar.

Bu pazardaki en büyük risk, bir sürü sürüsüne yol açan bir satış döngüsüdür - - ve marj çağrıları.

Dikkate Alınması Gereken Riskler: Geriye doğru bir risk olarak, geri alım ve temettü faaliyetlerinde süregelen bir artış stoklar için bir ivme sağlamaya devam ediyor ve Avrupa daha da güçlenmediği sürece, yükselen ABD ekonomi, yatırımcıları bir kez daha iyimser bir eğilime yönlendirebilir.

Yapılması Gerekenler -> Tüm rüzgarları ve kuyrukları toplayın ve eylem planı kafa karıştırıcı olur. Bu durum, patlayan bir gözlem stratejisi ve mevcut pazardaki patlamanın nasıl oynadığını görmek için bekliyor. Birkaç gün önce, son zamanlarda 1.120'de olan Russell 2000'i izlediğimi not ettim. Küçük çaplı kapaklar bu seviyeye düştüğünde dip alıcılar bu yıl birkaç kez ortaya çıktıkça, 1100 alan önemli bir destek testidir. Eğer diploma alıcılar Russell'ın bir sonraki testinde bir sonraki adımı alamazsa, ileride daha da aşağıya doğru ilerleyebileceğimizi ileri sürüyor.