Gelir Bonosu Tanımı ve Örneği |

Ne:

Gelir tahvili , kendi gelirlerini üreten özel projeleri finanse etmek için verilen belediye tahvilleridir.

Nasıl çalışır? (Örnek):

ABC Town’un ​​yeni bir ücretli yol inşa etmek istediğini varsayalım, fakat inşaatı finanse edecek parası yok. Gelir tahvilleri verebilir ve ücretli yoldan toplanan paralar faiz ve anapara ödemelerini finanse edecektir. Ücretli yoldan gelir yetersiz ise, ABC Town zamanında faiz ve anapara ödemelerini yapamayabilir. Birçok durumda, gelir tahvil ihraççıları, projeden asgari bir miktar gelir elde edilmezse, faiz ödemelerini önleyebilir veya geciktirebilir.

Gelir-tahvil sahiplerinin genellikle projenin varlıklarına ilişkin herhangi bir iddiası yoktur (yani, ücretli yolu geri alamazlar) vaat edilen faiz ve anapara ödemelerini üretmezse). Gelir tahvilleri, ihraç eden kuruluşun tahrip edilmesi durumunda ihraççıya tahvilleri aramasına izin veren felaket çağrı hükümlerine de sahip olabilir. Böylece, gelir tahvilleri genel olarak bu ek riskleri telafi etmek için genel borç senetlerinden daha yüksek bir getiri garanti eder.

Gelir tahvilleri genellikle 1.000 $ veya 5.000 $ yüz değerine sahiptir. Bazıları sıfır kuponlu tahviller olmasına rağmen genellikle iki ayda bir faiz ödüyorlar. Tipik vadeler bir ila 30 yıldır. Birçoğu seri tahvillerdir ve çoğu kalınabilir veya kabul edilebilirdir ve bazılarının sıra dışı ödeme programları vardır. İhraççı, tahvil sözleşmesindeki borcun şartlarını ortaya koymaktadır.

Gelir tahvilleri tipik olarak, şirket tahvilleri ile aynı şekilde düzenlenir: alıcılara yazılı bir prospektüse sahip olan ve rekabetçi bir ihale sürecini kolaylaştıran bir sigortacı aracılığıyla. Tahvillerin ticarete başlamasının ardından, ülke genelindeki belediye tahvil satıcıları, alıcılar ve satıcılar arasında aracı olarak hareket ederek spreadler kazanırlar. Belirli gelir tahvilleri ve diğer belediye tahvillerinin satın alınması, yatırımcıların tuttukları tahvilleri ve ihraççıların konumunu (böylece vergi avantajlarını maksimuma çıkarır) doğrudan kontrol etmesine rağmen, yatırım fonları ve yatırım fonları yatırım fonları gelir tahvillerine ve diğerlerine yatırım yapmanın en yaygın yoludur. belediye tahvili

Belediye tahvili, genel olarak, kurum bonoları ile kurumsal tahviller arasında risk ve getiri arasındadır. Tüm borçlarda olduğu gibi, kredi, faiz oranı, çağrı ve piyasa riskine tabidir. Temerrüt riskini azaltmak için, bazı ihraççılar tahvilleri üzerinde özel sigorta bulundururlar (yatırımcılar bu sigortayı da alabilirler). Bazı durumlarda, bir federal kurum bir gelir tahvili sorununu garanti edebilir veya sigortalayabilir. Bazı ihraççılar, tahvillerini ticari bir banka kredisi veya emanet fonlarıyla geri yükler.

Neden Önemlidir:

Gelir tahvillerine yatırım yapmanın en büyük avantajlarından biri, faizin genellikle

federal vergiden muaf olmasıdır. ve yatırımcı devletin borcu veren devlet veya belediyede yaşıyorsa, çoğu eyalet ve yerel vergiler (belediye tahvilleri üzerindeki sermaye kazançları vergiye tabidir). Her ne kadar alternatif asgari vergiye tabi yatırımcılar vergiye tabi olsa da, muafiyet çoğu zaman yüksek federal vergi borcu olan yatırımcıların gelir tahvilleri ve diğer belediye tahvillerinden faydalanması anlamına gelmektedir. Bu nedenle, yüksek vergi devletlerindeki gelir tahvilleri ve diğer belediye tahvillerine karşı daha güçlü bir talep söz konusudur (bu talep, bu tahvillerdeki vergilerin, düşük vergi oranlarında ihraç edilenlere göre daha düşük olmasına rağmen).

Tüm tahvillerle olduğu gibi. Faiz oranları düştüğünde gelir bonoları yükselir ve faiz oranlarının yükselmesiyle birlikte düşer. Enflasyon, gelir tahvillerinin mütevazi iadelerine (şirket tahvillerine göre) önemli ölçüde düşebilir, ancak değişken oranlı gelir tahviller buna karşı bir miktar koruma sağlar.

Bekleyen veya şüphelenilen vergi mevzuatı, gelir tahvillerinin değerini önemli ölçüde etkileyebilir. Unutmayın, marjinal vergi oranı ne kadar yüksek olursa, gelir tahvili vergi muafiyeti de o kadar değerlidir. Bir eyalet veya federal hükümet vergi oranlarını düşürürse, gelir tahvili yüksek vergi-destekli bireyler için bazı avantajlarını kaybeder (ve böylece daha az değerli hale gelir). Diğer bir risk ise, IRS'nin belediye tahvil gelirini vergilendirmeye karar vermesi veya belirli bir konunun muafiyetini iptal etmesidir.